過去一周油價高位震蕩，需求端的驅(qū)動仍未褪去，供應(yīng)端不確定性逐步下降。

　　從需求高頻數(shù)據(jù)看，航空和陸上交通量周度均環(huán)比增加。5月5-11日的全球客運航空燃料需求周環(huán)比增長1.9%，亞太地區(qū)和歐洲領(lǐng)漲。Eurocontrol控制區(qū)域的離港航班數(shù)周環(huán)比增加1.1%。進入夏季旅游高峰期，美國乘客數(shù)目周環(huán)比增長3.9%。谷歌和TomTom數(shù)據(jù)顯示，全球道路交通運輸活動在前一周上升后企穩(wěn)。百度數(shù)據(jù)顯示，隨著一些城市宣布放松對新冠疫情的封控限制，中國的交通擁堵水平繼續(xù)回升。Google數(shù)據(jù)顯示全球出行指數(shù)周環(huán)比增加3.1%。百度數(shù)據(jù)顯示中國出行指數(shù)周度環(huán)比提升0.8%，TomTom數(shù)據(jù)顯示北美地區(qū)周度環(huán)比提升1%。

　　亞太地區(qū)成品油部分運至歐美地區(qū)，同時歐美成品油價創(chuàng)歷史新高后漲幅略放緩，成品油裂解價差過去一周拐頭向下?？紤]到全球較低的成品油庫存，且需求旺季即將來臨，成品油裂差難以趨勢走弱。

　　從供應(yīng)端看，歐美開始對俄羅斯的容忍度略有提升，美方認(rèn)為中國大量采購俄羅斯原油作為戰(zhàn)略儲備并不違背制裁法案，俄羅斯原油進一步減量的預(yù)期下滑。其他供應(yīng)端增量有限。

　　我們認(rèn)為原油仍處于易漲難跌的格局，驅(qū)動就在于北半球就將進入消費旺季，駕車、航空業(yè)的用油需求都會環(huán)比提升，今年不同于以往，供應(yīng)沒有季節(jié)性調(diào)增的余量。風(fēng)險點就在于中國疫情，北京等地新增病例又有增加，若北京不會全范圍封城，上海6月解封也會是原油需求新的增量。

　　原油觀點：

　　從需求高頻數(shù)據(jù)看，航空和陸上交通量周度均環(huán)比增加。5月5-11日的全球客運航空燃料需求周環(huán)比增長1.9%，亞太地區(qū)和歐洲領(lǐng)漲。谷歌和TomTom數(shù)據(jù)顯示，全球道路交通運輸活動在前一周上升后企穩(wěn)。從供應(yīng)端看，歐美開始對俄羅斯的容忍度略有提升，俄羅斯原油進一步減量的預(yù)期下滑。其他供應(yīng)端增量有限。原油仍處于易漲難跌的格局，驅(qū)動就在于北半球就將進入消費旺季，駕車、航空業(yè)的用油需求都會環(huán)比提升，。風(fēng)險點就在于中國疫情，北京等地新增病例又有增加，若北京不會全范圍封城，上海6月解封也會是原油需求新的增量。

　　策略：暫時觀望

　　看法：偏多

　　苯乙烯觀點

　　苯乙烯近期因中化泉州和萬華等降負(fù)檢修，短期苯乙烯供應(yīng)壓力有所緩解，但港口庫存維持高位，且終端需求低迷，三大下游整體開工回升緩慢，且成本庫存高位。苯乙烯整體供需格局仍偏弱，價格上漲難度較大。苯乙烯將跟隨純苯和原油延續(xù)高位震蕩格局，后期需要苯乙烯開工維持低位，庫存下滑，期價才可能有所表現(xiàn)。投資者維持震蕩思路。

　　策略：觀望

　　看法：中性。