螺紋鋼：鐵廢價(jià)差走低，震蕩偏弱

　　杭州發(fā)布穩(wěn)地產(chǎn)新政，社保放寬，三孩家庭可多購一套房。穩(wěn)樓市政策從低能級(jí)城市不斷向高能級(jí)城市擴(kuò)散。但疫情沖擊下經(jīng)濟(jì)不確定性加強(qiáng)，居民儲(chǔ)蓄傾向提升，購房需求下降。房企監(jiān)管雖有所放松，但房企經(jīng)營狀況并未得到實(shí)質(zhì)性改善，銷售下滑導(dǎo)致房企資金回籠不暢，拿地投資意愿不強(qiáng)。房地產(chǎn)開發(fā)投資額累計(jì)同比增速自2020年6月以來首次降為負(fù)值，商品房銷售面積累計(jì)同比下降20.9%，創(chuàng)下2020年4月以來最低?；久嫔?，鐵廢價(jià)差收斂，廢鋼性價(jià)比低，短流程電爐廠大規(guī)模虧損，短流程供應(yīng)量減少。長(zhǎng)流程現(xiàn)貨即期利潤(rùn)略有回升，供給增多。鐵廢價(jià)差的走低或?qū)︿搹S利潤(rùn)的修復(fù)形成壓力。庫存端，廠庫大累，社庫大去。需求端，表需相比五一前增量有限，旺季不旺。去庫速度遠(yuǎn)不及往年，去庫壓力大。

　　總的來看，螺紋鋼基本面走差，地產(chǎn)數(shù)據(jù)加速下滑，但后期穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期在提升，多空交織，預(yù)計(jì)螺紋鋼走勢(shì)震蕩偏弱。

　　熱卷：伊朗取消出口稅，震蕩偏弱

　　伊朗的螺紋鋼和熱軋卷關(guān)稅已被完全取消，方坯關(guān)稅降至2%，板坯降至5%，鐵精礦降至5%。通過修訂關(guān)稅，當(dāng)局正在應(yīng)對(duì)伊朗疲軟的鋼鐵需求，確保伊朗材料在出口市場(chǎng)上保持競(jìng)爭(zhēng)力，目前來自俄羅斯的競(jìng)爭(zhēng)尤為激烈。

　　4月汽車產(chǎn)銷呈現(xiàn)明顯下降。當(dāng)月產(chǎn)銷量在120萬輛左右，為近十年以來同期月度新低?；久嫔?，供給端產(chǎn)量繼續(xù)上升。但受螺紋鋼現(xiàn)貨利潤(rùn)明顯高于熱卷，不排除后期鐵水更傾向于螺紋鋼生產(chǎn)。需求端，受五一低基數(shù)的影響，表需大增，但仍較五一前增量不多。汽車需求不佳。人民幣貶值速度較快，利好家電等出口。但熱卷出口報(bào)價(jià)下降較快，出口競(jìng)爭(zhēng)激烈。需求端總的來看中性偏弱。庫存端，廠庫大減，社庫繼續(xù)增加，總庫存略減。

　　總的來看，熱卷的基本面較螺紋鋼更好一些，若后續(xù)鐵水傾向于螺紋鋼，則可以逢低做多卷螺差。受成本端塌陷和需求偏弱的影響，熱卷價(jià)格總的來看震蕩偏弱。