期貨日報(bào)網(wǎng)訊（記者 饒紅浩）服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是期貨市場的初心和使命。期貨市場在今年出現(xiàn)了一個(gè)新的變化，機(jī)構(gòu)投資者的成交持倉占比大幅提升。從上市公司的公告看，公告了582家上市公司開始參與期貨及衍生品市場。有的企業(yè)公告的資金額度都是幾十億。國內(nèi)上市公司參與期貨及衍生品市場，一方面可能是來自于企業(yè)自身經(jīng)營的需要。今年大宗商品市場價(jià)格劇烈波動(dòng)，市場經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)巨大，需要期貨和衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理的工具。

　　另一方面，與期貨市場機(jī)制和功能不斷完善有關(guān)。尤其是今年市場交易持倉的深度和廣度在增強(qiáng)，品種工具在豐富?，F(xiàn)在不僅有了期貨，還有了期權(quán)，不僅僅有了場內(nèi)的期貨和期權(quán)工具，也有了場外一系列工具。

　　整個(gè)市場的工具和手段大為豐富，對上市公司來講需求很大，為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了一個(gè)基本的支持。同時(shí)作為風(fēng)險(xiǎn)管理職能的期貨公司，作為一個(gè)專業(yè)的金融機(jī)構(gòu)，自己的實(shí)力也在增強(qiáng)。不僅專業(yè)能力上提升，各個(gè)公司無論是研究、IT都在提升。這幾年來期貨公司綜合服務(wù)的能力在提升，期貨公司這幾年與風(fēng)險(xiǎn)管理子公司以及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、投資咨詢業(yè)務(wù)方面做了大量的工作。期貨公司現(xiàn)在的經(jīng)營不僅是簡單的通道經(jīng)營，經(jīng)營工具不僅只是場內(nèi)期貨，可能還有場內(nèi)的期權(quán)、場外的期權(quán)，包括風(fēng)險(xiǎn)管理子公司把期貨公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的工具和價(jià)值鏈做了大大的延伸，從期貨走向現(xiàn)貨，從場內(nèi)走向了場外，甚至有很多公司還架起了國際市場的橋梁，使期貨市場為上市公司服務(wù)的能力大幅增強(qiáng)。

　　正因?yàn)槿绱?，今年上市公司參與市場的力量越來越強(qiáng)，這是為什么今年上市公司在融資市場當(dāng)中成交和持倉大幅增加的邏輯。同時(shí)期貨公司在實(shí)踐當(dāng)中也看到上市公司通過利用期貨和衍生工具在不斷的改變自己的經(jīng)營。一方面從過去簡單的風(fēng)險(xiǎn)管理僅僅套保的需求，到現(xiàn)在是綜合經(jīng)營，無論是為企業(yè)提供價(jià)格、信息還是資金，都看到期貨公司及其風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的身影。對上市公司的經(jīng)營，如恒力等石化企業(yè)的經(jīng)營，把期貨工具不是簡單純粹的當(dāng)投機(jī)性套保工具，而是變成了一個(gè)綜合金融工具，期貨、現(xiàn)貨，保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的穩(wěn)定，以致于在今年原材料和產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)的情況下，這些企業(yè)反而實(shí)現(xiàn)了規(guī)模的擴(kuò)張。

　　另外，上市公司在運(yùn)用工具過程中，不僅僅規(guī)模擴(kuò)大，而且利潤的平滑實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營模式的深化、經(jīng)營理念的深化。包括有些上市公司通過衍生工具來進(jìn)行市值管理，保證它的價(jià)值優(yōu)化。

　　期貨公司在服務(wù)上市公司的過程中，自身的思維也隨著上市公司經(jīng)營的變化而受到很多觸動(dòng)。今年有些期貨公司提出要做大宗商品的投行。投行思維當(dāng)中很重要的一個(gè)是資產(chǎn)配置、資源配置。怎么樣用風(fēng)險(xiǎn)管理工具去做配置，在服務(wù)上市公司過程中期貨公司感到很多不足和無奈。比如今年外匯價(jià)格波動(dòng)比較大，很多上市公司提出能不能做外匯方面的風(fēng)險(xiǎn)管理方案，但現(xiàn)在的期貨市場還沒有場內(nèi)的外匯期貨交易。所以我國金融工具、衍生品工具、產(chǎn)品工具可能還要進(jìn)一步提升。

　　王化棟認(rèn)為，在服務(wù)過程中光有期貨公司的專業(yè)能力還不夠，還必須有銀行、保險(xiǎn)、券商一體的匹配，大家綜合一攬子各做各的事，是一個(gè)團(tuán)隊(duì)。因?yàn)樯鲜泄咎岢龅氖且粋€(gè)綜合的需求，需要金融機(jī)構(gòu)用投行的思維配置不同的資源和綜合的能力才能為其提供服務(wù)。金融公司在科技、研究方面都要提升。此外，有些國有企業(yè)對衍生品認(rèn)識的理念包括體制機(jī)制的障礙方面也需要做工作。