記者 王寧

　　近日，大商所研究中心聯(lián)合有關(guān)單位在線上舉辦“金融助力十四五新征程”沙龍第20期活動(dòng)，來(lái)自政產(chǎn)學(xué)研各界專家學(xué)者圍繞“建設(shè)中國(guó)特色衍生品市場(chǎng)，服務(wù)以內(nèi)循環(huán)為主體的新發(fā)展格局”主題進(jìn)行了深度探討。

　　今年以來(lái)，受地區(qū)沖突、新冠肺炎疫情持續(xù)蔓延等因素影響，國(guó)際大宗商品價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，至3月31日收盤(pán)，國(guó)際原油、天然氣、小麥、大豆等大宗商品期貨價(jià)格，較年初分別上漲30.7%、18.7%、45%和18.7%。特別是倫敦金屬交易所（LME）鎳價(jià)從3月1日的25350美元/噸漲到3月8日的80000美元/噸，漲幅高達(dá)216%，3月8日單日漲幅更是超過(guò)100%，引起了媒體的廣泛關(guān)注。

　　與境外市場(chǎng)相比，我國(guó)衍生品市場(chǎng)運(yùn)行穩(wěn)健、價(jià)格波動(dòng)相對(duì)穩(wěn)定，且價(jià)格均低于境外市場(chǎng)，為穩(wěn)定國(guó)內(nèi)大宗商品價(jià)格、服務(wù)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)揮了積極作用。會(huì)上，有專家指出，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的穩(wěn)健運(yùn)行一定程度上與我國(guó)期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理體系設(shè)計(jì)，以及主動(dòng)作為、從嚴(yán)監(jiān)管、努力使風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)走在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)曲線前面的監(jiān)管理念有關(guān)，通過(guò)漲跌停板、穿透式監(jiān)管等風(fēng)險(xiǎn)管理措施，有效地穩(wěn)定了市場(chǎng)情緒，反映了宏觀管理的市場(chǎng)預(yù)期。

　　專家表示，經(jīng)過(guò)30年探索發(fā)展，我國(guó)期貨市場(chǎng)已經(jīng)形成了一整套具有中國(guó)特色、行之有效的監(jiān)管理念、制度和方式。既通過(guò)建立完善期貨價(jià)格漲跌停板調(diào)整、交易保證金調(diào)整、手續(xù)費(fèi)管理、強(qiáng)行平倉(cāng)等制度為資本有序參與設(shè)置了“紅綠燈”，也通過(guò)看穿式監(jiān)管、異常交易監(jiān)控等機(jī)制為市場(chǎng)設(shè)置了高清“攝像頭”，同時(shí)市場(chǎng)監(jiān)控、風(fēng)險(xiǎn)處置等相關(guān)的技術(shù)系統(tǒng)不斷升級(jí)，大幅提升了防范市場(chǎng)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)的能力。如面對(duì)價(jià)格大幅波動(dòng)時(shí)，交易所可以通過(guò)調(diào)整保證金水平和漲跌停板幅度，防范客戶資金不足引發(fā)結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，以及停板幅度過(guò)小帶來(lái)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；為防范市場(chǎng)過(guò)度投機(jī)，交易所除可采取提高投機(jī)交易保證金、手續(xù)費(fèi)、申報(bào)費(fèi)等交易成本措施外，還可以采取收緊投機(jī)持倉(cāng)限額、交易限額等方式加強(qiáng)對(duì)投機(jī)力量的約束。

　　專家指出，近年來(lái)，面對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的復(fù)雜形勢(shì)，我國(guó)期貨市場(chǎng)成功經(jīng)受住了多次考驗(yàn)，充分驗(yàn)證了我國(guó)期貨市場(chǎng)的制度優(yōu)勢(shì)和韌性，我們應(yīng)進(jìn)一步增強(qiáng)道路自信、制度自信。同時(shí)，境外市場(chǎng)金融價(jià)格“波濤洶涌”、金融風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，也讓我們看到在新發(fā)展格局下，加快推進(jìn)我國(guó)大宗商品定價(jià)中心建設(shè)的緊迫性，應(yīng)更好服務(wù)國(guó)內(nèi)企業(yè)積極參與國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)，不斷提升我國(guó)大宗商品定價(jià)影響力，以充分發(fā)揮其功能，服務(wù)新發(fā)展格局。相信我國(guó)期貨市場(chǎng)有能力更好為我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)健發(fā)展提供有效服務(wù)和助力。