記者 張?zhí)锩?/p>

　　近幾年來(lái)，全球大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)加劇、波幅加大，國(guó)內(nèi)商品交易所持續(xù)完善做市商制度、不斷升級(jí)技術(shù)支持、加快國(guó)內(nèi)做市商群體培育，多角度發(fā)力做市業(yè)務(wù)，通過(guò)促進(jìn)做市商功能的有效發(fā)揮，進(jìn)一步提高期貨、期權(quán)市場(chǎng)的運(yùn)行質(zhì)量，推動(dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)做大做強(qiáng)，在日益嚴(yán)峻的國(guó)際貿(mào)易環(huán)境中，為更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　A 做市制度效果顯現(xiàn) 期貨服務(wù)能力增強(qiáng)

　　去年以來(lái)，面對(duì)期現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)較大的情況，做市商的持續(xù)報(bào)價(jià)有效縮小了價(jià)差，增加了市場(chǎng)盤口深度。在市場(chǎng)大幅波動(dòng)期間，做市商通過(guò)提供持續(xù)的雙邊報(bào)價(jià)，維護(hù)市場(chǎng)的短期均衡，保障了市場(chǎng)交易的連續(xù)性，降低了市場(chǎng)波動(dòng)。做市商在期權(quán)市場(chǎng)穩(wěn)定定價(jià)對(duì)期貨市場(chǎng)形成了有效分流，對(duì)減輕市場(chǎng)沖擊、保證市場(chǎng)交易穩(wěn)定有序起到了巨大作用。

　　2021年國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，實(shí)施連續(xù)活躍方案的期貨品種目標(biāo)合約日均成交量、持倉(cāng)量持續(xù)增長(zhǎng)，合約連續(xù)性進(jìn)一步穩(wěn)固，“近月合約活躍”格局已見成效，大大方便了企業(yè)利用各月份合約持續(xù)進(jìn)行套保及套利的需求。非做市商客戶參與目標(biāo)合約的習(xí)慣持續(xù)夯實(shí)，活躍合約結(jié)構(gòu)持續(xù)向好。近月合約的客戶參與結(jié)構(gòu)顯示服務(wù)實(shí)體企業(yè)的成效進(jìn)一步凸顯。

　　同時(shí)，商品期貨合約連續(xù)活躍的進(jìn)一步改善還帶動(dòng)了各合約的連續(xù)交割，各主要品種均基本實(shí)現(xiàn)了“月月有交割”。例如，2021年上期所交割規(guī)模穩(wěn)步提升，年度總交割量95.2萬(wàn)手，創(chuàng)下歷史新高；鄭商所期貨累計(jì)交割60.16萬(wàn)手，其中非1、5、9合約交割量30.23萬(wàn)手，同比提高23.71%，有力服務(wù)產(chǎn)業(yè)近月合約套保需求；大商所期貨累計(jì)交割41萬(wàn)手，同比增長(zhǎng)36%，為企業(yè)參與近月合約套保、交割提供了便利。

　　商品期權(quán)市場(chǎng)中，雖然2021年全年期現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)較大，但做市商報(bào)價(jià)義務(wù)完成質(zhì)量高，期權(quán)市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)，市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，投資者參與數(shù)量持續(xù)增加，期權(quán)定價(jià)合理有效，市場(chǎng)功能逐步發(fā)揮，做市制度逐步成為期權(quán)品種平穩(wěn)運(yùn)行及成長(zhǎng)的重要保障。

　　從數(shù)據(jù)來(lái)看，2021年上期所期權(quán)做市商整體日均成交量同比增長(zhǎng)79.81%，被動(dòng)成交占比達(dá)62.25%。尤其是原油期權(quán)去年6月份上市以來(lái)，做市商持續(xù)報(bào)價(jià)時(shí)間占比和回應(yīng)詢價(jià)占比均在75%以上，在保障品種平穩(wěn)運(yùn)行發(fā)展方面發(fā)揮了重要作用。鄭商所各期權(quán)品種做市商持續(xù)報(bào)價(jià)時(shí)間比例平均為82.55%，回應(yīng)報(bào)價(jià)比例平均為87.08%。做市商在各期權(quán)品種上的被動(dòng)成交占比均在60%左右，做市商持續(xù)報(bào)價(jià)價(jià)差整體縮窄，日均參與客戶數(shù)也顯著增加。同期，大商所各期權(quán)品種做市商能夠在80%的時(shí)間內(nèi)為市場(chǎng)持續(xù)提供雙邊報(bào)價(jià)，做市商在各期權(quán)品種上的被動(dòng)成交占比超過(guò)60%，期權(quán)做市合約市場(chǎng)流動(dòng)性明顯增強(qiáng)，做市商報(bào)價(jià)有效縮窄了期權(quán)合約買賣價(jià)差，五檔訂單深度有所增加，參與交易客戶數(shù)也實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

　　“做市商發(fā)揮的關(guān)鍵作用我們深有感觸?！痹颇香~業(yè)股份有限公司首席市場(chǎng)分析師張劍輝對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，上期所在場(chǎng)內(nèi)交易基礎(chǔ)上引入做市商報(bào)價(jià)，發(fā)揮了不同類型交易的優(yōu)勢(shì)，極大方便了實(shí)體企業(yè)多層次、多類型保值業(yè)務(wù)需求。此外，做市商靠良好信譽(yù)、雄厚實(shí)力、先進(jìn)技術(shù)和完善的風(fēng)險(xiǎn)管理措施立于市場(chǎng)，從傳統(tǒng)單純的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理延伸到企業(yè)運(yùn)作的項(xiàng)目、實(shí)物、資金、價(jià)格和法律的全閉環(huán)風(fēng)險(xiǎn)管理，促進(jìn)了社會(huì)誠(chéng)信理念的貫徹落實(shí)。

　　“做市商的很多做法對(duì)于我們企業(yè)都有很好的借鑒作用?！睆垊x還提到，“我們也學(xué)習(xí)他們對(duì)交易對(duì)手評(píng)估，根據(jù)跟蹤客戶信用和履行合同情況，對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和自身的非線性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估控制，延展到業(yè)務(wù)的閉合管理，提升了風(fēng)險(xiǎn)管控能力，促進(jìn)了行業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展?！?/p>

　　B 優(yōu)化做市業(yè)務(wù)環(huán)境 障做市效用發(fā)揮

　　2021年商品市場(chǎng)波動(dòng)加劇、變化加快等因素均對(duì)做市業(yè)務(wù)帶來(lái)了更大的挑戰(zhàn)，國(guó)內(nèi)各家交易所在完善做市商制度、保障做市商效用的發(fā)揮上，也持續(xù)做出了很多努力。例如，對(duì)于行業(yè)極為關(guān)注的做市商保證金體系建設(shè)，多家交易所已研究推出組合保證金、證券沖抵保證金制度，例如大商所積極推進(jìn)汝樂(lè)（Rule）組合保證金業(yè)務(wù)進(jìn)一步降低交易成本，鄭商所正在積極推進(jìn)SPBM組合保證金技術(shù)，都在很大程度上提高了做市商的資金使用效率。

　　在做市方案上，各交易所持續(xù)優(yōu)化做市商權(quán)利義務(wù)，根據(jù)市場(chǎng)波動(dòng)情況，及時(shí)調(diào)整做市商報(bào)價(jià)義務(wù)，特殊市場(chǎng)條件下，做市商義務(wù)豁免也更加自動(dòng)化，激勵(lì)做市商提供高質(zhì)量的流動(dòng)性。據(jù)了解，上期所2021年期貨做市方案結(jié)合了品種特點(diǎn)調(diào)降單合約手續(xù)費(fèi)，通過(guò)擴(kuò)充部分品種做市商數(shù)量加大了做市商競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度。期權(quán)做市則統(tǒng)一各品種手續(xù)費(fèi)減收方案，調(diào)整做市商數(shù)量，優(yōu)化報(bào)單量限制方案。通過(guò)做市方案優(yōu)化，更好地滿足了做市商需求，提升了做市成效，有效維護(hù)了做市業(yè)務(wù)平穩(wěn)運(yùn)行。

　　鄭商所和大商所在期貨做市業(yè)務(wù)中均結(jié)合期貨品種特點(diǎn)和市場(chǎng)變化實(shí)施了“一品一策”的差異化做市方案。鄭商所根據(jù)品種特點(diǎn)和市場(chǎng)運(yùn)行情況，因品因勢(shì)施策，有效促進(jìn)了近月合約活躍。例如，結(jié)合短纖產(chǎn)業(yè)企業(yè)實(shí)際需求優(yōu)化短纖期貨做市方案取得了顯著成效。目前，短纖206、207合約在205合約后相繼發(fā)育為主力合約，初步實(shí)現(xiàn)了主力合約逐月輪換，有效滿足了產(chǎn)業(yè)客戶連續(xù)套保的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需求。大商所為18個(gè)期貨品種量身定制做市方案，根據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行情況和品種特點(diǎn)，差異化、精細(xì)化、動(dòng)態(tài)化制定做市方案，鞏固、提升重點(diǎn)品種連續(xù)活躍效果。同時(shí)，合理安排近月與遠(yuǎn)月做市方案，遠(yuǎn)近結(jié)合滿足市場(chǎng)需求。

　　期權(quán)做市業(yè)務(wù)中，鄭商所和大商所也都根據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行情況適時(shí)調(diào)整期權(quán)做市方案。對(duì)于因做市商受報(bào)價(jià)、資金和席位資源限制，同時(shí)為更多月份期權(quán)合約提供持續(xù)報(bào)價(jià)，不利于做市商集中資源提供高質(zhì)量的流動(dòng)性的情況，鄭商所制定了期權(quán)做市商持續(xù)報(bào)價(jià)月份數(shù)量上限，使做市商可以集中資源提供高質(zhì)量的流動(dòng)性；為使報(bào)價(jià)價(jià)差要求合約覆蓋度更高、分布更加均勻，鄭商所細(xì)化了做市商在甲醇、菜粕期權(quán)品種的報(bào)價(jià)價(jià)差梯度，降低了兩期權(quán)品種的報(bào)價(jià)難度。

　　大商所2021年在期權(quán)做市方面還增加了期權(quán)近月合約系列作為做市商持續(xù)報(bào)價(jià)合約系列，即部分交易量較大的期權(quán)品種，在主力合約系列的基礎(chǔ)上，增加近月合約系列進(jìn)行報(bào)價(jià)，以提升期權(quán)近月合約系列流動(dòng)性，更好地促進(jìn)期貨、期權(quán)聯(lián)動(dòng)，滿足市場(chǎng)需求。

　　在細(xì)節(jié)方面，例如，大商所對(duì)同一品種同一客戶設(shè)定了每日詢價(jià)200次的上限，也讓有限的做市商資源可以更好地服務(wù)于有真實(shí)詢價(jià)需求的客戶?！俺绦蚧哳l交易者等交易機(jī)構(gòu)在開盤初期集中批量詢價(jià)會(huì)造成做市商資金瞬間大量占用、擠占產(chǎn)業(yè)客戶詢價(jià)資源的問(wèn)題?！庇行袠I(yè)人士向記者介紹，合理限制單個(gè)賬戶單位時(shí)間內(nèi)的詢價(jià)次數(shù)，不僅能夠有效避免上述問(wèn)題，充分滿足產(chǎn)業(yè)客戶需求，也利于做市商的資金管理，促進(jìn)做市商提供高質(zhì)量報(bào)價(jià)，避免做市商之間形成惡性競(jìng)爭(zhēng)。

　　此外，各交易所還積極提升信息反饋效率，在做市方案制定和制度改進(jìn)方面將市場(chǎng)變化因素考慮在內(nèi)，并及時(shí)聽取做市商意見，有效回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切。技術(shù)上，各交易所積極推進(jìn)低延遲行情系統(tǒng)和新一代交易系統(tǒng)建設(shè)，支持做市商工作開展。例如，鄭商所推出新版UDP組播行情；大商所于2022年3月啟用了DCE交易7.0系統(tǒng)新接口，提高技術(shù)服務(wù)能力，這些都為做市商業(yè)務(wù)的推進(jìn)和發(fā)展提供了良好環(huán)境。在系統(tǒng)功能方面，記者了解到，上期所和上期能源推出了5檔組播，鄭商所優(yōu)化了5檔組播，同時(shí)推出了1檔組播，不僅提升了效率，也有利于增強(qiáng)市場(chǎng)的公平性。此外，鄭商所還推出了V10柜臺(tái)，大商所也正在推X-one3.0柜臺(tái)，通過(guò)技術(shù)升級(jí)進(jìn)一步促進(jìn)做市業(yè)務(wù)更好地開展。

　　C 多機(jī)制做市商培育 促進(jìn)業(yè)務(wù)實(shí)力提升

　　為保證做市業(yè)務(wù)質(zhì)量，國(guó)內(nèi)商品交易所在2021年間還針對(duì)做市商培育持續(xù)優(yōu)化做市方案、強(qiáng)化對(duì)做市商的管理，助力參與做市業(yè)務(wù)的公司和團(tuán)隊(duì)實(shí)現(xiàn)有效的鍛煉和成長(zhǎng)，促進(jìn)做市商整體投入資金規(guī)模大幅增加，通過(guò)提升國(guó)內(nèi)做市商團(tuán)體的整體實(shí)力，進(jìn)一步提高期貨、期權(quán)市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量。

　　從2021年來(lái)看，各家商品期貨交易所已經(jīng)逐步對(duì)符合資格的機(jī)構(gòu)開放了做市商申請(qǐng)渠道，使新的參與者可以不斷加入壯大國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)的做市商隊(duì)伍。更多專業(yè)機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)背景的公司、團(tuán)隊(duì)加入了做市群體，涵蓋期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理公司、產(chǎn)業(yè)客戶、證券公司及投資機(jī)構(gòu)等多種類型，在保障做市業(yè)務(wù)后備力量充裕的同時(shí)，充分發(fā)揮各類專業(yè)主體做市優(yōu)勢(shì)。

　　據(jù)了解，上期所在2021年對(duì)現(xiàn)有品種的做市商進(jìn)行了增補(bǔ)招募，注重扶優(yōu)助強(qiáng)，持續(xù)加大對(duì)頭部?jī)?yōu)秀做市商的扶持力度，并在降低做市商交易成本、提升信息反饋效率方面采取舉措。鄭商所深化期權(quán)做市商分級(jí)并推出動(dòng)態(tài)進(jìn)出方案，常態(tài)化遴選一般回應(yīng)做市商，創(chuàng)新了期權(quán)做市商培育方式。2021年8月至12月期間，共26家次市場(chǎng)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)成為鄭商所期權(quán)品種一般回應(yīng)做市商，經(jīng)過(guò)實(shí)盤的鍛煉和檢驗(yàn)，部分一般回應(yīng)做市商在考核期間表現(xiàn)優(yōu)異、排名靠前，已成功轉(zhuǎn)為相應(yīng)品種的主做市商，為市場(chǎng)提供更多流動(dòng)性服務(wù)。同期，大商所也對(duì)做市商遴選標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了優(yōu)化，并積極探索做市商分級(jí)管理，對(duì)不同類型的做市商規(guī)定不同的做市時(shí)間、義務(wù)。

　　在行業(yè)人士看來(lái)，分級(jí)管理等舉措為新加入的做市商提供了良好的發(fā)展環(huán)境，使其有足夠的時(shí)間逐漸培養(yǎng)團(tuán)隊(duì)、積累經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)而鼓勵(lì)更多市場(chǎng)機(jī)構(gòu)加入做市商的行列，也有利于整體做市水平的提升，既擴(kuò)充了做市商整體力量，還營(yíng)造了充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境促進(jìn)做市能力提升。

　　同時(shí)，各交易所還加強(qiáng)了做市商管理，持續(xù)完善做市商的培育和競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)“質(zhì)”、“量”并重。一方面，通過(guò)優(yōu)秀做市商評(píng)選表彰激勵(lì)優(yōu)秀做市商發(fā)揮榜樣作用，另一方面淘汰遴選周期更為合理，流程也更加明晰，并通過(guò)做市商自查、抽查等工作，對(duì)做市商不規(guī)范行為進(jìn)行嚴(yán)厲的處罰。

　　以上期所為例，2021年上期所對(duì)做市商進(jìn)行了檢查調(diào)研，檢查覆蓋超30%的做市商，并梳理吸收各類意見16條，對(duì)1起不規(guī)范行為進(jìn)行了處理，對(duì)全體做市商進(jìn)行合規(guī)教育提醒，提升做市合規(guī)意識(shí)、維護(hù)業(yè)務(wù)合規(guī)開展氛圍。同時(shí)，對(duì)優(yōu)秀做市商進(jìn)行表彰和激勵(lì)，并在增補(bǔ)招募工作中優(yōu)先考慮優(yōu)秀做市商，鼓勵(lì)頭部做市商做精、做強(qiáng)。

　　D 與時(shí)俱進(jìn)務(wù)實(shí)創(chuàng)新 穩(wěn)步推進(jìn)做市功能

　　中國(guó)的場(chǎng)內(nèi)商品期權(quán)市場(chǎng)從2017年第一個(gè)品種上市至今，從品種數(shù)量、市場(chǎng)規(guī)模到交易量都有了很大進(jìn)步，各商品交易所的期權(quán)交易量均位居世界各交易所的前列。但與全球領(lǐng)先的CME、Nasdaq等市場(chǎng)相比，現(xiàn)階段我們的場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)在品種數(shù)量、實(shí)體企業(yè)和專業(yè)投資者參與度、制度完善度和系統(tǒng)魯棒性等方面確實(shí)都存在差距。

　　“對(duì)于做市商而言，品種越多，風(fēng)險(xiǎn)越分散。新品種以及新做市商的持續(xù)引入，不僅能夠擴(kuò)大衍生品市場(chǎng)服務(wù)的領(lǐng)域，也可以有效保護(hù)做市商功能正常運(yùn)轉(zhuǎn)?！敝行抛C券董事總經(jīng)理蔡成苗告訴期貨日?qǐng)?bào)記者。據(jù)了解，2022年國(guó)內(nèi)各家商品交易所均表示將繼續(xù)做好新上市期貨期權(quán)品種及新標(biāo)的合約的做市研究和準(zhǔn)備，并繼續(xù)加強(qiáng)國(guó)內(nèi)做市商隊(duì)伍建設(shè)，增強(qiáng)做市商群體多樣化發(fā)展。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，隨著國(guó)內(nèi)《期貨和衍生品法》的推出，期貨交易所新品種上市未來(lái)有望采用注冊(cè)制，建立起以市場(chǎng)為導(dǎo)向的品種上市機(jī)制，將會(huì)進(jìn)一步激發(fā)交易所產(chǎn)品創(chuàng)新動(dòng)力。相信場(chǎng)內(nèi)衍生品數(shù)量將加快豐富，吸引更多的機(jī)構(gòu)能夠利用期貨、期權(quán)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　具體看對(duì)做市商群體的培育工作，上期所表示2022年將著重扶優(yōu)助強(qiáng)、鼓勵(lì)優(yōu)秀做市商做精、做強(qiáng)。通過(guò)加速征求市場(chǎng)意見建立完善做市商排名機(jī)制，鼓勵(lì)做市商充分競(jìng)爭(zhēng)，提升做市商隊(duì)伍的整體競(jìng)爭(zhēng)水平。鄭商所表示將持續(xù)問(wèn)計(jì)于市場(chǎng)，多措并舉充分激發(fā)做市商潛力，以更加市場(chǎng)化的方式促進(jìn)做市商間良性競(jìng)爭(zhēng)，不斷提升流動(dòng)性供給質(zhì)量。大商所已開發(fā)批量雙邊報(bào)價(jià)指令、一鍵撤單和做市商保護(hù)等功能，未來(lái)根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展的需求將適時(shí)啟用這些功能，將大大提高做市商報(bào)單效率和風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

　　隨著市場(chǎng)環(huán)境變化和做市業(yè)務(wù)的發(fā)展推進(jìn)，做市業(yè)務(wù)會(huì)遇到新的問(wèn)題，相關(guān)制度也需要及時(shí)更新、完善。例如，有行業(yè)人士反映，現(xiàn)階段，做市商為期權(quán)市場(chǎng)提供流動(dòng)性，但同期內(nèi)期貨與期權(quán)做市合約月份并不一致，由于當(dāng)前商品市場(chǎng)期權(quán)是標(biāo)的為相應(yīng)品種的期貨合約，尤其是對(duì)近月立馬要行權(quán)交割的期權(quán)，標(biāo)的期貨流動(dòng)性的缺失可能為期權(quán)做市商帶來(lái)不可管理的風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)人士建議交易所臨近交割前能夠繼續(xù)期貨做市商的做市義務(wù)，在臨近交割前期權(quán)做市近月按照詢價(jià)合約的價(jià)差進(jìn)行報(bào)價(jià)，并在每月月初，臨近行權(quán)前的最后幾日，給予期權(quán)做市商同等的近月期貨做市商政策，例如近月期貨撤單豁免等，使期權(quán)做市商可以在期貨做市商缺失的情況下，為delta對(duì)沖獲取更多的倉(cāng)位，促進(jìn)做市業(yè)務(wù)安全運(yùn)營(yíng)。

　　對(duì)此，據(jù)記者了解，大商所近期已經(jīng)在部分品種上試點(diǎn)，將期貨做市時(shí)間延長(zhǎng)至交割前月第十個(gè)交易日，從而使期貨、期權(quán)合約的做市截止時(shí)間保持一致，便利了期權(quán)做市商使用標(biāo)的合約為近月期權(quán)合約系列進(jìn)行對(duì)沖和定價(jià)，進(jìn)一步提高了期貨、期權(quán)市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性。

　　對(duì)于2022年做市業(yè)務(wù)制度的完善，商品交易所表示將積極聽取市場(chǎng)意見，根據(jù)品種特點(diǎn)及市場(chǎng)情況及時(shí)對(duì)做市要求進(jìn)行調(diào)整，鞏固提升現(xiàn)有品種做市成效。例如，上期所表示將對(duì)做市效果好的品種探索減輕做市引導(dǎo)力度，對(duì)做市效果階段性有所反彈或效果需要進(jìn)一步提升的品種，通過(guò)增補(bǔ)做市商數(shù)量、強(qiáng)化考核激勵(lì)適度提升做市力度，根據(jù)品種特點(diǎn)使考核做到更為差異化、精準(zhǔn)化。鄭商所表示將繼續(xù)做好期權(quán)做市商分級(jí)管理工作，優(yōu)化期權(quán)做市方案；在部分期貨品種增加做市商數(shù)量，完善期貨做市商評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，暢通期貨做市商的進(jìn)入和退出機(jī)制，不斷提升活躍合約連續(xù)性。大商所表示將持續(xù)深化“一品一策”，根據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行情況和品種特點(diǎn)，差異化、精細(xì)化、動(dòng)態(tài)化制定做市方案，動(dòng)態(tài)評(píng)估做市效果，適度調(diào)整做市要求，對(duì)已實(shí)現(xiàn)連續(xù)活躍的品種，逐步降低做市力度；對(duì)鐵礦石等其他重點(diǎn)品種，進(jìn)一步鞏固、提升連續(xù)活躍效果。同時(shí)，繼續(xù)加強(qiáng)做市商隊(duì)伍建設(shè)，引導(dǎo)做市商提高做市水平和能力，不斷拓寬做市商制度的應(yīng)用范圍，更好地發(fā)揮專業(yè)機(jī)構(gòu)在價(jià)格形成機(jī)制中的作用。