2017-11-10

　　財(cái)富創(chuàng)業(yè)板資訊：據(jù)上證資訊報(bào)道，業(yè)界消息稱，小米和OPPO將在明年發(fā)布的智能新機(jī)中使用3D感應(yīng)的面部解鎖方案，最快在明年3月至4月進(jìn)入量產(chǎn)，有助于提升中國未來高端機(jī)型的硬件配置。

　　該3D面部解鎖方案由奇景光電和高通公司合作開發(fā)，將采用信利光電生產(chǎn)的傳感器模組。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，人工智能時代，拍照攝像和三維建模是人機(jī)交互的兩大核心問題，3D深度視覺進(jìn)入消費(fèi)級智能終端將是大勢所趨。

　　相關(guān)個股：

　　1、水晶光電(002273) ：再次提示AR投資機(jī)會 業(yè)績符合預(yù)期驗(yàn)證過去判斷

　　固定資產(chǎn)隨新廠搬遷完成，明年預(yù)計(jì)持續(xù)放量增長。公司三季報(bào)固定資產(chǎn)相對中報(bào)增加2.39億元，在8月初正式完成搬遷，就我們跟蹤看，二期廠房有望增加生物識別、反光材料、AR光機(jī)產(chǎn)能，同時三期廠房在二期投產(chǎn)順利后有望提上議程，能夠加強(qiáng)公司在裝備和模組方面能力。今年公司受搬廠影響，利潤略受影響，明年3D 識別加速滲透，強(qiáng)烈看好在臉部識別外增加動作識別應(yīng)用。

　　藍(lán)寶石和光馳略超預(yù)期，預(yù)計(jì)明年仍能貢獻(xiàn)增長，同時反光材料具有擴(kuò)產(chǎn)空間。公司今年藍(lán)寶石襯底業(yè)務(wù)好轉(zhuǎn)，毛利回到歷史最高水平，公司將增加4寸PSS 產(chǎn)出，預(yù)計(jì)價(jià)格能夠維持穩(wěn)定，同時毛利率維持，我們預(yù)計(jì)今年有望超2億收入，公司下半年已經(jīng)擴(kuò)產(chǎn)，明年能夠維持高增長。光馳投資性收益超預(yù)期，消費(fèi)電子雙玻璃帶來鍍膜需求上升，同時預(yù)計(jì)未來汽車電子需要增加更多ARAF 防反射鍍膜需求，設(shè)備收益能夠維持。反光材料行業(yè)呈現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，公司新廠區(qū)已經(jīng)規(guī)劃擴(kuò)產(chǎn)，預(yù)計(jì)能夠回歸到30%以上增長。

　　我們判斷終端在AR 的布局一定會落在硬件，公司眼鏡類新型顯示光機(jī)能夠受益。我們認(rèn)為明年將是終端客戶大量推出AR 產(chǎn)品的一年，公司重點(diǎn)布局，不斷提高工藝水平，同時產(chǎn)能上做好規(guī)劃。以現(xiàn)在AR產(chǎn)品的單價(jià)看，結(jié)合公司產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，AR產(chǎn)品對于公司未來至少是30億的收入增量，對于行業(yè)發(fā)展我們充滿信心。以蘋果為首的終端客戶開始通過手機(jī)積累AR 內(nèi)容儲備，但是AR 的下一個創(chuàng)新層次將會是手機(jī)計(jì)算+眼鏡顯示的組合，AR眼鏡類產(chǎn)品有望進(jìn)入放量期。

　　2、深天馬A(000050)：旺季來臨景氣上揚(yáng) 中小尺寸面板龍頭業(yè)績再超預(yù)期

　　公司發(fā)布17年三季報(bào)，17年前三季度實(shí)現(xiàn)營收101.01億元，同比+30.28%，扣非歸母凈利潤4.27億元，同比+296.65%，歸母凈利潤7.53億元，同比+99.48%，超市場預(yù)期。前三季度毛利率21.23%，同比+1.45個百分點(diǎn)。Q3單季度實(shí)現(xiàn)營收38.97億元，環(huán)比+18%。Q3歸母凈利潤3.06億元，環(huán)比+37%。Q3扣非歸母凈利潤1.86億元，環(huán)比+49%。Q3毛利率19.79%，環(huán)比-1.52%。前三季度業(yè)績貼近1~9月指引區(qū)間上限。公司在目前產(chǎn)能沒有增長的前提下實(shí)現(xiàn)營收和利潤的大幅增長，證明公司產(chǎn)品附加值和產(chǎn)業(yè)鏈供貨地位的不斷提升。

　　17年下半年以來，全面屏成為新的手機(jī)設(shè)計(jì)風(fēng)口。a-Si全面屏產(chǎn)品由于曝光次數(shù)的增多以及量產(chǎn)初期產(chǎn)能良率的提升，減少了行業(yè)的有效a-Si產(chǎn)能，導(dǎo)致部分a-SI手機(jī)面板產(chǎn)品價(jià)格開始上漲。而LTPS由于明年初大部分新增產(chǎn)能將會擴(kuò)充完畢，伴隨著明年全面屏滲透率的進(jìn)一步提升，帶動產(chǎn)能的進(jìn)一步消耗，有效化解供應(yīng)端的額外產(chǎn)能。除此之外，下半年迎來手機(jī)出貨旺季，預(yù)計(jì)Q4整個中小尺寸面板市場供需穩(wěn)定，公司全年業(yè)績可期。

　　廈門天馬目前5.5代LTPS產(chǎn)線已經(jīng)滿產(chǎn)滿銷，6代LTPS產(chǎn)線也在持續(xù)爬坡，隨著后續(xù)產(chǎn)能進(jìn)一步提升，廈門天馬將位居全球LTPS顯示模組市場出貨量的第三，國內(nèi)第一。1-4月廈門天馬凈利潤為2.47億元，我們預(yù)計(jì)17年全年廈門天馬凈利潤在10億元左右，重組完成后，廈門天馬將接力公司成長，成為公司主要利潤來源之一。