華泰期貨橡膠日報20220309：港口庫存繼續(xù)回升，累庫幅度放緩
摘要： 8號，RU主力收盤13640（-145）元/噸，混合膠報價12975元/噸（-75），主力合約基差-615元/噸（+95）；前二十主力多頭持倉103848（-1549），
8號，RU主力收盤13640（-145）元/噸，混合膠報價12975元/噸（-75），主力合約基差-615元/噸（+95）；前二十主力多頭持倉103848（-1549），空頭持倉158409（-5071），凈空持倉54561（-3522）。
8號，NR主力收盤價11385（-160）元/噸，青島保稅區(qū)泰國標(biāo)膠1815（-10）美元/噸，馬來西亞標(biāo)膠1810美元/噸（-10），印尼標(biāo)膠1875（-10）美元/噸。
截至3月4日：交易所總庫存251204（+2189），交易所倉單241220（+3970）。
原料：生膠片63.59（-1.6），杯膠50.30（-0.5），膠水68.8（-0.7），煙片66.9（-0.7）。
截止3月3日，國內(nèi)全鋼胎開工率為57.48%（+4.7%），國內(nèi)半鋼胎開工率為60.39%(+5.1%）。
觀點：截至上周末，國內(nèi)港口庫存繼續(xù)回升，但因上周到港量的明顯下降，庫存累庫幅度有所下降，而因需求恢復(fù)緩慢，港口出庫率回升有限。隨著油價的持續(xù)上漲，本周合成橡膠價格有所抬升，后期關(guān)注混合膠與丁苯的價差是否出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。當(dāng)下橡膠基本面仍較為疲弱，期貨升水格局持續(xù)，而需求端尚未看到明顯亮點，尤其俄烏局勢的持續(xù)，也將對后期海外尤其歐洲國家的輪胎及汽車生產(chǎn)產(chǎn)生一定影響。后期重點關(guān)注國內(nèi)需求回升的節(jié)奏。短期預(yù)計膠價延續(xù)偏弱格局。
策略：中性
風(fēng)險：疫情反復(fù)，期現(xiàn)價差持續(xù)拉大，需求示弱等。
回升
