鐵礦石：印度上調(diào)鐵礦出口稅，鐵礦漲幅明顯

　　【現(xiàn)貨】青島港(601298)口PB粉+18至965元/噸，金布巴粉+23至865元/噸。

　　【基差】當(dāng)前港口PB粉倉(cāng)單成本和金布巴粉倉(cāng)單成本分別為1059.9元和962.5元/噸，夜盤基差與基差率為110元/噸和11.48%。

　　【需求】日均鐵水+1.35至239.53萬(wàn)噸。鐵礦石需求呈現(xiàn)環(huán)比上升趨勢(shì)，4月全國(guó)粗鋼產(chǎn)量9278萬(wàn)噸，環(huán)比上升5%，同比下降5%；生鐵產(chǎn)量7678萬(wàn)噸，環(huán)比上升7%，同比上升1%。

　　【供給】本期發(fā)運(yùn)量與到港量環(huán)比上升。本期澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2462.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加95.0萬(wàn)噸。全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量3006.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加163.2萬(wàn)噸。中國(guó)47港到港總量2503.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加343.9萬(wàn)噸；中國(guó)45港到港總量2334.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加308.6萬(wàn)噸；北方六港到港總量為1107.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加186.6萬(wàn)噸。4月鐵礦石進(jìn)口量8605.6，環(huán)比下降1.4%，同比下降-12.6%；5月發(fā)運(yùn)量均值已恢復(fù)至去年同期水平。

　　【庫(kù)存】疏港量維持上升趨勢(shì)，到達(dá)近五年來(lái)最高值；港口庫(kù)存維持去庫(kù)趨勢(shì)，下降幅度明顯。Mysteel統(tǒng)計(jì)45港13558.37萬(wàn)噸，環(huán)比下降437.33萬(wàn)噸；日均疏港量330.70萬(wàn)噸，環(huán)比上升9.40萬(wàn)噸。據(jù)Mysteel披露，疏港量上升量主要來(lái)源于鎮(zhèn)江港。該港口在整改工程后重新投入使用，為本期疏港量大幅上升的主要貢獻(xiàn)港口；除去該港口疏港量，全國(guó)其他港口總體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

　　【觀點(diǎn)】鐵礦石價(jià)格震蕩走強(qiáng)。印度政府宣布上調(diào)其鐵礦出口關(guān)稅，打破國(guó)內(nèi)市場(chǎng)今年對(duì)印度鐵礦資源進(jìn)口持續(xù)上升的預(yù)期?；久嫔希F礦石發(fā)運(yùn)量與到港量環(huán)比上升；需求端鐵水產(chǎn)量維持上升趨勢(shì)，疏港量環(huán)比上升，疊加前期到港量低位，港口庫(kù)存維持去庫(kù)趨勢(shì)，基本面向好。當(dāng)前發(fā)貨量與到港量到環(huán)比改善，市場(chǎng)存在二季度供應(yīng)環(huán)比上升預(yù)期，預(yù)計(jì)鐵礦石供需差將收斂。后期決定黑色金屬方向的核心因素仍為成材需求，在需求改善前，預(yù)計(jì)價(jià)格維持震蕩走勢(shì)。