長江證券(13.01,0.270,2.12%)8月13日發(fā)布桂東電力(37.36,1.700,4.77%)研究報告，報告摘要如下：

　　業(yè)績實現大幅增長主要系股權投資獲得較大收益。15年上半年公司自供電量下滑,外購高成本電量增加,導致電力銷售營收下降6.53%;非電力銷售方面,欽州永盛銷售規(guī)模擴大,銷售營收增長314.84%,推動營收整體增加74.22%。但是,受到對以前年度大額應收賬款增加計提壞賬準備的影響,導致虧損6,299萬元,對公司利潤造成不利影響,在報告期,公司減持國海證券(13.89,0.170,1.24%)獲得投資收益5.7億元,帶來業(yè)績大增。

　　剝離虧損資產,積極拓展能源互聯(lián)網。(1)為專注于電力主營,公司及子公司轉讓受上游高成本影響而連續(xù)3年虧損的桂東電子。(2)聯(lián)手積成電子(26.49,1.380,5.50%),嘗試分布式電源接入以及基于電力需求側的智能微網整體解決方案,探索與智能電網相融合的能源互聯(lián)網標準和模式。

　　受讓凱鮑重工,聯(lián)手廣西臻龍,開始布局新能源(2188.21,49.130,2.30%)汽車。廣西臻龍是集新能源研發(fā)、生產、銷售、服務為一體的企業(yè),公司與其合作開始布局新能源汽車領域。2015年2月因債務抵消,公司全資子公司欽州永盛受讓柳州正菱集團“凱鮑重工”100%股權;2015年5月,公司與廣西臻龍簽署《合作框架協(xié)議》,規(guī)定在桂東完成對“凱鮑重工”股權登記后,將其股權增值入股廣西臻龍。

　　半年度利潤分派10送10,轉增10,彰顯公司對未來發(fā)展信心。

　　預計公司2015~2017年EPS分別為0.26、0.35、1.78,維持“推薦”評級。