2017-01-12 東吳證券-晨會紀(jì)要 2017-01-12 類別：券商晨報 機構(gòu)：東吳證券 研究員：--

　　[摘要]

　　宏觀大宗上漲壓力有望減緩，預(yù)計通脹一季度見頂回落2016年12月份，中國居民消費價格指數(shù)CPI同比上漲2.1%，低于前值2.3%，同比小幅回落。生產(chǎn)者物價指數(shù)PPI繼續(xù)上漲，同比上升至5.5%，高于前值3.3%。豬肉價格同比回升，鮮菜價格下降明顯，食品項漲幅增速放緩，嚴(yán)重弱于季節(jié)性規(guī)律，燃料價格升高帶動非食品項對于CPI增速貢獻(xiàn)提升。油價大漲加低基數(shù)效應(yīng)，PPI繼續(xù)沖高，這與之前預(yù)計的PPI短期上升趨勢一致。但原油價格尚存在天花板，受政策調(diào)控，煤炭價格已現(xiàn)回落，大宗上漲將不可持續(xù)，預(yù)計PPI將于明年一季度見高回落。

　　行業(yè)環(huán)保行業(yè)：國務(wù)院印發(fā)《生產(chǎn)者責(zé)任延伸制度推行方案》、《“十三五”節(jié)能減排綜合工作方案》1、環(huán)境質(zhì)量為核心的產(chǎn)業(yè)目標(biāo)涵蓋了各個領(lǐng)域的多項指標(biāo)。行業(yè)需要的和必然誕生的，是資本、技術(shù)、管理綜合實力優(yōu)質(zhì)，業(yè)務(wù)覆蓋領(lǐng)域全面，能完成環(huán)境質(zhì)量提升系統(tǒng)工作的平臺化公司，促進(jìn)行業(yè)集中度提升。2、環(huán)境管理體制正在發(fā)生的變革：垂直管理和事中事后監(jiān)管導(dǎo)向，都將有效激發(fā)環(huán)境咨詢、監(jiān)測以及治理業(yè)務(wù)市場。

　　3、質(zhì)量目標(biāo)核心導(dǎo)向促進(jìn)行業(yè)集中度提升。當(dāng)前我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分領(lǐng)域眾多，并購必然成為上市公司快速發(fā)展的重要手段和現(xiàn)實訴求。重點推薦

　　【中金環(huán)境、蘇交科；啟迪桑德、中國天楹、天翔環(huán)境、雪浪環(huán)境；雪迪龍、聚光科技、盈峰環(huán)境、理工環(huán)科；環(huán)能科技、博世科】。