公司證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)過(guò)半，近三年占比整體營(yíng)收分別為53.28%、59.67%以及50.81%。其招股書(shū)中坦言，公司資本補(bǔ)充速度也遠(yuǎn)落后于業(yè)務(wù)發(fā)展速度和行業(yè)證券公司資本補(bǔ)充速度。當(dāng)前融資融券業(yè)務(wù)火爆，5月已突破兩萬(wàn)億元，同比規(guī)模增加了三倍之多，按照中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，去年全年120家證券公司的融資融券業(yè)務(wù)利息收入整體增長(zhǎng)141.7%，成為券商盈利新的增長(zhǎng)點(diǎn)。根據(jù)東莞證券[微博]6月19日披露的招股說(shuō)明書(shū)，東莞證券計(jì)劃在深交所[微博]上市，擬發(fā)行不超過(guò)16667萬(wàn)股。募集資金全部用于補(bǔ)充公司資本金，以擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　對(duì)于《投資者報(bào)》的采訪，東莞證券董事會(huì)秘書(shū)駱勇表示，公司正在根據(jù)證監(jiān)會(huì)[微博]和深交所的相關(guān)規(guī)定和要求開(kāi)展后續(xù)工作。此前他曾表示，如果一切順利，“東莞證券預(yù)計(jì)會(huì)在2016年上市。”根據(jù)當(dāng)前證監(jiān)會(huì)的“快節(jié)奏”審核，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)東莞證券很有可能在明年上半年即可上市。

　　較依賴(lài)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)

　　近年來(lái)，東莞證券發(fā)展迅速，根據(jù)公司招股書(shū)，2012年到2014年?duì)I業(yè)收入分別為7.8億元、10.66億元和18.11億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為1.18億元、2.63億元和6.27億元，營(yíng)收持續(xù)增加，盈利能力甚至一度高于東吳證券(19.61, 0.97, 5.20%)、山西證券(17.34, 0.73,4.39%)等上市券商。

　　其中，公司證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)過(guò)半，近三年占比整體營(yíng)收分別為53.28%、59.67%以及50.81%。早期深耕經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為東莞證券發(fā)展奠定了良好基礎(chǔ)，但隨著“一人多戶”等政策出臺(tái)，傭金率不斷下降，傳統(tǒng)的通道業(yè)務(wù)盈利空間收窄考驗(yàn)著東莞證券未來(lái)的盈利空間。

　　其招股書(shū)中指出，公司收入來(lái)源中經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)所占比重較高，由于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)受市場(chǎng)行情影響較大，因此過(guò)度依賴(lài)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)使得公司收入結(jié)構(gòu)多元化欠缺穩(wěn)定性。數(shù)據(jù)顯示，對(duì)此，東莞證券已有認(rèn)識(shí)，經(jīng)過(guò)調(diào)整，2014年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占比已下降近9%。

　　補(bǔ)血“兩融”等新業(yè)務(wù)

　　證監(jiān)會(huì)對(duì)證券公司的凈資本的嚴(yán)格監(jiān)管，使得充足的資本成為公司做大做強(qiáng)的先決條件。根據(jù)SAC的統(tǒng)計(jì)，東莞證券2013年的凈資本僅為19億元，在統(tǒng)計(jì)的115家券商中排名65位。其招股書(shū)中坦言，公司資本補(bǔ)充速度也遠(yuǎn)落后于業(yè)務(wù)發(fā)展速度和行業(yè)證券公司資本補(bǔ)充速度。

　　據(jù)了解，此前東莞證券的外部融資方式有轉(zhuǎn)融通、信用拆借、融資融券收益權(quán)回購(gòu)、次級(jí)債及收益憑證，融資效果并不十分理想。轉(zhuǎn)融通受凈資本的約束存在融資額度問(wèn)題，難以繼續(xù)擴(kuò)大以滿足資金需求，且資金到期后是否展期續(xù)借具有不確定性。信用拆借只能作為流動(dòng)性緊張的應(yīng)急手段。次級(jí)債發(fā)行規(guī)模較小，成本相對(duì)較高，只能作為公司補(bǔ)充性的融資手段。因此，公司當(dāng)務(wù)之急是開(kāi)辟多渠道融資，為業(yè)務(wù)發(fā)展提供充足的資金。

　　此次，東莞證券擬發(fā)行不超過(guò)16667萬(wàn)股，主要用于擴(kuò)大融資融券類(lèi)和新三板做市等業(yè)務(wù)規(guī)模。當(dāng)前融資融券業(yè)務(wù)火爆，5月已突破兩萬(wàn)億元，同比規(guī)模增加了三倍之多，按照中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，去年全年120家證券公司的融資融券業(yè)務(wù)利息收入整體增長(zhǎng)141.7%，成為券商盈利新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　截至2014年，新三板掛牌數(shù)量從年初的356家猛增到1572家，總股本超過(guò)630億股，總市值4400億元。東莞證券方面表示，隨著新三板相關(guān)制度的完善，其服務(wù)創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型中小微企業(yè)的功能將逐步得到發(fā)揮，加大投入力度將極大拓展券商的業(yè)務(wù)空間。