市場(chǎng)普遍預(yù)估美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）的3月月度供需報(bào)告中，美國(guó)2016-17年度大豆年末庫(kù)存為4.18億蒲式耳，低于USDA2月預(yù)估的4.2億蒲式耳，預(yù)估區(qū)間從4.0-4.44億蒲式耳不等。可能調(diào)高了美國(guó)的出口或壓榨需求，同時(shí)也調(diào)高了巴西的產(chǎn)量。

　　以下從中國(guó)端角度來推數(shù)據(jù)：據(jù)天下糧倉(cāng)調(diào)查顯示，2017年3月份國(guó)內(nèi)各港口進(jìn)口大豆預(yù)報(bào)到港100船627.8萬噸，月環(huán)比增6%，同比增3%。未來幾個(gè)月大豆到港量龐大，4月份最新預(yù)期增至820萬，較上周預(yù)期的增50萬噸，5月份最新預(yù)期增至880萬噸，較上周預(yù)期的增40萬噸，6月份初步預(yù)期850萬噸。4-6月大豆到港總量2550萬噸，較去年同期2230萬噸增加320萬噸，增幅14.34%。我們預(yù)估2016-17年度我國(guó)進(jìn)口大豆進(jìn)口量在8800萬噸左右，將較2015-2016年度的8321萬噸增長(zhǎng)5.75%。

　　此次中國(guó)的進(jìn)口數(shù)據(jù)大概率將上調(diào)100-150萬噸?？紤]到美豆目前的出口數(shù)據(jù)進(jìn)度，中國(guó)增的進(jìn)口數(shù)據(jù)大部分落在美國(guó)市場(chǎng)。因此預(yù)計(jì)今晚的數(shù)據(jù)美豆庫(kù)存略下降。美豆市場(chǎng)中性偏多。同時(shí)，巴西產(chǎn)量上調(diào)成既定事實(shí)，是調(diào)高100萬噸還是更多，這就關(guān)系到全球大豆的庫(kù)存是不變還是略增。

　　所以報(bào)告整體中性，甚至略偏空。對(duì)于調(diào)高中國(guó)進(jìn)口我們不持很樂觀的態(tài)度，未來有沒有這個(gè)高的數(shù)據(jù)充滿變數(shù)，因此該影響也是短期行為。在巴西大豆成本的支撐下，大豆價(jià)格無法深跌，能否走出領(lǐng)漲行情重點(diǎn)還是看中國(guó)的需求恢復(fù)情況。(尚油匯)