2016-10-25 上海證券-晨會(huì)紀(jì)要 2016-10-25 類(lèi)別：券商晨報(bào) 機(jī)構(gòu)：上海證券 研究員：胡月曉

　　[摘要]

　　新華社三評(píng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)：中國(guó)經(jīng)濟(jì)由降轉(zhuǎn)穩(wěn)的條件正逐步積累新華社10月25日發(fā)表當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)述評(píng)之三稱(chēng)，進(jìn)入三季度，一些經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)釋放出積極信號(hào)，顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)由降轉(zhuǎn)穩(wěn)的條件正逐步積累。但當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中總需求低迷和產(chǎn)能過(guò)剩并存的格局并未改變，供給側(cè)、結(jié)構(gòu)性、體制性矛盾仍然突出。需穩(wěn)定宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)預(yù)期，以制度性變革創(chuàng)造新供給、釋放新需求。23日,新華社評(píng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)：

　　從經(jīng)濟(jì)亮點(diǎn)看中國(guó)信心。24日，新華社再評(píng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)：結(jié)構(gòu)之變?yōu)榻?jīng)濟(jì)釋放新活力。盡管經(jīng)濟(jì)下行壓力仍大、潛在風(fēng)險(xiǎn)尚存，三季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍出現(xiàn)了“由降轉(zhuǎn)穩(wěn)”的勢(shì)頭。經(jīng)濟(jì)深層次的結(jié)構(gòu)之變無(wú)疑是巨大的動(dòng)力。以鋼鐵產(chǎn)業(yè)為例的產(chǎn)能和庫(kù)存下降引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期改善，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行企穩(wěn)向好；經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型推動(dòng)動(dòng)力結(jié)構(gòu)優(yōu)化，放管服改革則進(jìn)一步釋放微觀(guān)市場(chǎng)主體的活力和動(dòng)力。

　　兩融余額創(chuàng)9個(gè)月新高，中字頭成杠桿資金掃貨目標(biāo)！Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，截至10月24日，兩融余額報(bào)9087.76億，創(chuàng)2月1日以來(lái)新高，與此同時(shí)，24日滬指以3128點(diǎn)收盤(pán)，亦創(chuàng)出近10個(gè)月來(lái)新高。從兩融余額變化與滬指的走勢(shì)對(duì)比圖來(lái)看，兩融變化與股指走勢(shì)的高度正相關(guān)。考慮到當(dāng)前市場(chǎng)仍處在存量資金博弈階段，因此兩融資金的變化不論是對(duì)個(gè)股還是對(duì)指數(shù)都有著舉足輕重的影響。10月以來(lái)，絕大多數(shù)行業(yè)呈現(xiàn)融資凈買(mǎi)入，僅個(gè)別行業(yè)融資凈賣(mài)出。行業(yè)融資凈買(mǎi)入額前三名分別為有色金屬、化工、采掘，三行業(yè)合計(jì)流入資金近70億元，僅國(guó)防軍工融資凈賣(mài)出不足億元。兩融資金的積極加倉(cāng)也造就了中國(guó)聯(lián)通、中鐵二局、一拖股份、鼎立股份等多只牛股。

　　黑色系基本金屬上演漲停潮國(guó)內(nèi)期市黑色系高歌猛進(jìn)，延續(xù)暴漲狂潮，基本金屬經(jīng)幾日持穩(wěn)后全面上揚(yáng)，化工系大面積飄紅，農(nóng)產(chǎn)品延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。鐵礦石漲停，價(jià)格創(chuàng)一年半新高，焦炭漲停，創(chuàng)三年半新高，實(shí)現(xiàn)十五連陽(yáng)，動(dòng)力煤觸及漲停，收漲逾4%，創(chuàng)歷史新高，焦煤漲超5%，創(chuàng)三年半新高，螺紋鋼漲超4%，熱卷漲近4%。

　　財(cái)政部：前9月國(guó)企利潤(rùn)降幅再擴(kuò)大。

　　前9月國(guó)企利潤(rùn)總額同比降1.6%，降幅比8月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)；分行業(yè)看，電子、施工房地產(chǎn)和汽車(chē)等行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增幅較大，石油、煙草和化工等行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比降幅較大，有色行業(yè)虧損。