盡管沒有向客戶收取交易費用，但根據(jù)美國證券交易委員會（SEC）最近提交的一份監(jiān)管文件，Robinhood在2020年第二季度的場外交易收入為1.8億美元，約為上一季度的兩倍。其中大部分來自期權(quán)交易。

　　Seeking Alpha的一份報告稱，沒有收取手續(xù)費的Robinhood向高頻交易（HFT）公司出售訂單流的價格是向其他折扣店支付的相同服務(wù)價格的10倍以上。Seeking Alpha對該券商提交給SEC的文件進行了審查，披露了Citadel SECurities、Apex Clearing Corp.和Virti financial在購買這些訂單的高頻交易公司名單上的信息。根據(jù)作者的說法，高頻交易者付給Robinhood千萬到數(shù)億美元的唯一原因是，他們可以利用零售客戶數(shù)據(jù)所獲得的回報，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過他們支付的價格。

　　SEC在2017年1月對Citadel SECurities處以2200萬美元的罰款，原因是該公司發(fā)布了有關(guān)其定價交易方式的“誤導(dǎo)性聲明”。監(jiān)管機構(gòu)為罰款辯護，指出“Citadel SECurities使用的兩種算法沒有以觀察到的最佳價格將零售訂單內(nèi)部化，也沒有尋求在市場上獲得最佳價格。這些算法是在識別市場數(shù)據(jù)源的最佳價格差異時觸發(fā)的，將SIP數(shù)據(jù)源與交易所的直接數(shù)據(jù)源進行比較。有一種策略稱為FastFill，它以Citadel SECurities觀察到的價格將訂單立即內(nèi)部化，但價格不是訂單的最佳價格。

　　是否有利益沖突

　　對這些公司來說，期權(quán)交易遠(yuǎn)比簡單的股票交易更有利可圖。杰盈逸富表示，由于期權(quán)交易的頻率較低，買家愿意支付的出價或價格與賣家想要的要價或價格之間的價差較大。零售經(jīng)紀(jì)人毫無疑問會引導(dǎo)客戶進行期權(quán)交易，因為這些交易提供了更大的發(fā)薪日。對于這些自由貿(mào)易平臺來說，這是一個巨大的利益沖突。

　　這些復(fù)雜的交易為客戶提供了按預(yù)定價格買賣證券的選擇權(quán)。這一過程通常由專業(yè)交易員使用，如對沖基金。這項技術(shù)往往更具投機性——它讓客戶有更多的能力使用杠桿，因此更有優(yōu)勢。但它也可能帶來更多的下行損失。Robinhood在去年第二季度的期權(quán)交易中獲利超過1.11億美元，占其1.8億美元的總額。