【豆類】受助于全球供應(yīng)緊俏和美國種植意向的不確定性，國內(nèi)假日期間CBOT大豆期貨市場(chǎng)先抑后揚(yáng)維持震蕩行情，原油市場(chǎng)的劇烈震蕩也增加了美豆市場(chǎng)調(diào)整的復(fù)雜性。上周美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2022年美國大豆播種面積將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的9095.5萬英畝，受利空?qǐng)?bào)告打壓，美豆價(jià)格一度跌破關(guān)鍵技術(shù)支撐位，但全球大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存仍存在不確定性。尤其在南美大豆減產(chǎn)的背景下，新季產(chǎn)量對(duì)維護(hù)全球大豆供需平衡的作用將變得更加重要。美國農(nóng)業(yè)部將于4月8日公布4月份大豆供需報(bào)告，報(bào)告前分析師平均預(yù)計(jì)巴西2021/2022年度大豆產(chǎn)量為1.2514億噸，上月美國農(nóng)業(yè)部預(yù)估值為1.27億噸；阿根廷大豆產(chǎn)量平均預(yù)估值為4283萬噸，美國農(nóng)業(yè)部上月預(yù)估值為4350萬噸。目前巴西大豆收割率超過八成，阿根廷大豆收割超過20%。南美大豆產(chǎn)量預(yù)期趨穩(wěn)，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向新季美豆種植。按照當(dāng)前美國農(nóng)業(yè)部預(yù)估的大豆面積和51.5蒲式耳/英畝的趨勢(shì)型單產(chǎn)核算，2022年美豆產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.25億噸，有助于緩解供應(yīng)擔(dān)憂。 　　【大豆】政策性大豆拍賣持續(xù)進(jìn)行，產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨保持穩(wěn)定，貿(mào)易商多維持觀望。近期東北多地因疫情防控造成人員和運(yùn)力不足，產(chǎn)區(qū)大豆南下速度放緩。中儲(chǔ)糧保持每周兩次國產(chǎn)大豆拍賣節(jié)奏，3月31日進(jìn)行的25652噸國產(chǎn)大豆拍賣成交率提升到29%，4月2日拍賣成交率尚未公布，4月8日和4月12日將繼續(xù)進(jìn)行國產(chǎn)大豆拍賣。針對(duì)國內(nèi)近期糧油市場(chǎng)運(yùn)行狀況，國家相關(guān)部門將加大政策性糧油拍賣力度，以滿足市場(chǎng)供應(yīng)。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費(fèi)需求，國產(chǎn)大豆市場(chǎng)供需相對(duì)獨(dú)立，政策干預(yù)效果通常較明顯。針對(duì)陸續(xù)展開的春耕生產(chǎn)，國家發(fā)改委明確要求各地要下大力擴(kuò)大大豆和油料生產(chǎn)，主產(chǎn)省份正在全面落實(shí)。清明假日前豆一期貨市場(chǎng)探底回升再現(xiàn)獨(dú)立行情，保持政策市運(yùn)行特征。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場(chǎng)維持震蕩走勢(shì)，可保持區(qū)間震蕩思路短線參與或維持觀望。 　　【豆粕菜粕】假日前國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)保持弱勢(shì)，市場(chǎng)成交量大幅萎縮，4月1日全國沿海豆粕成交均價(jià)降至4630元/噸，油廠提價(jià)動(dòng)力減弱，需方入市謹(jǐn)慎觀望居多。4月1日進(jìn)口大豆拍賣共計(jì)投放50.16萬噸，成交率為49.5%，成交均價(jià)為5032元/噸，較上期下降444元/噸。4月7日，國家糧食交易中心將繼續(xù)進(jìn)行50萬噸進(jìn)口大豆拍賣。釋放儲(chǔ)備大豆有助于緩解當(dāng)前國內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)緊張局面，提高油廠開工率。隨著儲(chǔ)備進(jìn)口大豆投放和4、5月份到港進(jìn)口大豆快速攀升，以及在市場(chǎng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢(shì)信號(hào)后需方放緩采購節(jié)奏，看空預(yù)期主導(dǎo)下的豆粕市場(chǎng)有望繼續(xù)震蕩回落。南美大豆產(chǎn)量持穩(wěn)，新季美豆面積創(chuàng)紀(jì)錄，處于歷史高位的美豆缺少上行動(dòng)力。假期前國內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)出現(xiàn)暴跌行情，技術(shù)上形成七連陰，頂部特征不斷鞏固，且有加速下滑態(tài)勢(shì)，價(jià)格重心明顯下移，處于典型的暴漲后的暴跌通道。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)小幅高開，消化假日期間美豆反應(yīng)后有望重回弱勢(shì)，可適量持有粕類期貨空單或盤中短線快進(jìn)快出。 　　【油脂】假日期間CBOT豆油市場(chǎng)寬幅震蕩，繼續(xù)跟隨國際原油市場(chǎng)波動(dòng)。馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)止跌回升，市場(chǎng)擔(dān)憂俄烏沖突對(duì)全球植物油及其他大宗商品供應(yīng)造成威脅。俄烏雙方尚未達(dá)成停火協(xié)議，烏克蘭植物油生產(chǎn)和出口持續(xù)中斷并不斷后延，而即將開始播種的葵花籽也將受到嚴(yán)重影響，歐洲將被動(dòng)增加替代油脂需求。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS公布的馬來西亞4月1-5日棕櫚油出口環(huán)比下降45%。隨著天氣改善，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量預(yù)計(jì)在未來幾個(gè)月上升。馬來西亞棕櫚油進(jìn)入增產(chǎn)周期，高價(jià)導(dǎo)致出口下滑，庫存緊張狀況逐步緩解，該國棕櫚油供需結(jié)構(gòu)悄然轉(zhuǎn)變。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)將在4月11日公布官方棕櫚油供需數(shù)據(jù)。國內(nèi)三大油脂庫存整體偏低，但需求端因多地收緊疫情防控措施而表現(xiàn)低迷，油脂市場(chǎng)保持供需兩弱狀態(tài)，近期價(jià)格更多受到美豆和國際原油影響。隨著儲(chǔ)備進(jìn)口大豆持續(xù)釋放和到港進(jìn)口大豆數(shù)量回升，油廠開工率增加將緩解豆油庫存偏緊局面。假日前國內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)因美豆面積報(bào)告沖擊大幅下挫，紛紛回到前低附近，市場(chǎng)整體處于偏弱運(yùn)行狀態(tài)。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂市場(chǎng)高開震蕩，回補(bǔ)假日期間外盤油脂升幅，市場(chǎng)維持油強(qiáng)粕弱的概率較大，可適量持有油脂期貨空單或盤中順勢(shì)短線參與。