棕櫚油：階段性壓力釋放 暫且觀望

　　豆油：關(guān)注大豆采購進(jìn)度 暫且觀望

　　【宏觀及行業(yè)新聞】

　　SPPOMA：馬來西亞9月1-10日棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加5.23%。外電9月13日消息，南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)(SPPOMA)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年9月1-10日馬來西亞油棕鮮果串單產(chǎn)較上月同期增加5.29%，出油率減少0.01%，棕櫚油產(chǎn)量增加5.23%。

　　Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截至9月9日當(dāng)周，全國重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫存78.43萬噸，前一周為79.974萬噸；全國重點(diǎn)地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫存32.63萬噸，前一周為32.18萬噸；華東地區(qū)主要油廠菜油商業(yè)庫存9.3萬噸，前一周為9.85萬噸。

　　【趨勢(shì)強(qiáng)度】

　　棕櫚油趨勢(shì)強(qiáng)度：0;豆油趨勢(shì)強(qiáng)度：0

　　注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。

　　【觀點(diǎn)及建議】

　　棕櫚油：MPOB月度報(bào)告顯示馬來8月底的棕櫚油庫存達(dá)到209.4萬噸，較7月底的177.3萬噸大幅增加，由于9、10月份仍然是高產(chǎn)期，預(yù)計(jì)庫存仍將進(jìn)一步上升。印尼在10月底之前維持零LEVY關(guān)稅政策以刺激出口，目前看仍然受高庫存的影響。所以，產(chǎn)地棕櫚油在10月底之前仍然面臨庫存壓力，這將限制產(chǎn)地棕櫚油價(jià)格的上漲。國內(nèi)9、10月份將有大量棕櫚油到港，接下來主要關(guān)注國內(nèi)棕櫚油的累庫情況來判斷到港的壓力，9月前10天來看，國內(nèi)棕櫚油壓力不大；由于11月以后棕櫚油的采購還非常少，所以棕櫚油到港壓力最大的時(shí)間可能在10月中上旬。

　　豆油：因?yàn)榇蠖共少徠?，國?nèi)豆油庫存偏低，所以市場(chǎng)對(duì)于豆油的供應(yīng)仍然有所擔(dān)憂，豆油的基差仍然較為堅(jiān)挺。接下來，主要關(guān)注國內(nèi)大豆采購進(jìn)度以及棕櫚油集中到港后對(duì)豆油消費(fèi)的沖擊。美國農(nóng)業(yè)部下調(diào)2022/23年度美國大豆產(chǎn)量預(yù)估，推動(dòng)CBOT大豆上漲，短期內(nèi)帶動(dòng)國際豆油價(jià)格上漲，目前國際市場(chǎng)上豆油價(jià)格遠(yuǎn)高于棕櫚油價(jià)格，這么大的價(jià)差下國際市場(chǎng)上豆油需求將受到明顯影響。

　　菜油：10月份之前國內(nèi)的菜油庫存偏低，目前現(xiàn)貨菜油價(jià)格堅(jiān)挺，不過，由于遠(yuǎn)期加拿大新菜籽采購較多，市場(chǎng)認(rèn)為后期國內(nèi)菜油供應(yīng)將轉(zhuǎn)為寬松，疊加加拿大油菜籽新季增產(chǎn)預(yù)期，對(duì)菜油01合約有一定的壓制，現(xiàn)在市場(chǎng)主要討論加拿大菜籽的到港時(shí)間表。

　　短期商品市場(chǎng)情緒仍然受到美元指數(shù)走勢(shì)和原油走勢(shì)影響，昨日美元大幅回升后商品市場(chǎng)再次承壓。在MPOB和USDA月度供需報(bào)告后，油脂基本面的偏空預(yù)期階段性被交易充分，所以油脂出現(xiàn)反彈。目前市場(chǎng)處于宏觀偏空而基本面相對(duì)樂觀的階段，建議觀望為主。