2017-06-21

　　財(cái)富創(chuàng)業(yè)板資訊：從工信部獲悉，近日，由工業(yè)和信息化部、中國科學(xué)技術(shù)協(xié)會(huì)、浙江省人民政府指導(dǎo)，中國電子學(xué)會(huì)、嘉興市人民政府共同主辦的“2017國際VR/AR技術(shù)與產(chǎn)業(yè)大會(huì)”在浙江嘉興召開。

　　工信部電子信息司副司長吳勝武應(yīng)邀出席會(huì)議，并作了《我國虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況及推進(jìn)工作思路》的主題報(bào)告。

　　吳勝武指出，為加快推動(dòng)我國虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，下一步工業(yè)和信息化部擬重點(diǎn)開展以下幾方面工作：

　　一是加快制定虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)發(fā)展指導(dǎo)意見。二是支持突破虛擬現(xiàn)實(shí)核心關(guān)鍵技術(shù)。三是推動(dòng)豐富虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品的有效供給。四是推進(jìn)虛擬現(xiàn)實(shí)和重點(diǎn)行業(yè)的融合應(yīng)用。五是推動(dòng)建設(shè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展公共服務(wù)平臺(tái)。六是構(gòu)建虛擬現(xiàn)實(shí)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范體系。七是充分發(fā)揮行業(yè)組織對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的促進(jìn)作用。

　　相關(guān)概念股：

　　水晶光電：業(yè)績穩(wěn)健增長，受益雙攝放量

　　公司一季度業(yè)績穩(wěn)健增長。公司2017年一季度收入4.5億元，同比增長45%，凈利潤6457萬元，同比增長62.6%，公司預(yù)告上半年凈利潤同比增長30%-50%。公司業(yè)績高速增長主要來源于光學(xué)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)。

　　公司毛利率在2017Q1亦有所提升，在建工程走強(qiáng)。一季度毛利率29.80%，同比提升2.11個(gè)百分點(diǎn)，表明下游市場強(qiáng)勁增長下行業(yè)景氣度提升。公司17Q1在建工程增加1.43億，增長37.84%，表明公司繼續(xù)積極擴(kuò)張產(chǎn)能，為下游需求放量做充分準(zhǔn)備，蓄勢待發(fā)。

　　雙攝趨勢大勢所趨。手機(jī)攝像頭像素的提高不等同于拍照質(zhì)量的上升。對(duì)于傳統(tǒng)攝像頭，相同芯片尺寸情況下，像素點(diǎn)越多，每個(gè)像素點(diǎn)面積也就越小，進(jìn)而影響攝像頭進(jìn)光量。平行雙攝像頭中兩個(gè)攝像頭同時(shí)參與拍照，保證雙倍的進(jìn)光量和成像效果，這樣既保證了單個(gè)像素點(diǎn)的尺寸夠大，進(jìn)光量夠高同時(shí)又使得拍攝的照片不至于因?yàn)橄袼剡^低從而喪失細(xì)節(jié)。另外，雙攝像頭設(shè)計(jì)由于將拍攝任務(wù)分擔(dān)到兩顆攝像頭上，最終成像質(zhì)量是兩顆攝像頭的疊加。因此，對(duì)單個(gè)攝像頭成像質(zhì)量要求相對(duì)不高，從而降低了單個(gè)攝像頭模組的高度，使得透鏡數(shù)目對(duì)手機(jī)厚度的壓力降低。

　　雙攝促進(jìn)藍(lán)玻璃IRCF放量，生物識(shí)別帶來業(yè)績新空間：由于雙攝像頭讓攝像頭產(chǎn)業(yè)空間倍增，攝像頭零配件深度受益，公司主力產(chǎn)品藍(lán)玻璃IRCF放量，公司業(yè)績有望快速提升。未來TOF，結(jié)構(gòu)光等新的人機(jī)交互方式誕生，生物識(shí)別滲透率有望加速提升，窄帶濾光片有望成為行業(yè)新的增長點(diǎn)，業(yè)績彈性空間巨大。

　　預(yù)測公司2017~2019年?duì)I業(yè)收入分別為24.71、38.77、53.22億元，歸母凈利潤分別為3.85、6.40、8.85億元，對(duì)應(yīng)EPS為0.58、0.97、1.34元。

　　聯(lián)創(chuàng)電子：募投項(xiàng)目進(jìn)入投產(chǎn)周期，2017有望高速發(fā)展

　　2017年第一季度公司實(shí)現(xiàn)營收6.76億，同比增長150.77%;：凈利潤1103.03萬，同比增長17.87%;扣非凈利潤916.87萬，同比增長115.20%。

　　手機(jī)攝像頭模組和重慶基地相繼順利投產(chǎn)，看好2017全年發(fā)展。第一季度為光學(xué)和觸顯業(yè)務(wù)的傳統(tǒng)淡季，但公司的銷售情況相對(duì)良好，主要受益于公司手機(jī)鏡頭、攝像頭模組相繼投產(chǎn)所致。除了手機(jī)鏡頭和模組外，去年公司在重慶兩江投資建設(shè)的年產(chǎn)8000萬片新型觸控顯示一體化產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，一期項(xiàng)目已在今年一季度開始投產(chǎn)，二期項(xiàng)目土建亦已開工建設(shè)。

　　雖然受營業(yè)成本增速較快的影響，導(dǎo)致毛利率較低，隨著二季度開始的淡季轉(zhuǎn)旺，后續(xù)的發(fā)展情況值得期待。公司在一季報(bào)中對(duì)2017年上半年的業(yè)績進(jìn)行了預(yù)計(jì)，預(yù)計(jì)2017年1-6月份歸屬于上市公司股東的凈利潤變動(dòng)幅度為15%-30%。2017上半年公司募資建設(shè)的項(xiàng)目尚處于項(xiàng)目建設(shè)和產(chǎn)能爬坡過程，下半年有望貢獻(xiàn)業(yè)績帶動(dòng)項(xiàng)目提升。

　　光學(xué)業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展，高清廣角鏡頭及模組繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)能。公司光學(xué)業(yè)務(wù)下游運(yùn)動(dòng)相機(jī)市場穩(wěn)定發(fā)展，公司在本月發(fā)布公告投資年產(chǎn)2640萬顆高清廣角鏡頭、2880萬套攝像模組產(chǎn)品的產(chǎn)線，主要應(yīng)用在航拍無人機(jī)、車載監(jiān)控和輔助駕駛以及VR/AR設(shè)備上，表達(dá)了公司對(duì)高清廣角光學(xué)業(yè)務(wù)未來前景的信息。隨著車載攝像頭在汽車領(lǐng)域的推廣使用和VR攝影的普及，公司光學(xué)業(yè)務(wù)有望保持穩(wěn)定增長。大規(guī)模員工持股計(jì)劃彰顯充足信心。公司第一期員工持股計(jì)劃擬向不超過216名員工實(shí)行，合計(jì)持股不超過2億元。此次計(jì)劃涉及人員范圍較廣，將有力的提振員工的工作積極性，也彰顯了管理層對(duì)公司未來發(fā)展有充足的信心。

　　看好公司光學(xué)業(yè)務(wù)的發(fā)展前景，預(yù)計(jì)公司2017-2019：年EPS分別為0.61元、1.01元、1.64元。

　　得潤電子：子公司Meta突破eCMP項(xiàng)目，在手訂單飽滿

　　近期，得潤電子(002055)發(fā)布公告：控股子公司MetaSystemS.p.A.(以下簡稱“Meta”)在華全資子公司美達(dá)電器已被東風(fēng)汽車(600006)和神龍汽車聯(lián)合指定為東風(fēng)汽車、標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)、神龍汽車聯(lián)合開發(fā)“電動(dòng)版共用模塊化平臺(tái)(eCMP)”項(xiàng)目的“車載充電機(jī)”(以下簡稱“充電機(jī)”)全球獨(dú)家供應(yīng)商。

　　充電機(jī)持續(xù)突破大客戶，在手訂單飽滿，成為公司新的利潤增長點(diǎn)：eCMP車型平臺(tái)作為PSA集團(tuán)全球戰(zhàn)略車型平臺(tái)，同時(shí)也是東風(fēng)汽車中國環(huán)保車戰(zhàn)略的重要組成部分。根據(jù)公告，公司預(yù)計(jì)未來將有10多款基于eCMP平臺(tái)的車型裝備Meta全球領(lǐng)先的OBC充電機(jī)產(chǎn)品，整車?yán)塾?jì)銷量將達(dá)到50萬臺(tái)。

　　東風(fēng)汽車是國內(nèi)重點(diǎn)整車廠商之一，2016年汽車銷量為18萬輛;標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)(PSA)是歐洲僅次于德國大眾汽車的第二大汽車制造商，旗下有標(biāo)致和雪鐵龍兩大品牌;神龍汽車是PSA與東風(fēng)汽車的合資公司。

　　在成為寶馬、PSA、大眾、保時(shí)捷以及PSA全球混合動(dòng)力車型的充電機(jī)項(xiàng)目供應(yīng)商之后，本次獲得eCMP項(xiàng)目新業(yè)務(wù)定點(diǎn)展現(xiàn)了公司在新能源汽車車載充電領(lǐng)域的強(qiáng)大實(shí)力和技術(shù)優(yōu)勢，表明Meta的技術(shù)能力和產(chǎn)品質(zhì)量取得了全球高端汽車整車廠的高度認(rèn)可，將推動(dòng)Meta持續(xù)拓展全球新能源汽車行業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域。公司目前在手訂單飽滿，充電機(jī)將成為未來的重要增長點(diǎn)。

　　Meta充電機(jī)技術(shù)全球最先進(jìn)，充電功率高、充電時(shí)間短：Meta充電機(jī)搭載全球最先進(jìn)的大功率直流快充技術(shù)，相對(duì)競爭對(duì)手產(chǎn)品擁有占用空間小、重量輕、制造工藝先進(jìn)、充電功率高、充電時(shí)間極短、安全性高等優(yōu)勢。

　　Meta充電機(jī)技術(shù)全球領(lǐng)先，擁有充電功率高、充電時(shí)間短等核心競爭優(yōu)勢，將有望陸續(xù)拓展歐洲和國內(nèi)新能源汽車市場。隨著新能源汽車的快速發(fā)展，Meta充電機(jī)市場份額將持續(xù)提升。

　　車載充電機(jī)空間廣闊，充電機(jī)業(yè)務(wù)市占率將持續(xù)提升：2016年國內(nèi)車載充電機(jī)市場規(guī)模約20億元。根據(jù)一覽眾咨詢的數(shù)據(jù)，目前國產(chǎn)車載充電機(jī)每臺(tái)售價(jià)在2000~5000元。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)量和銷量分別為51.7萬輛、50.7萬輛，同比分別增長51.7%、53%。

　　根據(jù)EVVolumes的數(shù)據(jù)，2016年全球新能源汽車銷量為77.36萬輛，同比增長42%。以4000元/臺(tái)均價(jià)測算，2016年國內(nèi)新能源汽車充電機(jī)市場規(guī)模約20億元，全球新能源汽車充電機(jī)市場規(guī)模約為30.9億元。

　　車載充電機(jī)領(lǐng)域發(fā)展前景良好，憑借公司成熟的產(chǎn)品平臺(tái)和優(yōu)質(zhì)客戶資源，公司在全球車載充電機(jī)領(lǐng)域的市場占率將持續(xù)提升。