最近豆粕反反復(fù)復(fù)，多空交織，一直維持弱勢(shì)振蕩。美豆上周還在950左右，這周就到了910了，連盤上周還沖到了2730，幾天就到了2630，現(xiàn)在也還維持在2650左右振蕩?，F(xiàn)貨山東上周最高到了2670-2680元/噸，這周又到了2620-2630元/噸。這兩天我們看連盤有點(diǎn)小反彈，不過現(xiàn)貨不僅沒有跟漲，局部還有小幅下跌，為什么會(huì)出現(xiàn)這種情況呢？大家都在關(guān)注這個(gè)月底的美豆種植意向報(bào)告，這個(gè)報(bào)告會(huì)給現(xiàn)在弱勢(shì)的豆粕帶來期待嗎？

　　首先我們分析一下現(xiàn)貨為什么這么弱？我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)對(duì)國內(nèi)106家主要油廠調(diào)查顯示，截止到6月23日當(dāng)周，全國主要油廠大豆豆粕庫存小幅增加，未執(zhí)行合同小幅下降。其中大豆庫存493.65萬噸，較上周增加13.55萬噸，增幅2.82%，比去年同期增加95.6萬噸，增幅24.02%；豆粕庫存為105.71萬噸，比上周增加4.22萬噸，增幅4.16%，比去年同期增加31.32萬噸，增幅42.10%；未執(zhí)行合同412.9萬噸，較上周減少31.01萬噸，減幅6.99%，比去年同期增加75.31萬噸，增幅22.31%。我們可以明顯看到大豆和豆粕庫存都在增加，與此同時(shí)油廠的合同大幅下降。大豆到那么多，油廠一直維持高開機(jī)，豆粕弱勢(shì)，一到月底油廠都催下游提貨，貿(mào)易商手上的貨多了，需求又沒有明顯的增長，所以大家在價(jià)格上都互相牽制，這就是為什么目前出現(xiàn)了盤面漲油廠漲，而貿(mào)易商的價(jià)格沒有上漲的原因。

　　目前現(xiàn)貨這塊大家還有一個(gè)比較關(guān)注的就是這個(gè)月末的美國的種植意向報(bào)告，在現(xiàn)階段這個(gè)行情下，大家對(duì)這個(gè)報(bào)告顯得尤為關(guān)注。在3月的報(bào)告中，USDA預(yù)計(jì)2017/2018年度播種面積8950萬英畝，環(huán)比2016/2017年增加610萬英畝。這個(gè)數(shù)據(jù)已經(jīng)很高了，報(bào)告再繼續(xù)大幅調(diào)高種植面積的可能性不大，所以在市場(chǎng)預(yù)期已經(jīng)有所消化的情況下，報(bào)告可能會(huì)利多美豆。但是我們應(yīng)該也要注意到USDA在6月的供需報(bào)告中對(duì)單產(chǎn)預(yù)估只有48蒲/英畝，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2016/2017年度的52.1蒲/英畝的水平。所以在單產(chǎn)上還有比較大的調(diào)整空間。當(dāng)然單產(chǎn)也取決于后期的天氣是否良好。不過筆者認(rèn)為今年后期調(diào)高單產(chǎn)的可能性極大，如果今年美豆大豐收，那么就這塊對(duì)后期來說絕對(duì)是一個(gè)巨大壓力。

　　綜上我們可以大致總結(jié)和預(yù)測(cè)下行情，如果月底報(bào)告種植面積較3月預(yù)估沒有繼續(xù)大幅上調(diào)，那么這算一個(gè)利好?，F(xiàn)貨這塊筆者認(rèn)為7月的壓力肯定也小不了，7月增值稅稅率降低，大豆到港肯定不是一個(gè)小數(shù)字。目前國內(nèi)豆粕需求復(fù)蘇緩慢，能跟上這龐大的供應(yīng)嗎？短期個(gè)人認(rèn)為多空交織的局面還很難改變。