螺紋鋼：房企投資不足，震蕩偏弱

　　多地樓市繼續(xù)推出利好。哈爾濱、太原、德州、武漢等地昨日推出穩(wěn)樓市政策，但大多屬于小放松，并無(wú)大利好。房企數(shù)據(jù)上看，TOP50房企的拿地金額1-4月不足2500億元，較去年同期下降75%，若于2021年四季度相比，下降幅度也超過(guò)20%。前四月，有超過(guò)六成百?gòu)?qiáng)房企未拿地，市場(chǎng)下行、資金緊張帶來(lái)的投資壓力并沒(méi)有隨著部分城市土拍火熱而幅好轉(zhuǎn)。盡管政策暖風(fēng)頻吹，房企也并未盲目加強(qiáng)收并購(gòu)力度。當(dāng)前房企銷售、回款依然是房企投資考量的前提，在地產(chǎn)銷售沒(méi)有企穩(wěn)之前，很難看到房企信心的回升。今年內(nèi)很難看到房企投資的恢復(fù)，螺紋鋼的需求很難有好轉(zhuǎn)。庫(kù)存端，鋼廠庫(kù)存持續(xù)增加，螺紋鋼去庫(kù)壓力大。供應(yīng)端，由于鋼廠廠庫(kù)處于高位，且長(zhǎng)流程利潤(rùn)偏低、電爐大面積虧損，螺紋鋼的供應(yīng)量減少。需求端，5月本該是需求旺季，但是需求量卻走弱。并且部分無(wú)疫情的地區(qū)螺紋鋼需求在季節(jié)性下滑，意味著進(jìn)入淡季或難看到用鋼需求逆季節(jié)反彈。總的來(lái)看，螺紋鋼預(yù)計(jì)繼續(xù)在“強(qiáng)預(yù)期”與“弱現(xiàn)實(shí)”之間博弈，但留給旺季的時(shí)間不多，整體趨勢(shì)震蕩偏弱。

　　熱卷：供需平穩(wěn)，卷螺差或修復(fù)

　　熱卷產(chǎn)量略減，需求量略減，廠庫(kù)和社庫(kù)皆減少。熱卷的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)較為平穩(wěn)，符合往年的季節(jié)性特征，庫(kù)存正常。部分去庫(kù)是因?yàn)橹俺隹诘拇诘搅?，后期歐洲需求減弱，去庫(kù)速度或放緩。上海解封在即，車企復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)行中。多家家電上市公司稱人民幣貶值利好其出口業(yè)務(wù)。總的來(lái)看，熱卷的基本面較螺紋鋼更好一些，若后續(xù)鐵水傾向于螺紋鋼，且汽車需求遠(yuǎn)期向好，卷螺差修復(fù)。熱卷價(jià)格更多隨著成本端震蕩，熱卷價(jià)格總的來(lái)看震蕩偏弱運(yùn)行。