油脂油料：油脂節(jié)奏過(guò)快 注意油料機(jī)會(huì)

　　油料：隔夜國(guó)內(nèi)蛋白粕跟隨CBOT美豆下跌，考慮可能原因在于當(dāng)前美豆產(chǎn)區(qū)天氣改善種植可能加快，美豆出現(xiàn)回落。目前油廠壓榨利潤(rùn)在持續(xù)走負(fù)，在當(dāng)前壓榨量下豆粕僅小幅累庫(kù)，表示豆粕走貨依舊健康，且生豬存欄也可驗(yàn)證其數(shù)量的相對(duì)充足，支撐豆粕消費(fèi)市場(chǎng)。此外后續(xù)國(guó)內(nèi)油廠的買(mǎi)船美盤(pán)存在相當(dāng)部分未點(diǎn)價(jià)合同，未來(lái)點(diǎn)價(jià)將支撐美豆盤(pán)面。而當(dāng)前受到大豆到港及大豆及豆粕的庫(kù)存累庫(kù)盤(pán)面可能承壓但進(jìn)口成本支撐將成底層邏輯，豆粕繼續(xù)等待止跌企穩(wěn)后的做多時(shí)機(jī)。菜粕方面，新季國(guó)菜籽的收購(gòu)價(jià)格偏高可能會(huì)限制菜粕的成本價(jià)格，但菜籽集中上市加大可交割菜粕量，后續(xù)盤(pán)面考慮跟隨豆粕震蕩，建議單邊等待建多時(shí)機(jī)。

　　油脂：隔夜內(nèi)盤(pán)棕櫚油近遠(yuǎn)月分化繼續(xù)明顯，主因在于當(dāng)前的國(guó)內(nèi)買(mǎi)船，基本出現(xiàn)在6月以后，因此06合約受可交割品數(shù)量有限支撐很強(qiáng)，而遠(yuǎn)月合約由于進(jìn)口利潤(rùn)打開(kāi)且盤(pán)面給出套保空間而表現(xiàn)上方空間有限。當(dāng)前來(lái)看，棕油價(jià)格由于主要需求國(guó)的補(bǔ)庫(kù)需求以及印尼的出口政策細(xì)節(jié)未定而不具備大跌可能，考慮高位震蕩為主，目前參與意義較低。國(guó)內(nèi)豆油由于其性價(jià)比基本搶占了大部分下游需求市場(chǎng)，且由于美豆油在生柴上的應(yīng)用增量令全球豆油價(jià)格被迫抬升，因此其下方支撐明顯，建議逢低建多。菜油由于烏克蘭葵籽出口且新季葵籽種植情況好于預(yù)期，疊加國(guó)內(nèi)新季的油菜籽上市且收成較好，供給表現(xiàn)相對(duì)充裕，但國(guó)內(nèi)新季菜籽的收購(gòu)成本較高推漲油廠壓榨成本，導(dǎo)致了當(dāng)前菜油盤(pán)面出現(xiàn)了弱勢(shì)僵持，矛盾點(diǎn)不明顯情況下暫時(shí)觀望。