面對(duì)商品寒潮，久經(jīng)“沙場(chǎng)”的老兵也有看走眼的時(shí)候。

　　早在今年上半年，鐵礦石價(jià)格還在63美元/噸附近徘徊時(shí)，執(zhí)掌力拓鐵礦石業(yè)務(wù)九年之久的首席執(zhí)行官沃爾什在回答礦價(jià)會(huì)否跌至30美元/噸時(shí)表示：“那根本不可能發(fā)生。”

　　作為鐵礦石行業(yè)的“老兵”，沃爾什無(wú)疑看走了眼。2011年鐵礦石的價(jià)格高達(dá)191.70美元/噸，但近年來(lái)持續(xù)下跌，截至12月7日，青島港品位62%的鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格下跌至39.06美元/噸，創(chuàng)10年來(lái)最低水平。

　　面對(duì)低迷的礦價(jià)，具備成本優(yōu)勢(shì)的四大礦產(chǎn)公司依然在增加供應(yīng)，搶占份額;而一些實(shí)力較弱的國(guó)外礦企已經(jīng)步嘉能可后塵，計(jì)劃出售資產(chǎn);國(guó)內(nèi)礦業(yè)更是掙扎在減產(chǎn)關(guān)停的邊緣。

　　國(guó)外礦企斷臂求生

　　礦價(jià)下跌速度之快，已經(jīng)令礦商蒙受損失。瑞士聯(lián)合銀行預(yù)測(cè)，四大鐵礦石公司中，F(xiàn)MG(Fortescue Metals Group Ltd)最高的盈虧平衡價(jià)格為40美元，淡水河谷(Vale)公司為34美元。而最大的兩家鐵礦石公司的盈虧平衡點(diǎn)較低，其中必和必拓(BHP)的盈虧平衡價(jià)格在29美元/噸，力拓(Rio Tinto)的價(jià)格為30美元/噸。

　　今年以來(lái)，必和必拓股價(jià)跌幅接近48%，周二更是觸及2005年以來(lái)最低水平。力拓股價(jià)今年以來(lái)大跌24%，淡水河谷也跌至11年低位。

　　據(jù)悉，目前四大礦產(chǎn)公司中必和必拓和FMG對(duì)產(chǎn)量和價(jià)格并沒(méi)有表態(tài)，力拓和淡水河谷公司則表示會(huì)盡可能降低成本，以增加公司的利潤(rùn)。事實(shí)上，淡水河谷、必和必拓、力拓等大型礦商依然在增加供應(yīng)以保全市場(chǎng)份額。

　　而其他一些實(shí)力相對(duì)較弱的礦商已經(jīng)被迫出售資產(chǎn)。根據(jù)相關(guān)報(bào)道，以市值計(jì)算位列全球第五大礦產(chǎn)商的英美資源集團(tuán)(Anglo American)周二稱(chēng)，由于運(yùn)營(yíng)成本高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手力拓及必和必拓，承受的痛苦也高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，因此它們計(jì)劃出售五分之三的旗下資產(chǎn)，將勞動(dòng)力從當(dāng)前的13.5萬(wàn)人減至5萬(wàn)人，并暫停派息直到2016年底，而且還將業(yè)務(wù)縮減至三個(gè)部門(mén)，以因應(yīng)商品價(jià)格暴跌。

　　中國(guó)礦業(yè)也同樣面臨高運(yùn)營(yíng)成本和低產(chǎn)品價(jià)格的經(jīng)營(yíng)窘境。澳新銀行資深商品策略師Daniel Hynes指出，盡管鐵礦石價(jià)格有很大的進(jìn)一步下跌的空間，但像淡水河谷和力拓等大型低成本生產(chǎn)商不太可能減產(chǎn)。“而中國(guó)一些高成本鐵礦石礦產(chǎn)商肯定感到痛苦，它們也會(huì)關(guān)停。但在可見(jiàn)的未來(lái)內(nèi)，大型礦產(chǎn)商不會(huì)減產(chǎn)?！?/p>

　　來(lái)自機(jī)構(gòu)Mysteel針對(duì)中國(guó)126家礦山企業(yè)的調(diào)研報(bào)告顯示，中國(guó)鐵礦石礦山的產(chǎn)能利用率只有55.7%。Mysteel的分析師黃譯曾對(duì)媒體表示，預(yù)計(jì)12月至明年1月國(guó)產(chǎn)礦減產(chǎn)將會(huì)加劇。從調(diào)查樣本來(lái)看，民營(yíng)礦山減產(chǎn)停產(chǎn)的比例更高。究其原因，在于民營(yíng)礦山企業(yè)很多獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，而國(guó)有體系內(nèi)的礦山多隸屬于國(guó)有鋼鐵企業(yè)，后者更能抵御市場(chǎng)風(fēng)浪;同時(shí)，在市場(chǎng)風(fēng)潮中，民營(yíng)企業(yè)更靈活的用工制度，也使得其能夠“隨行就市”地裁員以壓縮成本。

　　薄利多銷(xiāo)礦價(jià)弱勢(shì)難改

　　鐵礦石價(jià)格的下跌，從供給面上看緣于國(guó)際礦企的繼續(xù)增產(chǎn)，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月我國(guó)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦8213萬(wàn)噸，較上月增加661萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)21.9%;1-11月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦85655萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.3%。

　　需求上，中國(guó)鋼材需求的持續(xù)萎縮，是另一大壓制礦價(jià)的利空因素。中國(guó)冶金工業(yè)研究院12月7日發(fā)布的預(yù)測(cè)報(bào)告顯示，2015年中國(guó)鋼鐵消費(fèi)量6.68億噸，同比下降4.8%，2016年將進(jìn)一步降至6.48億噸。中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)也顯示，2015年11月中旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量161.15萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降4.8%。11月中旬末，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量1519萬(wàn)噸，較上一旬增長(zhǎng)1.07%，較上月同期下降7.03%。

　　英國(guó)資本經(jīng)濟(jì)公司的高級(jí)商品經(jīng)濟(jì)學(xué)家John Kovacs表示，鐵礦石的價(jià)格可能在明年繼續(xù)維持低位，但是他并不認(rèn)為，鐵礦石的價(jià)格會(huì)長(zhǎng)期低于40美元/噸。因?yàn)閷?duì)于鐵礦石的需求降低的空間有限，且最大的鐵礦石生產(chǎn)商面對(duì)該價(jià)格可能會(huì)采取減產(chǎn)的措施。

　　但惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)(Fitch Ratings)有限公司曾預(yù)測(cè)，2016年及2017年鐵礦石供應(yīng)將超過(guò)1.45億噸，因此其價(jià)格不太可能有所回暖。今年鐵礦石海運(yùn)噸數(shù)約為1.3億噸，預(yù)計(jì)明年將增加逾10%。

　　“高爐開(kāi)工持續(xù)下降，由于對(duì)后市不看好以及受資金流限制，鋼廠采購(gòu)意愿較差，鐵礦庫(kù)存繼續(xù)壓縮至20天，且鋼廠賣(mài)長(zhǎng)協(xié)礦的現(xiàn)象增多，導(dǎo)致港口庫(kù)存繼續(xù)大幅增加，疊加鋼廠減產(chǎn)預(yù)期加碼，鐵礦弱勢(shì)運(yùn)行仍是主題。”中信期貨分析師劉潔等表示。