2022年6月10日MPOB供需報(bào)告公布的馬來5月份棕櫚油供需數(shù)據(jù)顯示：5月棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比減少0.07%至146.1萬噸，預(yù)期(140-144，上月146.2，去年同期157.2)；進(jìn)口環(huán)比減少33.87%至5.1萬噸，預(yù)期(3-6，上月7.7，去年同期8.9)；出口環(huán)比增加26.67%至135.9萬噸，(預(yù)期127-129.2，上月107.3，去年同期126.8)；庫存環(huán)比減少7.37%至152.2萬噸，(預(yù)期151-154，上月164.3，去年同期156.9)。與此前市場預(yù)期相比，產(chǎn)量降幅低于市場預(yù)期，出口增幅高于市場預(yù)期，進(jìn)口符合市場預(yù)期，國內(nèi)消費(fèi)符合市場預(yù)期，帶來馬棕庫存環(huán)比下降，降幅符合市場預(yù)估區(qū)間，報(bào)告整體偏中性。

　　產(chǎn)量方面，5月棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比減少，主要是由于5月馬來假期較多，由工作日的減少，限制了馬棕產(chǎn)量的恢復(fù)。6月隨著工作日的增加，預(yù)計(jì)馬棕產(chǎn)量將恢復(fù)增產(chǎn)的趨勢，關(guān)鍵在于馬棕產(chǎn)量的增長幅度。馬來西亞油棕產(chǎn)業(yè)外勞依賴度高，勞動(dòng)力短缺問題是影響馬來產(chǎn)量恢復(fù)的重要因素之一。馬來西亞棕櫚油協(xié)會(huì)表示年底前馬來可能有5.2萬名外籍勞工入境，但同時(shí)表達(dá)了這對該國棕櫚油產(chǎn)量復(fù)蘇而言偏晚的擔(dān)憂。目前馬來外籍勞工引入進(jìn)展依然緩慢，近期印尼也是取消了派往馬來勞工的計(jì)劃。按照季節(jié)性規(guī)律，且考慮到今年齋月的提前，6-10月份即將迎來棕櫚油的高產(chǎn)期，如果這一重要時(shí)期勞動(dòng)力短缺問題仍無法得到明顯改善，將限制馬棕產(chǎn)量的恢復(fù)。

　　出口方面，5月馬棕出口環(huán)比增幅明顯，主要是由于受印尼出口禁令影響，需求轉(zhuǎn)移至馬來市場。印尼由于國內(nèi)棕櫚油庫容壓力，取消了出口禁令重回DMO政策。隨著印尼棕櫚油出口的逐步放開，馬棕將面臨印尼供應(yīng)增加的沖擊。由于棕櫚油價(jià)格的高企，近期國際豆棕價(jià)差較此前有明顯回落，當(dāng)前價(jià)差對棕櫚油消費(fèi)恐難有明顯提振。5月下旬印度政府表示為平抑高企的食用油價(jià)格，允許在本財(cái)年和下一財(cái)年各免稅進(jìn)口200萬噸毛豆油和毛葵花籽油，棕櫚油進(jìn)口需要繳納5.5%的進(jìn)口稅，軟油較棕櫚油出口競爭力進(jìn)一步提高。6月開始印度可能會(huì)增加豆油的進(jìn)口而減少棕櫚油的進(jìn)口，而葵油的進(jìn)口可能更多仍將取決于黑海地區(qū)的貿(mào)易通暢程度。受印尼棕櫚油出口回歸和棕櫚油價(jià)格高企的影響，6月馬棕出口存在回落的可能。

　　隨著5月供需報(bào)告的落地，市場關(guān)注焦點(diǎn)將放在6月的高頻產(chǎn)需數(shù)據(jù)上，6月馬棕庫存能否順利累積和累積程度，一方面看馬棕產(chǎn)量恢復(fù)情況，關(guān)注外籍勞工的引入進(jìn)程。另一方面看印尼棕櫚油出口的速度，如果印尼棕櫚油出口增幅明顯，馬棕累庫進(jìn)程或加快。