2016年行業(yè)投資主線預(yù)計(jì)繼續(xù)圍繞受益互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)流量高增長和信息消費(fèi)的子領(lǐng)域以及國防信息化,重點(diǎn)布局大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、流量經(jīng)營、光通信方向以及軍工通信領(lǐng)域(近期首推信威集團(tuán)),新興技術(shù)關(guān)注VR 引領(lǐng)的智能硬件創(chuàng)新。

　　大數(shù)據(jù):國家政策、產(chǎn)業(yè)趨勢雙重推動?！蛾P(guān)于促進(jìn)大數(shù)據(jù)發(fā)展的行動綱要》、十三五規(guī)劃中“實(shí)施國家大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略”,政策推動力度大;運(yùn)營商將大數(shù)據(jù)作為未來轉(zhuǎn)型的核心引擎以擺脫管道化困境,已實(shí)現(xiàn)歷史卡位的傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)相關(guān)軟件供應(yīng)商有望占據(jù)大數(shù)據(jù)應(yīng)用領(lǐng)域先發(fā)優(yōu)勢。運(yùn)營商大數(shù)據(jù)重點(diǎn)推薦億陽信通、關(guān)注低估值天源迪科,東方國信仍長期看好。

　　云計(jì)算及云服務(wù):數(shù)據(jù)流量高增長驅(qū)動更高性價(jià)比的數(shù)據(jù)存儲服務(wù)需求和產(chǎn)業(yè)鏈的成熟,推動ICT 軟硬件企業(yè)圍繞云計(jì)算重構(gòu)競爭圖譜、云服務(wù)市場高速增長。云計(jì)算推薦龍頭紫光股份;云服務(wù)領(lǐng)域,建議關(guān)注網(wǎng)宿科技、高升控股, 其次關(guān)注光環(huán)新網(wǎng)以及寶信軟件、科華恒盛等布局一線城市IDC 企業(yè)未來向云服務(wù)的轉(zhuǎn)型。

　　光通信:行業(yè)維持高景氣。受益中國移動彌補(bǔ)寬帶網(wǎng)絡(luò)短板背景下的持續(xù)投入、城鎮(zhèn)寬帶提速升級、國家推動農(nóng)村寬帶普及和農(nóng)村電商發(fā)展以及4G 建設(shè)仍處高峰,關(guān)注烽火通信(設(shè)備)、光迅科技(器件)、亨通光電/中天科技/特發(fā)信息/ 永鼎股份等(光纖光纜)。

　　流量經(jīng)營:互聯(lián)網(wǎng)流量高速增長、運(yùn)營商業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)向數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)為主的結(jié)構(gòu)性變遷,推動第三方流量經(jīng)營市場快速增長。2015年10月國內(nèi)戶均移動互聯(lián)網(wǎng)接入流量突破360M,手機(jī)上網(wǎng)流量連續(xù)10月翻倍增長,2015年中期三大運(yùn)營商收入的非語音(數(shù)據(jù))業(yè)務(wù)收入占比均已超過50%,為第三方企業(yè)短信、流量轉(zhuǎn)售等第三方流量經(jīng)營市場提供快速增長的環(huán)境,關(guān)注榮信股份、吳通控股、高鴻股份。

　　軍工通信:聚焦太空、網(wǎng)絡(luò)、海洋三個方向,同時(shí)民參軍受益十三五相關(guān)立法預(yù)期支持、拓展空間大,預(yù)期北斗、商業(yè)衛(wèi)星發(fā)射及衛(wèi)星通信、信息安全、海防信息化等領(lǐng)域?qū)⑹敲駞④姛狳c(diǎn)。1)海防信息化重點(diǎn)推薦海蘭信。2)北斗板塊,關(guān)注軍用北斗相關(guān)核心標(biāo)的海格通信、振芯科技、華力創(chuàng)通。3)涉及衛(wèi)星通信等民參軍新興龍頭型企業(yè),關(guān)注信威集團(tuán)、華訊方舟。

　　給予通信行業(yè)“增持”投資評級:近期繼續(xù)推薦信威集團(tuán)(衛(wèi)星通信民參軍第一股)、海蘭信(海防信息化+海洋大數(shù)據(jù))、云服務(wù)&IDC 板塊(關(guān)注:科華恒盛、高升控股)、紫光股份、億陽信通;其次,建議關(guān)注:烽火通信、高鴻股份、榮信股份、華訊方舟、華力創(chuàng)通等。 主要風(fēng)險(xiǎn)因素:相關(guān)板塊估值波動。