“互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)對(duì)上市公司來說，似乎已沒有太多故事可以講，反而因太多‘不確定’因素成了‘燙手山芋’，上市公司也急于脫手?！痹谡劶敖谏鲜泄緞冸x互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)時(shí)，證券分析師李靖(化名)對(duì)《國際金融報(bào)》記者如是說。

　　12月11日晚間，一直被業(yè)內(nèi)默認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)團(tuán)貸網(wǎng)“殼”公司的鴻特科技(300176.SZ)連發(fā)兩條公告，宣稱“鑒于國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的形勢(shì)變化及未來政策的不確定性”，將剝離互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，“重點(diǎn)發(fā)展智能制造、環(huán)保制造等科技實(shí)業(yè)”。

　　團(tuán)貸網(wǎng)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《國際金融報(bào)》記者表示，各自獨(dú)立運(yùn)行，財(cái)務(wù)報(bào)表也會(huì)更加清晰，避免了此前一直被媒體質(zhì)疑的“金融板塊輸利給實(shí)業(yè)板塊”。另外，團(tuán)貸網(wǎng)有打算在香港或者其他境外地區(qū)上市，已經(jīng)在吹風(fēng)了，“想?yún)⒄彰拦缮鲜械幕ソ鸸韭纷印薄?/p>

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　　剝離“不確定”業(yè)務(wù)

　　鴻特科技將持續(xù)收縮網(wǎng)貸成交量并限制網(wǎng)貸行業(yè)線下門店，公司戰(zhàn)略合作伙伴團(tuán)貸網(wǎng)擬轉(zhuǎn)型為重點(diǎn)開展線上業(yè)務(wù)的金融科技平臺(tái)，兩家子公司未來存在不確定性。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融正值風(fēng)口時(shí)，多輪融資后的團(tuán)貸網(wǎng)費(fèi)盡心思將其資產(chǎn)端業(yè)務(wù)“裝”進(jìn)A股上市公司鴻特科技。鴻特科技在加碼互金業(yè)務(wù)后，股價(jià)曾逆市上漲，業(yè)績(jī)也暴增。

　　隨著互聯(lián)網(wǎng)金融整治的深入，團(tuán)貸網(wǎng)收縮線下業(yè)務(wù)，鴻特科技的互金業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)也明顯下滑，曾經(jīng)“點(diǎn)亮”財(cái)報(bào)的業(yè)務(wù)，如今被鴻特科技定義為“不確定”業(yè)務(wù)，走上被剝離之路。

　　12月11日，鴻特科技公告稱，擬以1.29億元的轉(zhuǎn)讓價(jià)格，將旗下從事互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的廣東鴻特普惠信息服務(wù)有限公司(下稱“鴻特普惠”)、廣東鴻特信息咨詢有限公司(下稱“鴻特信息”)100%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)方旗下的全資子公司東莞派生天秤信息科技有限公司(下稱“派生信息”)。

　　同日，鴻特科技宣布，公司將終止投資設(shè)立全資小額貸款子公司，同時(shí)決定注銷全資子公司廣東鴻特互聯(lián)網(wǎng)科技服務(wù)有限公司，該子公司自2017年4月設(shè)立尚未開展業(yè)務(wù)。值得注意的是，公告顯示，此次交易的接盤方派生信息自成立以來，也尚未開展業(yè)務(wù)。

　　至于剝離的原因，鴻特科技方面給出的解釋是，鴻特信息、鴻特普惠兩家子公司從事的主要是助貸業(yè)務(wù)，其資金來源為戰(zhàn)略合作方團(tuán)貸網(wǎng)平臺(tái)。受行業(yè)變化影響，2018年第三季度，兩家公司營業(yè)收入及凈利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下滑。

　　財(cái)報(bào)顯示，2018年第三季度，鴻特信息凈利潤(rùn)縮水至482.12萬元，鴻特普惠則虧損5030.16萬元。

　　此外，鴻特科技方面指出，根據(jù)網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管政策，將持續(xù)收縮網(wǎng)貸成交量并限制網(wǎng)貸行業(yè)線下門店，公司戰(zhàn)略合作伙伴團(tuán)貸網(wǎng)擬轉(zhuǎn)型為重點(diǎn)開展線上業(yè)務(wù)的金融科技平臺(tái)，收縮線下合作業(yè)務(wù)，兩家子公司未來存在不確定性。

　　從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，本次擬出售的兩家子公司貢獻(xiàn)了鴻特科技主要的利潤(rùn)。2018年前三季度，鴻特普惠與鴻特信息共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.18億元，占當(dāng)期鴻特科技凈利潤(rùn)3.87億元的82.22%。2017年，鴻特科技子公司互聯(lián)網(wǎng)金融信息咨詢業(yè)務(wù)為公司增加凈利潤(rùn)4.17億元，占當(dāng)期公司凈利潤(rùn)的84.92%。

　　鴻特科技方面對(duì)《國際金融報(bào)》記者坦言，剝離互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)短期會(huì)面臨業(yè)績(jī)波動(dòng)陣痛。不過，鴻特科技方面也表示，從鴻特科技智能制造業(yè)務(wù)的發(fā)展預(yù)期來看，基本能夠抵消剝離金融科技業(yè)務(wù)的影響。

　　鴻特科技一系列的舉措也引起了監(jiān)管層的關(guān)注。12月13日，深交所創(chuàng)業(yè)板公司管理部對(duì)鴻特科技出具問詢函，要求鴻特科技分業(yè)務(wù)列示公司2018年前三季度主營業(yè)務(wù)收入、成本及毛利情況，充分說明在剝離互聯(lián)網(wǎng)金融助貸業(yè)務(wù)后經(jīng)營狀況及盈利能力大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，及是否已對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)制定應(yīng)對(duì)措施。

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　　股權(quán)關(guān)系牽扯不清

　　本次鴻特科技擬出售的兩家子公司與團(tuán)貸網(wǎng)的關(guān)系很“曖昧”。鴻特普惠公司的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)通過東莞團(tuán)貸網(wǎng)平臺(tái)開展，其對(duì)東莞團(tuán)貸網(wǎng)存在重大的依賴性。

　　依據(jù)團(tuán)貸網(wǎng)相關(guān)負(fù)責(zé)人的說法，此次鴻特科技剝離互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，還為了避免此前一直被媒體質(zhì)疑的“金融板塊輸送給實(shí)業(yè)板塊”，“不想走的名不正言不順”。

　　那么，鴻特科技和團(tuán)貸網(wǎng)真的能撇清關(guān)系嗎？

　　從業(yè)務(wù)層面看，鴻特科技涉足互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，主要通過子公司鴻特普惠和鴻特信息來開展助貸業(yè)務(wù)，即為小微企業(yè)及個(gè)人提供借款咨詢服務(wù)，包括信息搜集、信息公布、資信評(píng)估、信息交互、借貸撮合等。

　　本次鴻特科技擬出售的兩家子公司與團(tuán)貸網(wǎng)的關(guān)系一直就很“曖昧”。審計(jì)報(bào)告顯示，鴻特普惠公司的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)通過東莞團(tuán)貸網(wǎng)平臺(tái)開展，其對(duì)東莞團(tuán)貸網(wǎng)存在重大的依賴性。

　　鴻特科技也在12月11日的公告中表示，鴻特信息、鴻特普惠兩家子公司從事的主要是助貸業(yè)務(wù)，其資金來源為戰(zhàn)略合作方團(tuán)貸網(wǎng)平臺(tái)。

　　財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，2017年度，鴻特科技的助貸業(yè)務(wù)營收占總營收比重為46.97%，助貸凈利潤(rùn)占凈利潤(rùn)總額的84.92%。鴻特科技在回應(yīng)深交所問詢函的公告中曾表示，2017年度助貸業(yè)務(wù)95.48%通過團(tuán)貸網(wǎng)撮合實(shí)現(xiàn)。

　　如今受到政策影響，團(tuán)貸網(wǎng)收縮線下業(yè)務(wù)，擬轉(zhuǎn)型為重點(diǎn)開展線上業(yè)務(wù)的金融科技平臺(tái)，鴻特普惠與鴻特信息的助貸業(yè)務(wù)也受到極大沖擊，現(xiàn)金流開始大幅波動(dòng)。

　　公告顯示，2018年前三季度，鴻特信息與鴻特普惠經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-4084.55萬元、-2.93億元，而2017年度兩家公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~還分別為1.18億元、4.9億元?？梢姡櫶乜萍嫉幕ソ饦I(yè)務(wù)對(duì)團(tuán)貸網(wǎng)確實(shí)具有極大依賴性。

　　此外，從股權(quán)方面看，團(tuán)貸網(wǎng)的運(yùn)營主體為東莞團(tuán)貸網(wǎng)互聯(lián)網(wǎng)科技服務(wù)有限公司，母公司是北京派生科技有限公司(下稱“派生科技”)，派生科技由廣東萬和集團(tuán)有限公司(下稱“萬和集團(tuán)”)100%持股。

　　天眼查顯示，萬和集團(tuán)由盧氏三兄弟和葉遠(yuǎn)璋持股，其中盧礎(chǔ)其占股45%，盧楚隆占股25%、盧楚鵬占股15%、葉遠(yuǎn)璋占股15%。天眼查股權(quán)穿透圖顯示，萬和集團(tuán)同時(shí)也是鴻特科技第一大股東，持股比例達(dá)39.6%。

　　而據(jù)數(shù)據(jù)，鴻特科技三季報(bào)顯示，在披露的十大股東中，廣東碩博投資發(fā)展有限公司(下稱“碩博投資”)持有鴻特科技的股份最多，持股占比達(dá)29.23%。碩博投資是萬和集團(tuán)的全資子公司。

　　可以看出，鴻特科技、團(tuán)貸網(wǎng)的背后都是盧氏三兄弟。所以從股權(quán)結(jié)構(gòu)上來看，團(tuán)貸網(wǎng)、鴻特科技均為盧氏三兄弟掌控的平臺(tái)，此次鴻特科技剝離兩家子公司、注銷一家子公司，業(yè)務(wù)層面或許撇開了團(tuán)貸網(wǎng)，但在股權(quán)層面似乎撇不清關(guān)系。

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　　吹起境外上市風(fēng)

　　團(tuán)貸網(wǎng)積極吹風(fēng)擬赴境外上市，更多的是為了給早期進(jìn)入、現(xiàn)在想退出的投資機(jī)構(gòu)心理安慰，近期將不會(huì)有實(shí)質(zhì)性的動(dòng)作。合規(guī)整改對(duì)團(tuán)貸網(wǎng)來說，將是不小的挑戰(zhàn)。

　　在新三板摘牌、A股“殼”公司又撇清關(guān)系之后，團(tuán)貸網(wǎng)方面又積極吹起了境外上市風(fēng)，“選擇赴海外上市，成為團(tuán)貸網(wǎng)未來必須也是必然的選擇”。

　　11月24日晚，團(tuán)貸網(wǎng)在其直播中宣布，團(tuán)貸網(wǎng)擬將赴香港上市，但是暫無時(shí)間表。

　　12月13日，團(tuán)貸網(wǎng)相關(guān)負(fù)責(zé)人也對(duì)《國際金融報(bào)》記者表示，團(tuán)貸網(wǎng)有打算在香港或者其他的境外上市，已經(jīng)在吹風(fēng)了，只是目前還沒有時(shí)間表，想?yún)⒄彰拦缮鲜械幕ソ鸸韭纷印?/p>

　　2017年，信而富、趣店、和信貸、拍拍貸、融360、樂信等國內(nèi)多家金融科技公司掀起第一波境外上市潮。隨著合規(guī)整治的深入，品鈦、360金融、泛華金融、泰然金融、微貸網(wǎng)等一批互金細(xì)分領(lǐng)域頭部企業(yè)在今年下半年掀起第二波境外上市潮。

　　團(tuán)貸網(wǎng)方面表示，此前，由于監(jiān)管政策要求，團(tuán)貸網(wǎng)已經(jīng)在不斷轉(zhuǎn)型，聚焦大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)、拓展線上業(yè)務(wù)以及優(yōu)化資產(chǎn)端，在合規(guī)的同時(shí)做了收縮，只做有抵押、有擔(dān)保的客戶，信用類客戶只做在線類，嚴(yán)格選擇優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，以備赴海外上市。

　　然而，當(dāng)下赴境外上市或許并不是最佳時(shí)機(jī)。從市場(chǎng)行情看，多數(shù)境外上市的互金公司股價(jià)難逃破發(fā)魔咒，2017年在美上市的互金中概股股價(jià)多數(shù)已經(jīng)腰斬，并仍存在下行空間。

　　對(duì)此，團(tuán)貸網(wǎng)方面表示，現(xiàn)階段或者未來一段時(shí)間選擇赴海外上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，上市股價(jià)并不屬于最重要的考慮因素?！皹I(yè)務(wù)和行業(yè)的合規(guī)發(fā)展將支撐公司股價(jià)的發(fā)展，而我們對(duì)中國小微企業(yè)發(fā)展充滿信心，對(duì)行業(yè)合規(guī)發(fā)展有信心，也想讓投資者看到我們的努力和信心?！眻F(tuán)貸網(wǎng)方面稱。

　　事實(shí)上，團(tuán)貸網(wǎng)一直都熱切希望登入資本市場(chǎng)。早在2015年，團(tuán)貸網(wǎng)就謀求“借殼”光影俠登入新三板，然而在團(tuán)貸網(wǎng)登入新三板后不久，全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)文對(duì)開展“類金融”業(yè)務(wù)的掛牌公司進(jìn)行層層限制。新三板對(duì)像團(tuán)貸網(wǎng)一樣的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)關(guān)閉了市場(chǎng)功能，僅成為一個(gè)對(duì)外展示的窗口，所以光影俠掛牌不久就從新三板摘牌了。

　　摘牌以后，不時(shí)有團(tuán)貸網(wǎng)擬在香港上市、擬“曲線”登入A股的消息傳出。2017年10月，鴻特科技披露《關(guān)于間接控股股東簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議的公告》，鴻特科技間接控股股東萬和集團(tuán)擬引入派生科技集團(tuán)股份有限公司(下稱“派生集團(tuán)”)成為戰(zhàn)略股東，派生集團(tuán)承諾將“團(tuán)貸網(wǎng)”商標(biāo)、平臺(tái)授權(quán)給萬和集團(tuán)及其控股的公司永久免費(fèi)使用。此舉被市場(chǎng)人士認(rèn)為團(tuán)貸網(wǎng)擬曲線登入A股。“隨著互金整治的深入，特別對(duì)于線下業(yè)務(wù)的約束，使得團(tuán)貸網(wǎng)‘裝入’上市公司的助貸業(yè)務(wù)大受影響，這也直接導(dǎo)致上市公司不得不剝離相關(guān)業(yè)務(wù)。”李靖稱。

　　李靖認(rèn)為，團(tuán)貸網(wǎng)積極吹風(fēng)擬赴境外上市，更多的是為了給早期進(jìn)入、現(xiàn)在想退出的投資機(jī)構(gòu)心理安慰，近期將不會(huì)有實(shí)質(zhì)性的動(dòng)作。在李靖看來，合規(guī)整改對(duì)團(tuán)貸網(wǎng)來說，將是不小的挑戰(zhàn)。

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