數(shù)據(jù)

　　本周五大品種鋼材總產(chǎn)量減少21.31萬噸回落至982.24萬噸，基本抹掉上周增量。其中熱卷減產(chǎn)最多，減少13.55萬噸至315.29萬噸，上周的增產(chǎn)僅曇花一現(xiàn)；螺紋產(chǎn)量變化不大，微降0.26萬噸至305.34萬噸。庫存方面，累庫現(xiàn)象更加嚴(yán)重，且廠庫社庫全面累庫。廠庫累庫5.30萬噸，其中建材板材出現(xiàn)分化，建材全面累庫，板材全面去庫。社會庫存方面，除冷軋庫存微降外其他品種共累庫26.37萬噸至1573.55萬噸。具體品種上，本周鋼廠螺紋鋼累庫7.26至340.06萬噸，社庫累庫17.54萬噸至868.59萬噸，總庫存增加24.8萬噸至1208.65萬噸。熱卷繼續(xù)累庫4.67萬噸至358.54萬噸，廠庫去庫1.92萬噸至88.82萬噸，社會庫存累庫6.59萬噸至269.72萬噸。表觀消費方面，螺紋表需繼續(xù)下降，本周表需280.54萬噸，環(huán)比減少8.94萬噸；熱卷表需減少11.52萬噸至310.62萬噸。

　　解析

　　供給端：

　　統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，5月份鋼材產(chǎn)量為12261萬噸，同比下降2.3%。1-5月產(chǎn)量為54931萬噸，同比下降5.1%。5月份粗鋼產(chǎn)量為9661萬噸，同比下降3.5%，1-5月產(chǎn)量為43502萬噸，同比下降8.7%。5月份生鐵產(chǎn)量為8049萬噸，同比增長2.0%；1-5月產(chǎn)量為36087萬噸，同比下降5.9%。全國生鐵單月產(chǎn)量刷新紀(jì)錄高位，5月份產(chǎn)量高位運行，后續(xù)供給端收縮預(yù)期較強(qiáng)。

　　近日唐山個別鋼廠開始進(jìn)行高爐減產(chǎn)、檢修，另外還有鋼廠計劃在7月份對高爐進(jìn)行檢修。據(jù)富寶廢鋼6月16日最新調(diào)研顯示，目前唐山地區(qū)鋼廠近期檢修計劃如下：首鋼遷鋼6月30日計劃檢修4000 m?的高爐；京唐計劃在7月份對高爐進(jìn)行檢修；14日新東海悶了一個1350 m?高爐；瑞豐計劃7月初檢修一個高爐；天柱豐潤老廠計劃6月底全部關(guān)停；天鋼聯(lián)合有檢修計劃；鑫達(dá)暫未檢修，后續(xù)有高爐檢修計劃；東華計劃檢修一個1080m?高爐。目前有些鋼廠雖然沒有明確表示有減產(chǎn)計劃，但是現(xiàn)在成材銷路不佳，且鋼廠一直保持累庫的狀態(tài)，估計7月份各家都會有不同程度減產(chǎn)。

　　以當(dāng)前的生產(chǎn)情況，電爐生產(chǎn)早就大面積虧損了，產(chǎn)量本來就低，鋼廠減產(chǎn)首先減的就是廢鋼，目前鋼廠對廢鋼的添加比例已經(jīng)降至極低水平了，繼續(xù)壓減的空間并不大，后續(xù)減產(chǎn)對鐵礦更為利空。

　　需求端：

　　昨日發(fā)布的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)依然疲弱，1-5月份房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積同比下降1.0%；新開工面積仍然維持低位水平，下降30.6%，降幅進(jìn)一步擴(kuò)大；商品房銷售面積同比下降23.6%。5月末，商品房待售面積同比增長8.6%，銷售繼續(xù)下滑的同時，待售面積維持增長。資金方面，1-5月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金同比下降25.8%，尚未體現(xiàn)出資金情況的好轉(zhuǎn)。產(chǎn)業(yè)端，6月以來，多地發(fā)布暴雨黃色預(yù)警，從發(fā)電量數(shù)據(jù)也能看出，今年水利發(fā)電增長迅猛，大量降雨使得建材市場和建筑工地進(jìn)度受到明顯影響。高頻數(shù)據(jù)上，本周237家主流貿(mào)易商建材日均成交14萬噸，環(huán)比降幅9.2%，沒有高考因素的影響后，建材成交依然萎靡。

　　盤面策略：

　　需求坍塌疊加成本坍塌，粗鋼壓減目標(biāo)出爐前，建議螺紋鋼、熱卷空單繼續(xù)持有。