鎳：資源偏緊短期支撐，弱勢(shì)預(yù)期上方施壓

　　不銹鋼：庫(kù)存下行仍處高位，需求有待復(fù)蘇

　　【宏觀及行業(yè)新聞】

　　根據(jù)鋼聯(lián)資2022年7月28日，俄羅斯鎳礦商諾里爾斯克鎳業(yè)公司（Nornickel）發(fā)布第二季度生產(chǎn)報(bào)告，報(bào)告顯示，綜合鎳產(chǎn)量為4.8萬(wàn)噸，環(huán)比下降6%，全部產(chǎn)量均為原料自給，產(chǎn)量下降的原因是Harjavalta精煉廠實(shí)施年度維修計(jì)劃停工檢修。

　　根據(jù)鋼聯(lián)資2022年7月28日，法國(guó)鎳生產(chǎn)商埃赫曼（Eramet）發(fā)布第一季度報(bào)告，報(bào)告顯示，新喀里多尼亞鎳礦石出口量增加31%；Weda Bay鎳礦石產(chǎn)量增加33%。

　　【趨勢(shì)強(qiáng)度】

　　鎳趨勢(shì)強(qiáng)度：0；不銹鋼趨勢(shì)強(qiáng)度：0

　　注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。

　　【觀點(diǎn)及建議】

　　上一交易日鎳價(jià)大幅上漲，主要系美國(guó)加息預(yù)期邊際降溫與庫(kù)存資源偏緊的共振作用。短期庫(kù)存矛盾支撐鎳價(jià)，但弱勢(shì)預(yù)期壓制上方回升空間，預(yù)計(jì)多空博弈之下，鎳價(jià)短期維持寬幅震蕩。供給放量能否驅(qū)動(dòng)精煉鎳庫(kù)存矛盾化解成為短期核心博弈點(diǎn)。從目前庫(kù)存水平來(lái)看，我國(guó)電解鎳社會(huì)庫(kù)存約1.17萬(wàn)噸，周度小幅上行0.12萬(wàn)噸，但仍處歷史性低位。從下游不銹鋼來(lái)看，鋼廠減產(chǎn)保價(jià)，社會(huì)庫(kù)存有待下游需求進(jìn)一步消化，鋼價(jià)短期以震蕩運(yùn)行為主。從社會(huì)庫(kù)存水平來(lái)看，周內(nèi)下游備貨需求疊加鋼廠減產(chǎn)驅(qū)動(dòng)庫(kù)存邊際下行，卻仍處歷年同期高位。截至7月29日，不銹鋼佛山、無(wú)錫社會(huì)庫(kù)存64.14萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.82萬(wàn)噸，其中300系庫(kù)存41.34萬(wàn)噸，環(huán)比下行1.52萬(wàn)噸，較歷年同期高出14.42%。