近日，大商所在焦炭品種上試點(diǎn)廠庫異地交收制度，于4月24日新增的山西陽光焦化集團(tuán)股份有限公司、徐州偉天化工有限公司兩指定交割廠庫倉單須通過兩公司在連云港港和日照港的存儲(chǔ)庫進(jìn)行交收，大商所以此通過對(duì)廠庫交割功能的延伸創(chuàng)新，尋求有效化解長期以來非基準(zhǔn)地期貨交割中固定升貼水影響倉單注冊成本、從而影響產(chǎn)業(yè)參與積極性的難題，進(jìn)一步順暢交割環(huán)節(jié)，便利企業(yè)交割。　　近日，大商所在焦炭品種上試點(diǎn)廠庫異地交收制度，于4月24日新增的山西陽光焦化集團(tuán)股份有限公司、徐州偉天化工有限公司兩指定交割廠庫倉單須通過兩公司在連云港港和日照港的存儲(chǔ)庫進(jìn)行交收，大商所以此通過對(duì)廠庫交割功能的延伸創(chuàng)新，尋求有效化解長期以來非基準(zhǔn)地期貨交割中固定升貼水影響倉單注冊成本、從而影響產(chǎn)業(yè)參與積極性的難題，進(jìn)一步順暢交割環(huán)節(jié)，便利企業(yè)交割。

　　據(jù)了解，在焦炭期貨交割庫設(shè)置上，倉庫與廠庫并行并重，其中天津港、日照港、連云港港一直是我國焦炭的貿(mào)易集散地，現(xiàn)貨市場活躍，物流中轉(zhuǎn)服務(wù)便捷，因此港口倉庫交割一直受到有交割需求的企業(yè)青睞。同時(shí)，作為物流源頭的焦化廠，其生產(chǎn)的焦炭產(chǎn)品直接運(yùn)抵鋼廠的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)物流形態(tài)在現(xiàn)貨市場上又占有較大比重，基于這一產(chǎn)業(yè)和物流格局，焦炭生產(chǎn)地的部分企業(yè)作為交割廠庫，成為焦炭交割體系的有益補(bǔ)充。

　　廠庫交割成本較低，一般深受交割企業(yè)青睞。但在焦炭品種上，作為廠庫的焦化廠通常靠近內(nèi)陸的煤炭產(chǎn)區(qū)，交通不便，運(yùn)力緊張，尤其在焦炭主產(chǎn)區(qū)山西，外運(yùn)火車車皮仍需提前申請、計(jì)劃安排，因此買方到廠庫提貨時(shí)，組織運(yùn)輸比較困難；同時(shí)原有固定的200元/噸的貼水的設(shè)置是為了避免火車運(yùn)力不足而參考的公路運(yùn)輸成本、通常高于一般鐵路運(yùn)價(jià)，一定程度影響了賣方通過廠庫交割的積極性。因此自焦炭期貨上市以來，在期貨市場的實(shí)際運(yùn)行中，交割量大部分發(fā)生在倉庫，廠庫利用率并不如市場預(yù)期。

　　為有效化解這一問題，使廠庫交割的低成本和便利性優(yōu)勢發(fā)揮出來，更利于焦炭這一大宗干散品種交割環(huán)節(jié)的順暢，交易所在廣泛征求市場意見的基礎(chǔ)上，決定在不改變現(xiàn)有交割體系的前提下，將倉庫與廠庫制度的優(yōu)勢相互結(jié)合，創(chuàng)新推出廠庫異地交收制度。交易所根據(jù)一定條件在內(nèi)地焦炭生產(chǎn)區(qū)域內(nèi)選擇在異地港口具有焦炭存儲(chǔ)庫的焦炭生產(chǎn)企業(yè)為指定交割廠庫，其生成的倉單由廠庫負(fù)責(zé)從生產(chǎn)地到港口兩地間的貨物運(yùn)輸和期貨在庫存儲(chǔ)，不再設(shè)置固定升貼水、從產(chǎn)地到集散地的物流倉儲(chǔ)成本由由市場自行消化。

　　大商所此次選取了山西陽光焦化集團(tuán)股份有限公司和徐州偉天化工有限公司為新制度試點(diǎn)交割廠庫，兩家交割廠庫均常年開展港口中轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)、在港口有固定庫位、有一定港口常備庫存和匹配的后續(xù)調(diào)貨能力。這使廠庫可以借助上述優(yōu)勢既能按需保證發(fā)運(yùn)能力，也能夠把港口常備庫存作為全部或部分交割貨物，確保異地交收順利進(jìn)行。通過這一模式，買方企業(yè)交割時(shí)可像在傳統(tǒng)廠庫交割流程一樣，注銷倉單后到廠庫在港口的“異地庫區(qū)”提貨。該制度遵循了傳統(tǒng)廠庫制度的相應(yīng)流程，便于市場理解和操作，買賣雙方容易銜接。

　　市場分析人士認(rèn)為，焦炭廠庫異地交收制度實(shí)行后，原有的以港口倉庫為基礎(chǔ)的交割格局和價(jià)格體系不受影響，整個(gè)交割格局仍以基準(zhǔn)地港口為參照系，并進(jìn)一步夯實(shí)了原有交割格局，使焦炭交割體系簡明清晰。同時(shí)，該制度將傳統(tǒng)的廠庫交割與焦炭現(xiàn)貨市場特性有效兼容，突破傳統(tǒng)上廠庫發(fā)貨的交通物流限制，將交收地點(diǎn)調(diào)整至臨近銷區(qū)的商品集散地，在順應(yīng)物流方向的同時(shí)，為買方交割提貨提供便利，增強(qiáng)了產(chǎn)業(yè)客戶套保積極性，將有效促進(jìn)焦炭期貨進(jìn)一步貼近現(xiàn)貨市場，促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能的發(fā)揮，進(jìn)而拓展期市服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的廣度和深度。