【期現(xiàn)】截止6月9日，CCI呂梁準一級冶金焦報2570元/噸，環(huán)比持平，CCI河北唐山一級焦報2770元/噸，環(huán)比持平，CCI日照準一級冶金焦報2610元/噸，環(huán)比增30元/噸。6月9日焦炭2109合約收盤價2624元/噸，日照準一倉單成本2705.5元/噸，期貨貼水81.5元/噸，貼水比例3.11%。焦炭市場累降一輪后暫穩(wěn)運行，近期山東以煤定焦以及山西汾陽環(huán)保限產(chǎn)對市場情緒有所提振，但鋼廠方面考慮自身利潤偏低及市場仍有下行預(yù)期，多按需采購，少數(shù)控制到貨，仍有提降預(yù)期，短期市場將處于焦灼博弈階段

　　【供給】截止6月4日，全樣本獨立焦企產(chǎn)能利用率（剔除淘汰）為88.92%，環(huán)比增0.45%。日均產(chǎn)量73.94萬噸，環(huán)比增1.12萬噸。247家鋼廠產(chǎn)能利用率89.82%，環(huán)比增加1.5%，日均產(chǎn)量48.19萬噸，環(huán)比增0.48萬噸。落實降價后，焦企利潤仍保持高位，整體生產(chǎn)積極性較高，當(dāng)前環(huán)保限產(chǎn)幾無影響，焦企開工率穩(wěn)步上升。山西呂梁汾陽地區(qū)出臺限產(chǎn)政策。山東地區(qū)落實以煤定焦，全年產(chǎn)量控制在3200萬噸以內(nèi)，目前政府部門以摸底焦化產(chǎn)能及實際需求為主，仍未執(zhí)行限產(chǎn)要求，具體的執(zhí)行方案有待出臺。

　　【需求】截止6月4日，全國247家鋼廠煉鐵產(chǎn)能利用率91.89%環(huán)比增加0.48%，日均鐵水產(chǎn)量為244.59噸，環(huán)比增加了1.28萬噸。徐州近日召開會議部署鋼鐵鋼業(yè)供給側(cè)改革任務(wù)，要求全年產(chǎn)量不得超過去年，如果政策落地，后續(xù)江蘇地區(qū)將存在一定減產(chǎn)要求，一定程度影響焦炭需求。

　　【庫存】全樣本焦化廠焦炭庫存57.39萬噸，環(huán)比增加11.7萬噸，247家鋼廠焦炭庫存776.33萬噸，環(huán)比增加12.29萬噸。港口庫存222萬噸，環(huán)比下降16.5萬噸，集港倒掛，貿(mào)易商采購意愿較弱，觀望情緒濃厚。目前運河內(nèi)船舶發(fā)運受阻嚴重，影響下游沿海沿江一帶鋼廠到貨周期延長，鋼廠焦炭庫存有不同程度下降的情況

　　【觀點】目前市場處于焦灼博弈階段，一方面利多消息頻出，環(huán)保限產(chǎn)、建黨百年大慶等因素存在，不排除供給重新收緊的可能，疊加焦煤成本的支撐，部分市場預(yù)期有所轉(zhuǎn)變。另一方面，焦炭供給愈發(fā)寬松，供需缺口進一步收窄，疊加產(chǎn)業(yè)利潤分配不均，鋼廠多有控制到貨打壓焦炭的意愿。短期內(nèi)如果限產(chǎn)政策未落地，焦炭09合約空可繼續(xù)持有，目標位2200-2300，如果限產(chǎn)落地，則止盈止損離場。