導(dǎo)讀：4月USDA月度供需報(bào)告已經(jīng)發(fā)布，那么遠(yuǎn)在大洋彼岸的美國農(nóng)業(yè)部到底給全球豆油怎樣的基本面數(shù)據(jù)呢？本文為您帶來分析。

　　先從全球豆油產(chǎn)量說起，自2017年以來，全球豆油年度總產(chǎn)量5500萬噸至6050萬噸。主產(chǎn)國產(chǎn)量從多到少依次是：中國、美國、巴西和阿根廷。那么根據(jù)USDA4月最新供需報(bào)告顯示，2021/22年度，中國豆油產(chǎn)量1595萬噸，較上月預(yù)估調(diào)減54萬噸；美國產(chǎn)量1189萬噸，較上月預(yù)估持平；巴西產(chǎn)量910萬噸，較上月預(yù)估調(diào)增20萬噸；阿根廷產(chǎn)量790萬噸，較上月預(yù)估持平，由上圖我們可以清晰看到，美國豆油產(chǎn)量這幾年穩(wěn)步提升，而巴、阿產(chǎn)量則基本維持在800-900萬噸一線窄幅波動(dòng)，中國最新年度則比較特殊，產(chǎn)量銳減。

　　全球豆油年度消費(fèi)量5400萬噸至6050萬噸，主要消費(fèi)國消費(fèi)量從多到少依次是中國、美國、巴西、印度和歐盟。根據(jù)USDA4月最新供需報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)2021/22年度，中國豆油消費(fèi)量1733萬噸，較上月預(yù)估調(diào)減41萬噸；美國消費(fèi)量1138萬噸，較上月預(yù)估持平；巴西消費(fèi)量750萬噸，與上月預(yù)估持平；印度消費(fèi)量540萬噸，較上月預(yù)估調(diào)增10萬噸；歐盟消費(fèi)量251萬噸，較上月預(yù)估持平。消費(fèi)前五國除巴西、中國外，消費(fèi)量進(jìn)幾年都是穩(wěn)步提升，對國際豆油價(jià)格形成支撐.

　　根據(jù)USDA4月最新供需報(bào)告顯示，全球豆油年度出口量自2017年至今維持在1050萬噸至1250萬噸，主要出口國從多到少依次是：阿根廷、美國和巴西。阿根廷2020-2021年度出口量為614萬噸，巴西2020-2021年度出口量為126萬噸，歐盟2020-2021年度出口量為106萬噸，美國對應(yīng)值為78萬噸。根據(jù)巴西國家能源政策委員會(huì)（CNPE）最新公告，由于2022年柴油中的生物柴油摻混率定在10%，導(dǎo)致巴西豆油國內(nèi)需求預(yù)期下降，反過來會(huì)使巴西豆油出口量增加，整體幾大國豆油出口量總量變化不大。

　　根據(jù)USDA4月最新供需報(bào)告顯示，全球豆油年末庫存大約為350萬噸至470萬噸，主要庫存保有國從多到少依次是：美國、中國、巴西、歐盟和阿根廷，整體來看，2021/22年度幾大庫存保有國庫存總量較2020/21年度有減少可能，但根據(jù)3月供需平衡報(bào)告來看，二者比較我們發(fā)現(xiàn)，除中國外，其余幾大庫存保有國庫存都有增加現(xiàn)象，也就是說，期末庫存維持低位固然是利好，但4月報(bào)告顯示利好程度有所減少。

　　根據(jù)USDA4月最新供需報(bào)告顯示，全球豆油庫銷比由2019/2020年度的7.54%下降到2020/2021年度的6.79%，而2021/2022年度，目前美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)全球豆油庫銷比為5.52%，較上月整體變化有限。

　　綜合來看，由于2022年各國生柴強(qiáng)制摻混比例的超預(yù)期變動(dòng)，將會(huì)持續(xù)增加不確定性，這點(diǎn)需要我們后期持續(xù)跟蹤，整體從供需角度依舊偏利好，但利好程度較前幾個(gè)月有所減少。