近期，大宗商品“漲聲一片”，對于大宗商品價格上漲將持續(xù)多久，市場人士存在不同看法。高盛周一也給出了他們的最新預測。

　　高盛強調(diào)了之前的判斷，即無須擔心大宗商品受到美聯(lián)儲強硬立場或收益率曲線趨平的影響。此前，高盛預計，美國4月非農(nóng)就業(yè)報告降低了美聯(lián)儲在今年第四季度前削減購債規(guī)模的可能性，但仍然預計FOMC將在明年初開始縮債。

　　據(jù)高盛觀點，大宗商品理想情景正在形成。未來12個月大宗商品仍有機會：

　　“對于大宗商品資產(chǎn)類別的理想情境似乎正在以下基礎(chǔ)之上形成，其中包括溫和走強的美國經(jīng)濟增長、（除美國外）全球經(jīng)濟增長的追趕、舒緩的美國薪資壓力以及美聯(lián)儲的鴿派基調(diào)”。

　　這種環(huán)境“是大宗商品的一個甜蜜點，通脹開始上升，而貨幣政策在相當一段時間內(nèi)又不會收緊”。大宗商品中最被夸大的風險之一是美國長期利率上升。原材料價格“還會進一步上漲”，預計未來12個月內(nèi)還將有更多的回報。

　　首先關(guān)注油價。高盛表示，對大宗商品價格的基線預測包括，預計第三季度布倫特原油價格升至80美元/桶，美國天然氣價格升至3.25美元/百萬英熱。

　　高盛預計全球石油市場的缺口（目前約為100萬桶/日）將開始大幅擴大。預計歐佩克+將應對需求疲軟或伊朗石油產(chǎn)量高于預期增長的情況，因此保持石油市場基本面吃緊狀態(tài)；此外預計到今年年底，石油需求將達到1億桶/日。

　　上周，美國最大成品油管道商遭遇勒索軟件攻擊。美國最大成品油管道商Colonial Pipeline確認，該公司的工業(yè)控制系統(tǒng)遭遇網(wǎng)絡(luò)襲擊，并涉及勒索軟件。該公司于5月7日獲悉襲擊事件，目前已暫停東海岸燃料運輸管道的運營，美國東海岸的汽油和柴油供應將受到影響。

　　對此，高盛上周末在一份報告中稱，Colonial Pipeline管道公司遭攻擊顯示全球能源基礎(chǔ)設(shè)施在日益頻繁的攻擊面前的脆弱性。盡管仍然低迷的需求和高于平均水平的庫存可能會在短期內(nèi)限制此類事件對消費者的影響，但一旦今年晚些時候全球能源庫存跌破平均水平，攻擊造成的破壞性可能會大得多。屆時或?qū)е聝r格大幅上漲，就像今年初在冬季風暴期間，木材、鋼鐵和電力價格的飆升所預示的那樣。

　　至于天然氣，高盛將2021年夏季、2021-22年冬季的荷蘭產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓基金（TTF）天然氣價格預測分別上調(diào)至7.80美元/百萬英熱、8.30美元/百萬英熱，此前為6.30美元/百萬英熱、6.60美元/百萬英熱。

　　將2022年夏季、2022-23年冬季荷蘭產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓基金（TTF）天然氣價格預測從此前的6.30美元/百萬英熱、6.90美元/百萬英熱上調(diào)至7.90美元/百萬英熱、9.00美元/百萬英熱。

　　而在貴金屬市場方面，高盛預計3、6、12個月后鎳的價格將達到18500美元/噸、 19500美元/噸、 21000美元/噸。銅價在12個月內(nèi)升至1.1萬美元/噸。白銀是相對黃金更具有杠桿性的押注，在強勁的工業(yè)復蘇的推動下，白銀將跟隨金價走高。預計今年下半年黃金ETF頭寸將有所增加。