廣發(fā)期貨：需求維弱，鋼材價(jià)格維持震蕩走勢(shì)
摘要： 【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯降20-40元至3760元每噸，華東螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格+30至4250元每噸，熱軋價(jià)格-10至4010元每噸。螺紋鋼和熱軋10月合約夜盤基差分別為135元和-8元每噸。
【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯降20-40元至3760元每噸，華東螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格+30至4250元每噸，熱軋價(jià)格-10至4010元每噸。螺紋鋼和熱軋10月合約夜盤基差分別為135元和-8元每噸。
【利潤(rùn)】焦炭提漲2輪落地，導(dǎo)致鋼廠利潤(rùn)繼續(xù)收斂；盤面利潤(rùn)因原料漲幅更大而下滑。
【供給】鋼廠階段性復(fù)產(chǎn)，鐵水環(huán)比上升4萬噸至218萬噸。五大品種總產(chǎn)量環(huán)比上升9.14到906.27萬噸。其中螺紋產(chǎn)量環(huán)比+7.29到252.9萬噸，熱軋產(chǎn)量環(huán)比+0.73至300.7萬噸?？紤]到需求無改善，鋼廠利潤(rùn)和產(chǎn)量難以持續(xù)上升，預(yù)計(jì)下半年日均鐵水產(chǎn)量在220-225萬噸水平。
【需求】表需環(huán)比下降，建材成交維持低位。五大品種總表需環(huán)比減少31.14到953萬噸。其中螺紋表需環(huán)比-22.61至289.5萬噸，熱軋表需環(huán)比-2.80至301.9萬噸。
【庫(kù)存】庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)，但去庫(kù)速度放緩。五大品種總庫(kù)存環(huán)比減少46.68至1702.35萬噸。其中螺紋環(huán)比降庫(kù)36.61萬噸到782.7萬噸，熱軋環(huán)比降庫(kù)1.22萬噸到359.6萬噸
【觀點(diǎn)】7月經(jīng)濟(jì)再次探底，同時(shí)昨日央行預(yù)期外降息，安撫市場(chǎng)。產(chǎn)業(yè)方面，實(shí)際需求維持弱勢(shì)，但隨著淡季降庫(kù)，以及穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策的推進(jìn)，需求有環(huán)比好轉(zhuǎn)預(yù)期。預(yù)計(jì)價(jià)格維持低位震蕩走勢(shì)，等待需求驗(yàn)證。操作上建議暫時(shí)觀望。
五大
