后市觀點

　　夜盤油價大漲，從日內(nèi)低點一度大幅反彈近8美元，我們在昨天早上的報告中提醒不建議繼續(xù)追空，因為觀察到部分品種已經(jīng)有超賣的技術(shù)性反彈需求，情緒化的市場中下跌容易出現(xiàn)超預期表現(xiàn)，但同樣的市場有反彈很可能引發(fā)共振出現(xiàn)強勢的急拉行情，果然隨著周三黑色、有色等走勢企穩(wěn)，夜盤在有色、黑色、能化、油脂等板塊均有領漲品種帶動下大宗商品市場迎來了超賣后的反彈行情，在此背景下原本就已經(jīng)到強支撐區(qū)域的油價夜盤開始加速拉升反彈，布倫特和WTI原油均大漲收復100美元關(guān)口，這意味著油價進入技術(shù)熊市的警報暫時解除，接下來油價的選擇仍然較為關(guān)鍵。

　　周四美國EIA公布了周度數(shù)據(jù)，原油商業(yè)庫存大幅累庫823.5萬桶，遠超市場預期，不過考慮到上周美國原油凈進口較之前一周大幅增加超160萬桶/日，且繼續(xù)釋放了580萬桶的戰(zhàn)略原油，這樣的累庫數(shù)量也就比較正常，另外上周美國煉油開工小幅下滑，美國汽柴油等成品油市場庫存低于預期，昨天歐美成品油市場表現(xiàn)明顯比原油更強，也對沖了原油累庫壓力。數(shù)據(jù)公布之后可以看到油價仍較為強勢，但后半夜隨著油價急拉能量逐漸釋放到位，部分資金短線獲利離場，油價回吐了部分高位漲幅，總體來看昨天的單日反彈幫助多頭暫時扳回一城，下方強勢支撐區(qū)域現(xiàn)階段仍然有限，不過考慮到前期暴跌對牛市沖擊仍然較大，市場信心恢復難度較大，預計仍會有反復。后期關(guān)注大宗商品整體反彈能否繼續(xù)形成共振，進而改善市場情緒推動反彈的進一步升級。

　　每日動態(tài)

　　【1】WTI主力原油期貨收漲4.2美元，漲幅4.26%,報102.73美元/桶；布倫特主力原油期貨收漲3.96美元，漲幅3.93%，報104.65美元/桶；INE原油期貨收漲4.63%，報675.8元。

　　【2】美元指數(shù)跌幅0.01%,報107.07；港交所美元兌人民幣漲幅0.05%,報6.7097；美國十年期國債跌幅0.41%,報118.36；道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅1.12%,報31384.55。

　　近期要聞

　　【1】美國截至7月1日當周EIA原油庫存變動實際公布增加823.5萬桶，預期減少155萬桶，前值減少276.2萬桶。汽油庫存實際公布減少249.7萬桶，預期減少105萬桶；精煉油庫存實際公布減少126.6萬桶，預期增加100萬桶。

　　EIA報告顯示，上周美國國內(nèi)原油產(chǎn)量維持在1210.0萬桶/日不變。美國上周原油出口減少76.8萬桶/日至261.2萬桶/日。美國原油產(chǎn)品四周平均供應量為2001.7萬桶/日，較去年同期減少4.42%。

　　EIA報告顯示，除卻戰(zhàn)略儲備的商業(yè)原油上周進口683.9萬桶/日，較前一周增加84.1萬桶/日。

　　EIA報告顯示，美國至7月1日當周EIA戰(zhàn)略石油儲備庫存減少584.0萬桶至4.92億桶，降幅1.17%。為1985年12月6日當周以來最低。美國至7月1日當周EIA精煉油庫存降幅錄得2022年4月29日當周以來最大。美國至7月1日當周除卻戰(zhàn)略儲備的商業(yè)原油庫存為2022年5月6日當周以來最高。上周，美國石油產(chǎn)品出口總額創(chuàng)歷史新高。美國至7月1日當周EIA精煉廠設備利用率 94.5%，預期95.1%，前值95%。

　　【2】國際能源論壇：非歐佩克產(chǎn)油國的石油供應不太可能恢復；

　　國際能源論壇秘書長喬·麥克莫尼格爾周四在接受采訪時表示，除非俄烏沖突結(jié)束，或者全球經(jīng)濟陷入衰退，否則高油價將持續(xù)下去，原因是非歐佩克產(chǎn)油國不太可能增加供應。麥克莫尼格爾表示，“我對非歐佩克國家是否能夠像預期一樣增加供應持懷疑態(tài)度?！蹦壳叭虼蠹s有200萬桶/日的閑置產(chǎn)能可以立即使用，另外還有300萬桶/日的閑置產(chǎn)能將在一段時間后處于可使用狀態(tài)。

　　據(jù)知情人士透露，美國及其盟國已經(jīng)討論過努力將俄羅斯原油的售價限制在每桶40美元至60美元左右。

　　相關(guān)討論在七國集團峰會前就開始，盟國在探索限制俄羅斯石油收入、同時最大限度減少對自身經(jīng)濟沖擊的數(shù)種途徑。在6月28日于德國舉行的峰會上，各國領導人同意研究限制油價的各選項，如禁止運輸俄羅斯原油和石油產(chǎn)品所需的保險及運輸服務，除非售價低于其規(guī)定的水平。

　　知情人士稱，該區(qū)間是盟國所認為的俄羅斯邊際生產(chǎn)成本到其2月24日入侵烏克蘭之前的油價。兩位知情人士表示，拜登政府認為40美元的上限過低。盟國的目的是削減莫斯科可用于烏克蘭戰(zhàn)爭的收入，但風險在于，若措施執(zhí)行不力油價會飆升。

　　具體的范圍將取決于各方就上限達成一致時的市場狀況，而市況可能出現(xiàn)重大變化。在周一名義油價小波動之前，俄羅斯原油交易價格可能在每桶80美元左右。

　　【3】俄羅斯法院一紙文書讓歐洲原油交易員陷入恐慌；

　　俄羅斯一家法院下令停止從黑海碼頭裝運原油，對于已經(jīng)感受到多年來最嚴峻供應狀況的歐洲原油交易員來說，這個消息讓他們更加如坐針氈，與俄油構(gòu)成競爭關(guān)系的其他石油價格應聲上揚；

　　周二，俄羅斯法院下令暫停CPC終端暫停營運30天，以往每月超過3000萬桶原油（主要是哈薩克斯坦原油）通過該終端出口到海外。法院表示，下達禁止令是因為該設施違反了預防漏油計劃；

　　目前終端運行正常。但如果法令實施，對歐洲石油市場將是又一次沖擊。由于利比亞局勢的動蕩，本來供應已經(jīng)少了一大塊，預計來自其他地區(qū)的石油也會出現(xiàn)大幅下降；

　　頗受歐洲煉油廠歡迎的阿塞拜疆輕質(zhì)原油價格較基準布倫特原油溢價超過10美元/桶，是幾位交易員生平見過的最高水平。在更遠的地方，尼日利亞Forcados原油每桶溢價14美元；

　　油輪跟蹤數(shù)據(jù)顯示，阿塞拜疆、哈薩克斯坦、利比亞、北海、西非這幾大歐洲主要供油來源6月份出口合計下滑了104萬桶。