2017-06-22 華融證券-晨會(huì)紀(jì)要 2017-06-22 類別：券商晨報(bào) 機(jī)構(gòu)：華融證券 研究員：王澤軍

　　[摘要]

　　華融看市利好刺激下市場震蕩收紅財(cái)經(jīng)要聞國常會(huì)部署促進(jìn)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展的措施季末資金面謹(jǐn)慎預(yù)期抬頭，債市大幅走低A股入MSCI買什么？滬深股通已給出重要指引海外市場綜述全球股市多數(shù)下跌，油價(jià)再度大跌拖累能源股利好刺激下市場震蕩收紅市場綜述周三，A股成功被納入MSCI，上證綜指收盤漲0.52%報(bào)3156.21點(diǎn)，逼近60日均線；深成指漲0.76%報(bào)10367.17點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.2%報(bào)1824.69點(diǎn)。兩市成交3922億元，仍處于階段低位。板塊方面，大消費(fèi)板塊尾盤集體走高。

　　驅(qū)動(dòng)因素分析周三央行進(jìn)行400億7天逆回購操作，當(dāng)日有800億逆回購到期，凈回籠400億元。

　　為6月7日以來首次出現(xiàn)凈回籠。

　　周三，A股成功納入MSCI，但市場高開低走，頗有利好出盡的意味，最后憑借大消費(fèi)板塊尾盤拉升，市場勉強(qiáng)收紅。成交量低迷，顯示場外資金入場意愿仍不強(qiáng)，對(duì)于國內(nèi)投資者而言，海外資金的進(jìn)入意味著多了搶錢的對(duì)手，而絕非送錢的口袋。流動(dòng)性方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息后央行沒有馬上跟進(jìn)，但昨天周三央行進(jìn)行了400億逆回購操作，凈回籠400億元，為6月7日以來首次出現(xiàn)凈回籠。資金利率方面，與前期一季度相比，利率波動(dòng)變小，但底部在不斷抬升。監(jiān)管方面，沒有新的措施出臺(tái)形成新沖擊。但是，銀監(jiān)會(huì)官員昨天提出監(jiān)管政策放緩是一種誤讀，金融去杠桿政策不會(huì)朝令夕改。基本面方面，目前公布的二季度數(shù)據(jù)都顯示經(jīng)濟(jì)邊際回落。昨天，標(biāo)普宣布，目前中國的評(píng)級(jí)展望為負(fù)面，表明其評(píng)級(jí)很可能被調(diào)降。整體上看，市場環(huán)境未變，當(dāng)前仍是存量博弈行情。操作策略上，建議投資者繼續(xù)穩(wěn)健操作，以低吸為主。