2017-01-04 莫尼塔-晨會紀(jì)要 2017-01-04 類別：券商晨報(bào) 機(jī)構(gòu)：莫尼塔 研究員：--

　　[摘要]

　　新年第一個(gè)交易日，人民幣匯率打響“保衛(wèi)戰(zhàn)”繼元旦期間外管局“隱性”收緊個(gè)人購匯政策后，新年首個(gè)交易日，香港離岸人民幣HIBOR全線走高：CNH隔夜HIBOR升至逾三個(gè)月以來新高（達(dá)到17.8%）。離岸流動(dòng)性的緊張，一方面是人民幣空頭勢力再起的結(jié)果（目前兩岸匯差達(dá)到200點(diǎn)）；另一方面，央行有意收緊離岸流動(dòng)性，提高做空人民幣的成本，也對此施加了重要影響（今日離岸人民幣兌美元短線反彈近兩百點(diǎn)，抹去日內(nèi)跌幅即為佐證）?？紤]到月底之前是全球主要央行的政策空窗期，強(qiáng)勢美元在此期間或?qū)⒚媾R震蕩甚至回調(diào)。在資本管制和離岸市場掌控得到強(qiáng)化的情況下，我們認(rèn)為，春節(jié)之前人民幣匯率應(yīng)不會出太大問題。

　　國際宏觀歐股開盤大漲，2017年謹(jǐn)慎樂觀歐股昨日開盤普遍上漲，英國富時(shí)100指數(shù)開盤漲0.3%，刷新紀(jì)錄新高，法國CAC40指數(shù)和德國DAX指數(shù)開盤分別上漲0.3%和0.5%。歐洲綜合股指STOXX600指數(shù)開盤漲0.3%，該指數(shù)從2016年2月低點(diǎn)至今已經(jīng)上漲超過20%，技術(shù)上看已經(jīng)進(jìn)入牛市。歐股的普漲與前天公布的多個(gè)PMI數(shù)據(jù)有關(guān)，法國、德國和歐元區(qū)12月制造業(yè)PMI終值都維持高位，表明經(jīng)濟(jì)仍在穩(wěn)定復(fù)蘇，刺激了股市上行。

　　但對于歐洲股市，投資者的分歧正在加大，一方面，歐央行的寬松刺激效果難以持續(xù)；另一方面，明年歐洲有多國大選以及英國正式啟動(dòng)退歐等政治風(fēng)險(xiǎn)，也可能造成經(jīng)濟(jì)和市場動(dòng)蕩。即便是2016年增長最迅速發(fā)達(dá)國家之一的英國，大部分機(jī)構(gòu)預(yù)測其明年GDP增速會從2.1%下滑至不足1.5%。我們對2017年歐洲經(jīng)濟(jì)持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，謹(jǐn)慎是擔(dān)心政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)酵，樂觀是因?yàn)闅W洲央行一定會持續(xù)寬松保證政治風(fēng)險(xiǎn)不會影響流動(dòng)性，歐元的繼續(xù)走軟也會提供一定支撐。

　　國內(nèi)市場藍(lán)籌股價(jià)值回歸欲望強(qiáng)烈2017第一個(gè)交易日A股開門紅，上證指數(shù)報(bào)收3135.92點(diǎn)，上漲1.04%，成交額1598.87億。市場在藍(lán)籌股的帶領(lǐng)之下企穩(wěn)回升。藍(lán)籌股經(jīng)過上個(gè)月的快速下跌之后，目前價(jià)值回歸的欲望較為強(qiáng)烈，在此情況下，我們認(rèn)為近期市場有望在藍(lán)籌股的帶動(dòng)之下呈現(xiàn)震蕩回升態(tài)勢。