11月26日據(jù)悉，11月稀土價(jià)格漲幅擴(kuò)大，25日氧化釹價(jià)格大漲11.56%，報(bào)51.15萬(wàn)元/噸，氧化鐠釹價(jià)格大漲8.08%，報(bào)44.15萬(wàn)元/噸，其他品種均有不同程度上漲。值得注意的是，本月以來(lái)，氧化釹漲幅已達(dá)37.2%。

　　百川盈孚認(rèn)為，本輪稀土漲價(jià)主要是需求集中爆發(fā)，現(xiàn)貨供應(yīng)嚴(yán)重不足所致。下游需求方面，稀土永磁產(chǎn)業(yè)是稀土最主要需求端，全球稀土釹鐵硼產(chǎn)量已由10年前的12萬(wàn)噸增加至當(dāng)前的25萬(wàn)噸。

　　釹鐵硼應(yīng)用端主要包括汽車(chē)、新能源汽車(chē)、變頻空調(diào)等領(lǐng)域。短期來(lái)看，國(guó)內(nèi)家電變頻空調(diào)占比持續(xù)提升，有望帶來(lái)2021-2022年空調(diào)用磁材需求增速持續(xù)超過(guò)60%；全球新能源汽車(chē)保持較高增速，預(yù)計(jì)到2025年伴隨滲透率的提升對(duì)于高性能釹鐵硼需求拉動(dòng)超過(guò)6萬(wàn)噸。

　　并且，消費(fèi)電子企穩(wěn)，風(fēng)電仍在搶裝周期，中高端磁材復(fù)工復(fù)產(chǎn)充分，龍頭磁材廠持續(xù)擴(kuò)張，補(bǔ)庫(kù)需求帶來(lái)輕重稀土價(jià)格聯(lián)動(dòng)上漲有望持續(xù)。

　　此外，值得注意的是，《出口管制法》使得國(guó)際客戶擔(dān)心稀土被列入管控清單，出口端增量明顯。百川盈孚調(diào)研稱(chēng)，有商家表示受出口管制法影響，國(guó)外企業(yè)想提前鎖定訂單，因此外貿(mào)需求集中釋放。

　　有券商分析師認(rèn)為，隨著12月1日《中華人民共和國(guó)出口管制法》正式生效，我國(guó)稀土出口供應(yīng)或?qū)⑦M(jìn)一步縮減。由于全球市場(chǎng)對(duì)中國(guó)稀土的依賴(lài)度較高，出口管制實(shí)施后全球稀土供給或?qū)⑦M(jìn)一步收縮，有望助推稀土價(jià)格持續(xù)走高。

　　天風(fēng)證券指出，緬甸進(jìn)口途徑持續(xù)受限，國(guó)內(nèi)需求率先復(fù)蘇，今年三季度稀土板塊上市公司平均毛利率修復(fù)至12%，伴隨國(guó)內(nèi)需求全面修復(fù)，海外疫情逐漸企穩(wěn)，政策、成本、需求共振有望帶來(lái)稀土漲價(jià)一定持續(xù)性。

　　投資機(jī)會(huì)方面，天風(fēng)證券建議關(guān)注彈性較強(qiáng)的中重稀土標(biāo)的【廣晟有色(600259)、股吧】(600259,股吧)、五礦稀土(000831,股吧)，輕龍頭北方稀土(600111,股吧)。此外，考慮新能源用高端磁材認(rèn)證周期較長(zhǎng)，龍頭企業(yè)伴隨結(jié)構(gòu)改善增速?gòu)?qiáng)于行業(yè)增速，主題機(jī)會(huì)有望成為趨勢(shì)機(jī)會(huì)。關(guān)注龍頭正海磁材(300224,股吧)、金力永磁(300748,股吧)等。