7月5日，滬鎳偏強(qiáng)震蕩，主力合約周五收盤價(jià)168790元/噸，較上一交易日上漲1.35%。美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期在各項(xiàng)數(shù)據(jù)走弱的映證下繼續(xù)發(fā)酵，歐洲天然氣價(jià)格攀升，降低通脹回落可能性，歐美加息預(yù)期仍強(qiáng)，海外宏觀壓力短期難有緩解。鎳基本面供需處于轉(zhuǎn)向?qū)捤傻碾A段，不過因純鎳供需仍有缺口，國(guó)內(nèi)外低庫(kù)存狀況仍給予鎳價(jià)支撐，帶來階段性反彈。

　　消息面：格林美(002340)表示：公司鎳資源項(xiàng)目正在按計(jì)劃推進(jìn)中，按照建設(shè)計(jì)劃，項(xiàng)目將于2022年6月竣工，7月份開始投料調(diào)試運(yùn)行，預(yù)計(jì)今年印尼項(xiàng)目將供應(yīng)6000噸以上的鎳資源。

　　基本面：供應(yīng)：5月份國(guó)內(nèi)鎳礦、精煉鎳、鎳鐵進(jìn)口量均有增加，后續(xù)隨印尼鎳鐵投產(chǎn)釋放，供應(yīng)仍有增長(zhǎng)預(yù)期，壓力持續(xù)增強(qiáng)。鎳礦：國(guó)內(nèi)港口鎳礦庫(kù)存周度小幅增長(zhǎng)，礦價(jià)仍有回落。鎳鐵：鎳鐵廠利潤(rùn)收窄，價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。電解鎳：受國(guó)內(nèi)硫酸鎳廠家復(fù)產(chǎn)電解鎳影響，國(guó)內(nèi)純鎳產(chǎn)量小幅增加，不過周內(nèi)滬倫比價(jià)走弱，現(xiàn)貨進(jìn)口轉(zhuǎn)為虧損。需求：不銹鋼方面，因利潤(rùn)受損周內(nèi)多家鋼廠發(fā)布減產(chǎn)消息，進(jìn)一步降低對(duì)原料鎳鐵的需求，消費(fèi)情緒逐漸好轉(zhuǎn)，但短期內(nèi)需求釋放進(jìn)程較為緩慢；三元電池方面，6月疫情好轉(zhuǎn)、新能源汽車市場(chǎng)消費(fèi)逐步恢復(fù)帶動(dòng)三元電池市場(chǎng)需求，不過受宏觀因素影響原料端價(jià)格波動(dòng)較大，電池廠商采購(gòu)較為謹(jǐn)慎按需采購(gòu)，后續(xù)新能源市場(chǎng)或仍有較好表現(xiàn)。庫(kù)存：國(guó)內(nèi)外交易所鎳庫(kù)存周內(nèi)小幅去化，整體仍是低庫(kù)存狀態(tài)。

　　綜合而言，短期內(nèi)海外加息及經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期帶來的宏觀偏空情緒難以緩解，中長(zhǎng)期供需格局轉(zhuǎn)弱確定性較強(qiáng)，不過電解鎳的低庫(kù)存支撐仍存，滬鎳短期區(qū)間震蕩、或有反復(fù)，中長(zhǎng)期偏弱格局不變，重心或緩慢下移。

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