■私募新觀察

　　股票策略私募連續(xù)三周加倉

　　管理人瞄準新成長板塊

　　截至8月22日，股票私募倉位指數(shù)為75.55%，較前一周加倉0.69個百分點。拉長時間線來看，8月以來股票私募倉位指數(shù)上漲態(tài)勢顯著，累計漲幅達1.62個百分點。其中，55.29%的股票私募倉位處于滿倉水平(倉位高于80%)。在私募機構看來，新消費、科技等“新興成長”方向值得持續(xù)關注。具體來看，私募重點關注科技成長方向，如機器人、國產算力、AI應用、液冷、軍工等板塊，以及半年報業(yè)績較好的新消費、傳媒等領域。此外，受益于海外授權和國內放量邏輯的創(chuàng)新藥概念，也在私募關注之列

　　錨定權益市場的結構性機會，私募積極進攻。

　　私募排排網數(shù)據(jù)顯示，截至8月22日，股票私募倉位指數(shù)超過75%，連續(xù)三周加倉。其中，管理規(guī)模超過50億元的私募倉位高企，滿倉占比超過50%。在業(yè)內人士看來，今年以來A股和港股結構性行情持續(xù)演繹，業(yè)績確定性強且代表中國經濟轉型方向的企業(yè)仍存在重估空間。隨著政策效果逐步顯現(xiàn)，流動性保持充裕，新消費、人工智能等新成長板塊有望繼續(xù)走強。

　　私募加倉積極

　　私募排排網最新數(shù)據(jù)顯示，截至8月22日，股票私募倉位指數(shù)為75.55%，較前一周加倉0.69個百分點。拉長時間線來看，8月以來股票私募倉位指數(shù)上漲態(tài)勢顯著，累計漲幅達1.62個百分點。其中，55.29%的股票私募倉位處于滿倉水平(倉位高于80%)，26.4%的股票私募倉位處于中等水平(倉位在50%—80%)。

　　分規(guī)模來看，頭部私募倉位更高。

　　據(jù)私募排排網統(tǒng)計，截至8月22日，百億級私募和管理規(guī)模在50億元至100億元區(qū)間的私募，倉位指數(shù)分別為78.11%和82.23%，后者倉位指數(shù)較前一周提高3.55個百分點。具體來看，管理規(guī)模在50億元至100億元區(qū)間的私募中，69.18%的管理人滿倉，20.75%倉位處于中等水平。百億級私募中，滿倉的占比則達53.95%，中等倉位占比為36.16%。

　　“8月以來，公司倉位從七成升至近九成。”上海一家頭部私募創(chuàng)始人透露，公司投研團隊判斷，在企業(yè)基本面逐步改善、市場流動性持續(xù)充裕的背景下，市場有望進入新一輪上行周期。

　　記者近日采訪獲悉，目前百億級主觀私募倉位普遍維持在八成以上，部分知名私募倉位更是超過九成。

　　中國資產重估持續(xù)

　　倉位高企背后，是頭部私募看好中國經濟和市場流動性。

　　星石投資首席研究官高級基金經理喻宗亮分析稱，從股債比價來看，當前的股市風險溢價(ERP指數(shù))仍然處于較高位置，意味股市性價比仍然突出。更為重要的是，“反內卷”政策持續(xù)推進，企業(yè)盈利下行趨勢出現(xiàn)逆轉，則新一輪上行周期值得期待。

　　某百億級私募也認為，從中期角度來看，隨著需求端提振政策的不斷發(fā)力和“反內卷”政策的穩(wěn)步實施，上市企業(yè)業(yè)績或將逐漸反彈，基本面有望逐漸接替流動性因素，進一步推動股市上行。

　　新成長機會受青睞

　　在私募機構看來，新消費、科技等“新興成長”方向值得持續(xù)關注。

　　滬上一位中型私募創(chuàng)始人稱，當前流動性驅動市場的狀態(tài)較為明顯，中小盤和科技成長風格相對占優(yōu)，聚焦產業(yè)邏輯確定方向或是較好的A股投資策略。具體來看，重點關注科技成長方向，如機器人、國產算力、AI應用、液冷、軍工等板塊，以及半年報業(yè)績較好的新消費、傳媒等領域。此外，受益于海外授權和國內放量邏輯的創(chuàng)新藥概念，也值得重點挖掘。

　　淡水泉表示，當前關注三方面投資機會：一是高端制造、互聯(lián)網等領域存在一批具備全球競爭力的中國頭部企業(yè)，在中國資產吸引力持續(xù)提升的背景下，這類優(yōu)質資產有望迎來價值重估的機遇；二是中國優(yōu)勢企業(yè)的出海趨勢逐漸從制造業(yè)擴散至服務業(yè)領域，消費娛樂行業(yè)的優(yōu)秀公司值得關注；三是隨著科技企業(yè)逐漸實現(xiàn)技術突破與自主可控，芯片設計及制造商、AI國產算力、國產大模型、GPU等行業(yè)將孕育較多投資機會。