策略摘要

　　截止8.1日，受原油下跌影響，PVC價格沖高回落。上方壓力或逐步呈現(xiàn)。其原料端價格略有上漲，但考慮到PVC庫存仍在高位，我們對PVC短期價格反彈的高度暫不看好。目前PVC走勢更多受經(jīng)濟預(yù)期以及原油走勢影響。

　　核心觀點

　　■市場分析

　　期貨市場：截止8.1日PVC主力收盤6827元/噸（-0.81%）；前二十位主力多頭持倉：282255（-20876），空頭持倉：302105（-10703），凈空持倉：19850（+9647）。

　　現(xiàn)貨：截止8.1日華東（電石法）報價：6880元/噸（+80）；華南（電石法）報價：6965元/噸（+110）。

　　蘭炭：截止8.1日陜西1418元/噸（0）。

　　電石：截止8.1日華北4425元/噸（+160）。

　　觀點：近期商品市場對前期的過度悲觀產(chǎn)生了一定修正，但結(jié)合PVC高庫存以及高開工率來看，這波反彈更多是技術(shù)修正以及市場氛圍變化等導(dǎo)致的市場反彈。行情演繹至此，上方的壓力逐漸顯現(xiàn)，但下方原材料價格對PVC具有成本支撐。以“寬幅震蕩”，偏謹慎對待此次反彈。后期應(yīng)密切關(guān)注PVC庫存變化，生產(chǎn)企業(yè)開工率以及原材料變化。

　　■策略

　　中性

　　■風(fēng)險

　　國內(nèi)地產(chǎn)數(shù)據(jù)；原油走勢。