原油:測試支撐，關(guān)注系統(tǒng)性下行風(fēng)險

　　【國際原油】

　　WTI 6月原油期貨收跌6.68元/桶，報103.09美元/桶；Brent 7月原油期貨收跌6.45美元/桶，報105.94美元/桶；SC2206原油期貨收跌37.70元/桶，或-5.35%,報667.10元/桶。

　　1、 據(jù)泰晤士報：在放棄與歐盟談判后，英國外交大臣特拉斯勢將放棄北愛爾蘭協(xié)議。

　　2、 美國總統(tǒng)拜登：國會可能會通過對烏克蘭提供更多資金的方案。

　　3、 俄軍在烏克蘭實施特別行動期間發(fā)現(xiàn)一批文件證明，烏克蘭制定有襲擊俄境內(nèi)的詳細計劃。（衛(wèi)星新聞）

　　4、 美聯(lián)儲：自去年11月發(fā)布金融穩(wěn)定報告以來，經(jīng)濟前景的不確定性增加。

　　5、 據(jù)Punchbowl：美國民主黨提出了400億美元的烏克蘭融資方案。

　　6、 匈牙利外長：在匈牙利的擔(dān)憂得到解決之前，匈牙利不能接受歐盟對俄羅斯提出的新一輪制裁。

　　7、 據(jù)Politico：歐盟委員會正計劃發(fā)行新的歐盟債券，以滿足烏克蘭未來三個月的短期融資需求，估計為150億歐元。

　　8、 美聯(lián)儲博斯蒂克：將2-3次加息50個基點作為基準(zhǔn)。 我認(rèn)為美聯(lián)儲主席鮑威爾想說的是通貨膨脹太高了，需要有目的地、有意地取消寬松政策。 以歷史標(biāo)準(zhǔn)來看，連續(xù)幾次會議加息50個基點是激進的。 加息75個基點不是我的基準(zhǔn)；加息75個基點的概率很低。

　　9、 【歐盟擱置了禁止進口俄羅斯原油的計劃】據(jù)英國金融時報，由于未能與主要合作伙伴就實施制裁達成協(xié)議，歐盟擱置了禁止進口俄羅斯原油的計劃。然而，歐盟委員會仍打算禁止歐洲公司為裝載俄羅斯石油的油輪提供保險，以限制俄羅斯的原油運輸能力。歐盟委員會主席馮德萊恩周一前往布達佩斯就分階段禁止俄羅斯原油的問題進行討論。據(jù)消息人士透露，在馬耳他和希臘的大力游說下，禁止進口原油的想法現(xiàn)已被擱置。在會談中，成員國提出了一個問題，即有效的禁令應(yīng)該有美國和英國等其他國家參與，尤其是美國要對利比里亞、馬紹爾群島和巴拿馬等國家施加影響。

　　【趨勢強度】

　　原油趨勢強度：-1；

　　注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。

　　【觀點及建議】

　　昨夜，內(nèi)外盤油價大幅暴跌，下跌節(jié)奏略超出我們預(yù)期。近期大類資產(chǎn)及能源以外的各板塊持續(xù)普跌，自黑色、農(nóng)產(chǎn)品(000061)板塊此前開啟調(diào)整后，有色冶煉加工概念也持續(xù)破位下跌，能源板塊此前領(lǐng)漲的海外天然氣價格也出現(xiàn)了連續(xù)2日的暴跌。諸多跡象顯示，在美聯(lián)儲持續(xù)大幅加息后市場對通脹的預(yù)期正在快速往下修正，盤面正開啟交易滯漲甚至通縮風(fēng)險?？紤]到原油在歷次因需求收縮引發(fā)的調(diào)整中往往最后下跌，若系統(tǒng)性風(fēng)險繼續(xù)釋放，此項利空很可能掩蓋供應(yīng)端緊缺的利好，本輪油品的調(diào)整有可能并未結(jié)束，短期有再次破位下跌的可能。

　　整體來看，當(dāng)前原油市場分地域格局分化明顯。俄烏問題下歐洲能源最為緊缺，疫情影響下亞太需求最為疲弱。昨夜市場傳言歐盟或擱置對俄羅斯能源進口制裁，部分證偽了歐洲能源緊缺利好，這是昨夜油價跌幅擴大的關(guān)鍵。因此，在中國疫情尚未完全實現(xiàn)動態(tài)清零、交運尚未大幅恢復(fù)的情況下，即便真實需求并未大幅收縮，市場短期也完全可能交易供需轉(zhuǎn)弱。這種情緒近兩日在其他板塊已經(jīng)充分醞釀，并且歷史上看往往以非常極端的節(jié)奏釋放，需要持續(xù)關(guān)注。長期來看，如果本輪油價深度回調(diào)，依舊存在逢低做多的好機會，低庫存、低供應(yīng)下二、三季度均價仍有較高概率保持在高位。此外，考慮到中國疫情終將得到有效控制，且疊加下半年潛在的穩(wěn)增長發(fā)力利好以及人民幣匯率的貶值，當(dāng)前表現(xiàn)弱勢的SC未來或在原油市場里表現(xiàn)不排除強于Brent。