行情綜述與操作建議

　　周三，TS2209跌0.00%，TF2209跌0.02%，T2209跌0.01%。昨日盤前國家統(tǒng)計局公布的通脹低于市場預(yù)期，PPI則隨大宗商品價格繼續(xù)回落。我們認為通脹擔(dān)憂的減弱對名義收益率的回落有積極作用，此外核心CPI維持弱勢降低了寬裕的資金面流動性短期轉(zhuǎn)向的可能性。總的來說，7月國內(nèi)通脹數(shù)據(jù)利多期債行情。近期將公布7月金融數(shù)據(jù)，我們認為當(dāng)前市場或已部分反映數(shù)據(jù)不佳的預(yù)期，期債或在高位震蕩。

　　期債建議觀望為主。

　　要點提示與現(xiàn)貨行情

　　要點提示：1.央行表示，預(yù)計下半年我國CPI一些月份漲幅可能階段性突破3%，結(jié)構(gòu)性通脹壓力加大；全年物價漲幅仍將運行在合理區(qū)間，有望實現(xiàn)全年CPI平均漲幅在3%左右的預(yù)期目標；2.央行發(fā)布《第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》稱，下一階段將加大穩(wěn)健貨幣政策實施力度，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，主動應(yīng)對，提振信心，搞好跨周期調(diào)節(jié)，兼顧短期和長期、經(jīng)濟增長和物價穩(wěn)定、內(nèi)部均衡和外部均衡，堅持不搞“大水漫灌”，不超發(fā)貨幣，為實體經(jīng)濟提供更有力、更高質(zhì)量的支持。

　　現(xiàn)貨行情：據(jù)交易中心報價，十年期國債活躍券220010收益率下行1.30BP至2.7295%，五年期國債活躍券210011維持2.4600%，兩年期國債活躍券220005收益率上行2.50BP至2.0700%。