油脂盤面高位震蕩，在強現(xiàn)實的支撐下，此前油脂走出基差回歸的邏輯線，但近期已有觸頂回落的趨勢，主要原因有以下幾點：其一，產(chǎn)地產(chǎn)量來看，印尼2月再度實現(xiàn)產(chǎn)量同比的增加，增產(chǎn)趨勢良好，庫存也達到了創(chuàng)紀錄的503萬噸；其二，從各國的需求端來看，高油脂價格在抑制油脂消費方面已愈發(fā)凸顯，印度及印尼國內(nèi)的油脂實用消費量均出現(xiàn)了同比的下降，高油脂價格不是源于需求端的驅(qū)動，而是高通脹下的投機性囤貨所致；其三，國內(nèi)疫情封鎖的影響在本月開始體現(xiàn)，油脂消費顯著下滑，國內(nèi)需求端疲軟對盤面有所打壓。內(nèi)外盤結(jié)合考慮來看，短期油脂或頂部已現(xiàn)，不建議再度追高，待盤面回調(diào)后再行介入。