【行情復(fù)盤】

　　國債：8月15日，國債期貨全線大幅收漲，10年期主力合約漲0.70%，創(chuàng)2020年5月8日以來收盤新高；5年期主力合約漲0.52%，2年期主力合約漲0.19%，均創(chuàng)1月28日以來收盤新高。

　　【重要資訊】

　　公開市場方面，央行超預(yù)期調(diào)降政策利率。央行公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，8月15日開展4000億元中期借貸便利（MLF）操作(含對(duì)8月16日MLF到期的續(xù)做)和20億元公開市場逆回購操作，充分滿足了金融機(jī)構(gòu)需求。中期借貸便利（MLF）操作和公開市場逆回購操作的中標(biāo)利率分別為2.75%、2.0%，均下降10個(gè)基點(diǎn)。

　　宏觀數(shù)據(jù)方面，中國1-7月固定資產(chǎn)投資同比增5.7%，預(yù)期6.2%，前值6.1%；中國7月社會(huì)消費(fèi)品零售總額35870億元，同比增長2.7%，預(yù)期增5.3%，前值增3.1%；中國7月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增3.8%，預(yù)期4.6%，前值3.9%；中國1-7月房地產(chǎn)開發(fā)投資79462億元，同比下降6.4%；商品房銷售面積78178萬平方米，下降23.1%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金88770億元，下降25.4%。

　　【交易策略】

　　單邊：周一央行下調(diào)MLF利率和OMO利率10BP，整體超出市場預(yù)期，此前市場預(yù)期央行將縮量平價(jià)續(xù)做8月到期MLF。從周一公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，內(nèi)需表現(xiàn)仍然偏弱，尤其是地產(chǎn)，7月商品房銷售面積及銷售額均再度大幅回落，8月30大中城市商品房成交面積仍然較去年大幅降低。消費(fèi)維持低位，且再度回落?；m有托底作用，但表現(xiàn)不夠強(qiáng)勁。政策利率的調(diào)降實(shí)屬對(duì)于弱勢(shì)融資需求下的無奈選擇，短期來看，在政策利率調(diào)降和經(jīng)濟(jì)基本面仍有下行預(yù)期下，債市維持多頭思路。