打響利潤(rùn)保衛(wèi)戰(zhàn)

　　今年以來(lái)，大宗商品價(jià)格劇烈波動(dòng)，實(shí)體企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求明顯增加，企業(yè)參與期市套保的熱情也急劇升溫。

　　日前，萬(wàn)順股份發(fā)布《關(guān)于2017年度江蘇中基復(fù)合材料股份有限公司開(kāi)展期貨套期保值業(yè)務(wù)的公告》稱(chēng)，為規(guī)避原材料價(jià)格波動(dòng)給江蘇中基經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，江蘇中基擬開(kāi)展鋁期貨套期保值業(yè)務(wù)，其中2017年度江蘇中基擬以自有資金對(duì)不超過(guò)60000噸鋁期貨套期保值，投入保證金不超過(guò)3000萬(wàn)元。

　　近期，海南礦業(yè)也發(fā)布了公司及子公司海南海礦國(guó)際貿(mào)易有限公司《關(guān)于開(kāi)展期貨套期保值業(yè)務(wù)的公告》(下稱(chēng)《公告》)。《公告》稱(chēng)，為充分利用期貨市場(chǎng)的套期保值功能規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，充分發(fā)揮公司在資本市場(chǎng)平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，公司及子公司將開(kāi)展期貨套期保值業(yè)務(wù)，從而提升公司綜合競(jìng)爭(zhēng)能力，改善公司盈利水平。根據(jù)《公告》，海南礦業(yè)及其子公司開(kāi)展套期保值交易的品種包括鐵礦、焦煤、焦炭、螺紋鋼、熱軋卷板等，套期保值交易保證金不超過(guò)5000萬(wàn)元。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年截至目前，總共有107家上市公司公告開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)，剔除23家僅參與外匯套期保值業(yè)務(wù)的上市公司，總計(jì)有84家上市公司參與商品期貨套期保值業(yè)務(wù)。

　　其中，參與有色金屬、貴金屬、黑色金屬套保的上市公司總計(jì)51家；參與能化行業(yè)包括橡膠、瀝青、原油套保的總計(jì)5家；參與動(dòng)力煤、焦煤、甲醇、焦炭的企業(yè)總計(jì)8家；參與PTA、PVC、塑料的總計(jì)5家；參與農(nóng)產(chǎn)品類(lèi)套保的總計(jì)10家。

　　按照交易所分類(lèi)，涉及上期所品種的公司總計(jì)56家；涉及大商所品種的公司總計(jì)17家；涉及鄭商所品種的公司總計(jì)17家。

　　中大期貨副總經(jīng)理景川在接受期貨日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)說(shuō)，今年在流動(dòng)性充沛、資產(chǎn)配置需求增加等因素的作用下，大宗商品出現(xiàn)一輪牛市，在消費(fèi)沒(méi)有完全轉(zhuǎn)好的情況下，這種牛市對(duì)于企業(yè)特別是上游企業(yè)來(lái)說(shuō)，誘惑力很大。

　　“利用現(xiàn)在的價(jià)格進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，企業(yè)的利潤(rùn)會(huì)大大地超過(guò)過(guò)去兩年的利潤(rùn)水平，大部分企業(yè)都會(huì)尋求利用這種方式對(duì)其成本、銷(xiāo)售價(jià)格和利潤(rùn)進(jìn)行鎖定?！本按ㄕf(shuō)。

　　浙商期貨副總經(jīng)理魏丁告訴記者，上市公司利用期貨進(jìn)行套保是一個(gè)大趨勢(shì)，因?yàn)槠髽I(yè)的生產(chǎn)做到一定的規(guī)模之后，必須要走這個(gè)路子，即利用衍生品工具為自己的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)服務(wù)。

　　“其他同行都在使用期貨工具，如果你不使用這個(gè)工具，你的風(fēng)險(xiǎn)管理能力就沒(méi)法和同行相比，這樣你的競(jìng)爭(zhēng)力就不夠?！蔽憾≌f(shuō)，以前點(diǎn)價(jià)模式只出現(xiàn)在豆粕等少數(shù)行業(yè)，現(xiàn)在點(diǎn)價(jià)模式已經(jīng)在鋼鐵、煤炭等行業(yè)慢慢鋪開(kāi)，而點(diǎn)價(jià)就必須要利用到期貨工具，“一個(gè)行業(yè)如果普遍接受了點(diǎn)價(jià)，企業(yè)要參與這個(gè)行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)就必須利用這個(gè)工具，這是一個(gè)倒逼的過(guò)程”。

　　據(jù)魏丁介紹，除了期貨工具之外，一些上市公司還利用了一些其他便捷的工具，包括海外的衍生品工具如期權(quán)?！澳壳皣?guó)內(nèi)的上市公司也在少量地嘗試做期權(quán)，特別是場(chǎng)內(nèi)期權(quán)也即將推出，他們學(xué)習(xí)的欲望非常強(qiáng)烈?！?/p>

　　“雖然參與期貨市場(chǎng)的上市公司數(shù)量逐年增長(zhǎng)，但跟國(guó)外上市公司整體參與期貨市場(chǎng)比率相比，我國(guó)的參與率仍然較低。因此，我國(guó)期貨市場(chǎng)仍需上市更多期貨交易品種，期貨行業(yè)仍要加強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)和提供更專(zhuān)業(yè)化的服務(wù)。”東吳期貨研究所所長(zhǎng)姜興春表示。