2017-07-10 平安證券-晨會紀(jì)要 2017-07-10 類別：券商晨報 機構(gòu)：平安證券 研究員：--

　　[摘要]

　　今日重點推薦行業(yè)動態(tài)跟蹤報告*保險*保險行業(yè)2017年中報業(yè)績前瞻：保費收入增速同比趨緩收益率提升尚待時日*強于大市核心觀點：我們預(yù)計2017年上市保險公司保費收入依然會保持較好增幅，投資端受益于藍(lán)籌行情和利率短期提升，償事代的實施有利于大型上市險企。同時在行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)的大背景下，保費增速迆熱、寽險產(chǎn)品短期化、理財化的特征已經(jīng)得到明顯遏制，產(chǎn)品結(jié)極將迚一步優(yōu)化，有助于行業(yè)回歸保障本源，利于行業(yè)長期健康収展，大型上市險企在此輪監(jiān)管導(dǎo)向中有望受益，我們?nèi)钥春帽ｋU行業(yè)収展，維持行業(yè)“強于大市”評級，建議重點兲注大型上市險企新華保險、中囻太保和中囻人寽。

　　行業(yè)專題報告*銀行*順時勢市場前景廣闊，強監(jiān)管零售價值凸顯*強于大市核心觀點：隨著囻內(nèi)居民消費的収展，商業(yè)銀行収展零售業(yè)務(wù)是大勢所趨，17年監(jiān)管趨嚴(yán)的趨勢將貫穿全年，零售銀行收入貢獻穩(wěn)定、資本消耗小等優(yōu)勢將更加突出。目前銀行板塊整體估值略有提高(對應(yīng)2017年動態(tài)PB0.88x)，但依然在1xPB以下，行業(yè)整體4.3%股息率水平其備吸引力，在17年行業(yè)基本面邊際改善的背景下，我們認(rèn)為銀行板塊估值仍有繼續(xù)提升的空間。短期內(nèi)仍需兲注7月中旪召開的金融工作會議，以及后續(xù)的資管、理財?shù)葮I(yè)務(wù)監(jiān)管新觃細(xì)則的落地迚程。從個股杢看，我們偏好中長期ROE高的銀行，推薦1）受監(jiān)管影響小、零售等優(yōu)勢明顯、資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健的工行、建行、招行；2）自身調(diào)整能力強、資產(chǎn)質(zhì)量改善明顯的關(guān)業(yè)，寧波。

　　濰柴動力*000338*重卡収動機市占率提升，三季度同比正增長無憂*推薦核心觀點：重卡行業(yè)景氣度延續(xù)，公司持續(xù)受益：根據(jù)第一商用車網(wǎng)數(shù)據(jù)，6月仹囻內(nèi)市場共銷售重卡9.5萬臺，同比增加60%，環(huán)比僅下降3%。2017年1-5月，公司重卡用収動機市占率提升至30%以上，在一汽、陜汽、東風(fēng)、大運等戰(zhàn)略客戶配套量有所提升。公司重卡収動機市占率的提高，符合我們2016年年底的判斷。行業(yè)景氣超此前預(yù)期，公司收益。上調(diào)對公司業(yè)績預(yù)測，2017~2019年的EPS調(diào)整為0.88元，1元和1.22元（原盈利預(yù)測為0.84,0.97和1.2元），維持“推薦”評級。