受益于糧價高漲和新能源電池需求大增，磷化工企業(yè)【川金諾(300505)、股吧】(300505.SZ)業(yè)績迎來“高光時刻”。

　　6月28日，川金諾發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2022年1-6月歸母凈利潤1.73億元至2.13億元，同比變動344.00%至447.00%。業(yè)績延續(xù)去年的高增長趨勢。

　　同日，川金諾還公告，公司簽下2.37億元重過磷酸鈣訂單。粒狀重過磷酸鈣為川金諾“大單品”，貢獻(xiàn)近半營收，并大量出口海外。

　　長江商報記者注意到，川金諾備貨較為充足。截至2022年3月末，其存貨金額高達(dá)4.69億元，較期初增長18.14%。

　　業(yè)績迎來“高光時刻”

　　6月28日，川金諾發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2022年1-6月歸母凈利潤1.73億至2.13億，同比變動344.00%至447.00%。

　　對此，川金諾表示，公司管理層狠抓董事會年度經(jīng)營計劃的落實，利用自身優(yōu)勢，積極拓展海內(nèi)外市場；同時，隨著廣西募投項目的投產(chǎn)，帶動公司報告期營業(yè)收入和營業(yè)利潤取得快速增長。

　　事實上，川金諾2021年度業(yè)績也表現(xiàn)出高速增長勢頭。財報顯示，當(dāng)期川金諾實現(xiàn)營收15.36億元，歸母凈利潤為1.94億元，同比增長分別為46.30%、351.50%。

　　分季度來看，2021年1-4季度，其營收分別為2.38億元、3.91億元、4.09億元、4.97億元，歸母凈利潤分別為-547.54萬元、4440.84萬元、6108.97萬元、8904.23萬元，環(huán)比變動為-134.58%、150.58%、307.75%、1147.27%。

　　可以看到，川金諾歸母凈利潤從2021年第二季度扭虧為盈之后，開啟奔跑加速度，背后原因除了公告解釋的管理層努力之外，更為重要的是，磷化工的景氣度持續(xù)高走，磷礦價格自2021年下半年開啟上漲周期。

　　公開資料顯示，川金諾主要從事濕法磷酸的研究、生產(chǎn)及分級利用，主要產(chǎn)品為濕法磷酸和磷酸鹽系列產(chǎn)品。

　　需求端由于農(nóng)肥高于往年的需求增速和新能源的爆發(fā)，疊加供給端磷礦石減產(chǎn)、磷化工企業(yè)關(guān)停，2021年磷化工產(chǎn)品價格高漲。以云南地區(qū)工業(yè)磷酸和28%磷礦石為例，2021年價格增速分別為151%和116%。

　　進(jìn)入2022年以來，磷化工景氣度持續(xù)走高，產(chǎn)業(yè)鏈上多個產(chǎn)品價格大幅上漲。公開數(shù)據(jù)顯示，截至6月10日，上游原料磷礦石價格持續(xù)走高，即將突破1000元關(guān)口，下游產(chǎn)品磷酸一銨(磷肥)、磷酸鐵鋰市場均價自年初以來分別累漲121%和319%。

　　出口收入占比近六成

　　財報顯示，粒狀重過磷酸鈣、飼料級磷酸氫鈣(III型)和飼料級磷酸二氫鈣是川金諾的三個主營產(chǎn)品，2021年營收分別為7.07億元、2.80億元、2.23億元，占總營收的比重分別為46.03%、18.23%、14.52%?？梢钥吹?，粒狀重過磷酸鈣占總營收比重近半，是川金諾名副其實的“大單品”。

　　值得一提的是，川金諾營收高度依賴出口，其飼料級磷酸鹽及磷肥通過自營及代理出口，2021年實現(xiàn)出口收入8.93億元，占總營收的比重高達(dá)58.14%。

　　川金諾介紹，上述磷肥產(chǎn)品即為重過磷酸鈣，高濃度磷肥成為其產(chǎn)品在市場的競爭優(yōu)勢，絕大多數(shù)產(chǎn)品只適用出口，競爭壓力小。

　　在披露的業(yè)績預(yù)增公告中，川金若同時提到，隨著廣西生產(chǎn)基地的投產(chǎn)，帶動了公司上半年營收和凈利潤的快速增長。

　　值得注意的是，川金諾曾在財報中表示，廣西基地的產(chǎn)品目標(biāo)市場主要為國際市場。廣西生產(chǎn)基地地處廣西防城港市，工廠距離碼頭約20公里，物流優(yōu)勢明顯。此外，其生產(chǎn)的液體磷酸和重過磷酸鈣，可以通過該基地海運對外銷售，極大地節(jié)約運費。

　　“雖然業(yè)績增速和出口表現(xiàn)亮麗，但川金諾的美中不足在其磷礦石需要外采，這無疑增加了其生產(chǎn)成本?！被ば袠I(yè)研究員羅健對長江商報記者表示。川金諾在財報中也提到，目前公司尚依賴采購?fù)獠康V石等重要原材料，并隨著出口量增加對海運的依存度提高，原材料價格及物流成本波動一定程度上影響公司成本。

　　據(jù)華安證券測算，磷源占據(jù)磷酸鐵總成本33%，若化工企業(yè)自備磷源生產(chǎn)磷酸鐵可以單噸減少1563元。對川金諾而言，如果以目前已經(jīng)中試和建立的3.5萬噸/年的磷酸鐵鋰生產(chǎn)線計算，每年可以影響成產(chǎn)成本5470.50萬元。

　　與業(yè)績快報一同公布的，還有一則采購合同披露。具體而言，川金諾、廣西川金諾與上海好年就上海好年向公司采購重過磷酸鈣事宜達(dá)成合意，并分別擬與上海好年簽署《購貨合同》，合同金額總計暫定2.37億元。

　　受益于下游對“大單品”重過磷酸鈣的旺盛需求，川金諾備貨充足。2022年一季報顯示，川金諾存貨金額達(dá)4.69億元，較期初的3.97億元增長18.14%。