中州期貨：鐵水產(chǎn)量低位，壓制礦價震蕩運
摘要： 核心觀點：唐山?jīng)_刺“退后十”加嚴環(huán)保管控，鐵水產(chǎn)量低位，壓制礦價震蕩運行。①供給寬松，庫存降低。澳洲發(fā)運1956.1萬噸（+52.4），發(fā)中國的比例78.61%（-8.85%），
核心觀點：唐山?jīng)_刺“退后十”加嚴環(huán)保管控，鐵水產(chǎn)量低位，壓制礦價震蕩運行。
?、俟┙o寬松，庫存降低。澳洲發(fā)運1956.1萬噸（+52.4），發(fā)中國的比例78.61%（-8.85%），巴西發(fā)運798.3萬噸（+124.7），澳巴發(fā)運合計2754.4萬噸（+177.1），全球發(fā)運合計3465.8萬噸（+259.4）。45港到港量2097.4萬噸（-133.3），在港船舶142條（-7），45港庫存15513萬噸（-183.7）。
②鐵水產(chǎn)量低位，港口成交尚可。進口礦周消耗量1733.34萬噸（-1.96），以疏港量推算的鐵礦(671, -5.00, -0.74%)石需求為2087.54萬噸（+84.63），以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為1393.07萬噸（-0.7），鋼廠鐵礦石庫存10810.29萬噸（+235.46）。
?、劬C合來看，年底發(fā)運將沖高，到港量本周回落下周增加，預計年末庫存略低于1.6億噸。終端需求進入淡季，但由于部分高爐陸續(xù)復產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量有望低位回升。環(huán)保部表態(tài)冬奧會不會大面積關(guān)停企業(yè)，對一季度心態(tài)較樂觀。鋼廠高利潤對礦價有支撐，但鋼廠庫存經(jīng)過一段時間的回補，補庫的拉動已經(jīng)減弱，價格短期沖高的概率不大。
市場研判：短期640-710區(qū)間操作，逢低布局05多單，5-9正套繼續(xù)持有。
鐵水
