原標題：天翔環(huán)境或成新規(guī)后首只退市川股 　　天翔環(huán)境暫停上市前報收1.49元/股， 最低1.36元/股，距離“面值退市”也并不遙遠。

　　退市新規(guī)正在征求意見之際，12月15日，天翔環(huán)境(300362)收到成都中院的民事裁定書，裁定受理債權人成都市嘉豪物資貿(mào)易中心(以下簡稱“嘉豪物資”)對公司的重整申請。有業(yè)內(nèi)人士表示，即使公司能夠重整成功，但從目前的情況看，仍面臨較大的退市風險，或將成為退市新規(guī)實施后首只退市川股。

　　24億資金被大股東及其關聯(lián)方占用

　　民事裁定書顯示，2017年7月30日至2018年5月9日，嘉豪物資與天翔環(huán)境簽訂6份《產(chǎn)品采購合同》，嘉豪物資供貨后，公司未履行完付款義務，經(jīng)雙方對賬，目前公司尚欠嘉豪物資480.26萬元。2018年12月26日，嘉豪物資以公司不能清償?shù)狡趥鶆詹⑶颐黠@缺乏清償能力為由，向成都中院申請對其進行重整。

　　480萬對一家上市公司來說并不是大數(shù)目，但為何還要對簿公堂？原來是公司大股東鄧親華及其關聯(lián)方成都親華科技有限公司(以下簡稱“親華科技”)非經(jīng)營性占用公司巨額資金?！罢窃谶@樣的情況下，區(qū)區(qū)480萬貨款也拿不出來，被人家告上了法庭?！庇兄槿耸勘硎?。

　　截至2019年12月31日，天翔環(huán)境及子公司累計逾期債務合計約40.95億元，公司涉及多起糾紛訴訟，15個銀行賬戶被申請凍結額度合計5.4億元，同時部分資產(chǎn)被查封凍結，正常生產(chǎn)經(jīng)營受到重大影響。

　　公司向法院提交的材料顯示，截止2020年9月30日，公司賬面資產(chǎn)總額42.37億元，負債54.16億元，凈資產(chǎn)為-11.79億元，已處于資不抵債狀態(tài)。根據(jù)公司2019年年報，公司存在控股股東非經(jīng)營性占用資金情形，余額約24.31億元。

　　盡管公司通過引入戰(zhàn)略投資者完成控股權轉讓，化解債務風險，但預計到2020年底，公司及子公司的金融機構借款累計將逾期約36.79億元，公司可持續(xù)性經(jīng)營存在重大不確定性。

　　占用公司資金的究竟為“何方神圣”？資料顯示，親華科技注冊資本7.05億元，其中鄧親華認繳2.82億元，占股40%；鄧翔認繳4.23億元，占股60%。公司實控人鄧親華與鄧翔為父子關系，兩者簽署一致行動協(xié)議，合計持有天翔環(huán)境32.26%的股權。2020年2月28日，上海一中院將鄧親華納入失信被執(zhí)行人名單，限制其高消費和出境。

　　退市新規(guī)生效實施前已被暫停上市

　　公司因2019年末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)為負，且2018年、2019年年度財務報告均被出具無法表示意見的審計報告。根據(jù)深交所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則的規(guī)定，以及深交所上市委員會的審核意見，深交所決定公司股票自2020年5月13日起暫停上市。

　　從目前正在開征意見的退市新規(guī)來看，本次改革按照“區(qū)別對待存量和增量公司、不溯及既往”原則，在新老規(guī)則銜接上給予市場一定的緩沖期，即新規(guī)生效實施前已經(jīng)被暫停上市的，后續(xù)適用舊規(guī)判斷應否恢復上市或終止上市，適用舊規(guī)執(zhí)行后續(xù)退市整理期等程序。

　　“根據(jù)上述規(guī)定，天翔環(huán)境屬于新規(guī)生效實施前已經(jīng)被暫停上市的公司，后續(xù)應否恢復上市或終止上市，適用舊規(guī)判斷?！彼拇ㄊ≈且姵陕蓭熓聞账匣锶藯畲ㄆ奖硎?，先要看重整能否成功，如果公司破產(chǎn)了，還談什么恢復上市。

　　根據(jù)相關法律法規(guī)，重整風險包括但不限于以下情形：法院受理了重整申請并指定管理人后，如果管理人或者公司未能在法定期限內(nèi)向法院和債權人會議提交重整計劃草案，或者重整計劃草案未能獲得債權人會議通過且未能獲得法院批準，或者重整計劃草案雖獲得了債權人會議通過但未能獲得法院批準，或者重整計劃未獲得法院批準，法院有權裁定終止重整程序，宣告公司破產(chǎn)。

　　根據(jù)相關規(guī)定，暫停上市后的首個年度經(jīng)審計的凈利潤或者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為負值；或期末凈資產(chǎn)為負值；因財務會計報告存在重要的前期差錯或者虛假記載，對以前年度財務會計報告進行追溯調(diào)整，導致最近兩年年末凈資產(chǎn)為負；財務會計報告被出具保留意見、無法表示意見或者否定意見的審計報告；公司被依法強制解散或被法院宣告破產(chǎn)。