策略摘要

　　市場情緒緩和下，RU非標(biāo)價差沒有拉大之前，預(yù)計修復(fù)行情還將延續(xù)。

　　核心觀點

　　■ 市場分析

　　26號，RU主力收盤12150（+25）元/噸，混合膠報價12000元/噸（+150），主力合約基差0元/噸（0）；前二十主力多頭持倉71698（-7034），空頭持倉89836（-3947），凈空持倉18138（+3087）。

　　26號，NR主力收盤價10790（+35）元/噸，青島保稅區(qū)泰國標(biāo)膠1630（-5）美元/噸，馬來西亞標(biāo)膠1625美元/噸（+35），印尼標(biāo)膠1655（+30）美元/噸。

　　截至7月22日：交易所總庫存278925（-1714），交易所倉單255240（-590）。

　　原料：生膠片57.29（+0.18），杯膠47.9（+0.22），膠水53（+0.2），煙片57.29（+0.18）。

　　截止7月21日，國內(nèi)全鋼胎開工率為55.56%（-3.73%），國內(nèi)半鋼胎開工率為64.77%(-0.23%）。

　　觀點：截止上周末，國內(nèi)港口庫存延續(xù)小幅回落，近期庫存基本維持穩(wěn)定為主，下游工廠保持剛需采購，需求回升有限。目前盤面的修復(fù)行情尚未走完，短期期貨價格將延續(xù)反彈格局。后期重點關(guān)注宏觀層面的變化對于橡膠需求預(yù)期的指引。美聯(lián)儲議息會議以及國內(nèi)月底的政治局會議成為市場關(guān)注焦點。市場情緒緩和下，RU非標(biāo)價差沒有拉大之前，預(yù)計修復(fù)行情還將延續(xù)。但供需驅(qū)動仍偏弱，建議謹(jǐn)慎對待。

　　■ 策略

　　中性

　　■ 風(fēng)險

　　國內(nèi)需求恢復(fù)不及預(yù)期，全球產(chǎn)量大幅增加