1、豆粕

　　期貨方面，美豆11支撐1300，壓力1500；豆粕01支撐3800，壓力4200。

　　現(xiàn)貨方面，1）據(jù)Mysteel調(diào)研，10月14日，全國主要油廠豆粕成交34.21萬噸，較上一交易日增加1.68萬噸，其中現(xiàn)貨成交15.76萬噸，遠月基差成交18.45萬噸。2）根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品(000061)對全國主要油廠的調(diào)查，第41周（10月8日至10月14日）111家油廠大豆實際壓榨量為165.24萬噸，開機率為57.43%，油廠實際開機率低于此前預(yù)期。3）據(jù)Mysteel監(jiān)測，截至10月7日，全國主要油廠大豆庫存376.31萬噸，較上周增加3.31萬噸，增幅0.89%；豆粕庫存34.11萬噸，較上周增加0.97萬噸，增幅2.93%。

　　消息面上：1）咨詢機構(gòu)Patria AgroNegocios稱，截至本周五，巴西2022/23年度大豆種植率達到23.27%，高于歷史平均水平，但落后于2021年步伐，因帕拉納州的降雨限制了進度進一步加快。2）USDA民間出口商報告對中國出口銷售39.2萬噸大豆，向未知目的地出口銷售19.8萬噸大豆，2022/23市場年度交貨。3）USDA出口銷售報告顯示，截至10月6日當周，美國2022/2023市場年度大豆出口銷售凈增72.44萬噸，市場預(yù)估為凈增60-140萬噸。其中向中國出口凈銷售60.71萬噸。4）CFTC持倉報告顯示，截至10月11日當周，CBOT大豆期貨非商業(yè)多頭減8693手至129287手，空頭增2295至73518手。5）國家糧食交易中心將于2022年10月28日13:30競價交易進口大豆50萬噸。

　　觀點總結(jié)：海外市場大宗商品走弱再度拖累美豆。美豆單產(chǎn)超預(yù)期下調(diào)至49.8蒲每英畝，期末庫存維持2億蒲的低位，美豆獲得短線上揚，但漲幅不及預(yù)期。得益于降水，密西西比河水位略有上行，但前期水位低導(dǎo)致11月大豆到港預(yù)估降至僅800萬噸，比此前預(yù)估少100-150萬噸。市場博弈題材主要在10月大豆超低到港上，支撐現(xiàn)貨基差，01合約或維持高位震蕩。

　　2、油脂

　　期貨方面，Y2301上方壓力10000，下方支撐8400；P2301上方壓力8000，下方支撐6800；OI301上方壓力11500，下方支撐10200。

　　現(xiàn)貨方面， 1）據(jù)Mysteel調(diào)研，10月14日，豆油成交7500噸，棕櫚油成交0噸，總成交比上一交易日增加5100噸，漲幅212.5%。2）據(jù)Mysteel監(jiān)測，截至10月7日，重點地區(qū)豆油商業(yè)庫存約84.09萬噸，較上周增加3.41萬噸，漲幅4.23%；重點地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫存約53.49萬噸，較上周增加5.68萬噸，增幅11.88%；沿海地區(qū)主要油廠菜籽庫存7.5萬噸，較前兩周減少0.7萬噸，減幅8.54%；華東地區(qū)主要油廠菜油商業(yè)庫存約10.10萬噸，環(huán)比上周增加1.25萬噸，環(huán)比增加14.12%。

　　消息面上，1）印尼貿(mào)易部周六公布的一份文件顯示，印尼已將10月16-31日毛棕櫚油參考價設(shè)定為每噸713.89美元，低于前半月的每噸792.19美元。按照新的參考價，毛棕櫚油出口關(guān)稅將達到每噸3美元，低于上一參考價實施時的33美元，精煉棕櫚軟油出口關(guān)稅則從3美元/噸降至0。2）MPOB：馬來西亞將2022年11月份毛棕櫚油的出口稅維持在8%，但將2022年11月份的參考價從10月份的4033.51林吉特/噸下調(diào)至3575.80林吉特/噸。3）SEA：呼吁印度政府考慮將毛棕櫚油和33度精煉棕櫚油的進口關(guān)稅提高至少10%，以支持農(nóng)民在收獲期間以有利可圖的價格購買其產(chǎn)品。

　　市場焦點：1、大豆現(xiàn)貨榨利高企刺激壓榨廠積極拓展大豆來源，包括國產(chǎn)大豆入榨及參拍儲備大豆，上周進口大豆拍賣總成交30.7萬噸，均價上移至5586元/噸，對大豆供應(yīng)缺口有所彌補。2、印尼設(shè)定10月下半月CPO參考價為713.89美元/噸，對應(yīng)精煉軟油出口關(guān)稅從3美元/噸降至0，帶來的利空程度有限。在印尼大幅去庫后，關(guān)注印尼10月底棕櫚油出口levy豁免到期后是否會有延長。

　　操作建議：上行驅(qū)動匱乏，油脂單邊繼續(xù)反彈幅度或有限，關(guān)注01豆棕價差高位修復(fù)的機會。