上周脹庫壓力迫使油廠停機/限產，致全國開機率大幅下降，壓榨量僅為167萬噸，豆粕庫存亦下降，降12%。上周到港約140萬噸，較前周降120萬噸，但由于增值稅于7月1日調減，部分6月底到港船只延遲至7月進港，因此預計本周到港量將增加，預估在185萬噸左右。根據買豆粕網跟蹤統(tǒng)計，6月實際到港890萬噸，預計7、8月到港分別為920、780萬噸；6月周均到港200萬噸，7月周均到港220萬噸。相對6月，7月到港壓力不減反增，國內庫存壓力高峰拐點于7月。因此，預計未來兩周油廠開機率仍將增至185萬噸及以上高位，未來因豆粕脹庫停機的壓力不容忽視。

　　壓榨開機

　　大豆集中到港，推動油廠連續(xù)逾兩個月維持周均180萬噸的壓榨量，同時，下游觀望情緒較濃，提貨積極性不強，致使豆粕庫存高居不下。在此情況下，上周，各地區(qū)均有油廠因脹庫停機/限產，致壓榨量較前周降8.8%。但是，預計7月到港壓力不減反增，油廠將在豆粕庫存有所緩解后，再度開機壓榨，因此，預計7月開機率仍將升至180萬噸及以上高位，現貨壓力依舊。

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　　壓榨細分看：上周，僅華東地區(qū)壓榨量增加，其余地區(qū)壓榨量均有不同程度的下降。華東地區(qū)主因部分油廠恢復開機滿榨，致開機率增16%。華北地區(qū)則受制于部分油廠豆粕脹庫，致開機率大幅下降，降30%。西南地區(qū)主因主要油廠大豆未按預期入庫，致開機率降32%。

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　　 大豆庫存

　　庫存細分看：上周，壓榨量下降，致使全國大豆庫存再度增加，增3.3%。分地區(qū)來看，僅華東地區(qū)、東北地區(qū)和福建地區(qū)大豆庫存下降，其余地區(qū)大豆庫存均增加。其中，華東地區(qū)因開機率提升，致大豆庫存降12.8%。東北地區(qū)和福建地區(qū)則因提貨量增加，致大豆庫存分別降5%、1%。其余地區(qū)受開機率下降或提貨不佳的影響，大豆庫存有不同程度增加。

　　庫存壓力來看：到港壓力持續(xù)，致使廣西地區(qū)大豆庫存水平連續(xù)數周處于高位，且限于豆粕脹庫的壓力，油廠多停機/限產，致上周大豆庫存壓力再現。東北地區(qū)上周到港量與前周基本持平，加之開機率下降，致使大豆庫存壓力持續(xù)。華東地區(qū)則受益于到港量下降，且壓榨量不減，大豆庫存有所下降，但仍處于高位；相較而言，油廠逐步將豆粕轉至外庫，致產內庫存有所下降，但脹庫壓力依舊明顯，需密切關注。

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　　 豆粕庫存

　　上周，開機率大幅下降，加之油廠催提以完成月末計劃，致各地區(qū)豆粕庫存均下降。其中，山東地區(qū)降幅居前，降34.8%。華北地區(qū)、福建地區(qū)和廣東地區(qū)分別降28%、24%、20%。

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